Что ожидает Honeywell после публикации отчетности за 4 квартал

Honeywell International Inc. (HON) собирается опубликовать результаты за четвертый квартал 2025 года 29 января до открытия рынка, и инвестиционное сообщество внимательно следит за тем, сможет ли промышленный конгломерат продолжить серию превзойдений ожиданий. Настоящая история заключается в понимании факторов, движущих этими результатами, и в том, остается ли траектория роста компании на правильном пути к 2026 году.

Важные показатели: Выручка и EPS, которые инвесторы должны знать

Рыночный консенсус прогнозирует выручку за четвертый квартал в размере 10,16 миллиарда долларов, что соответствует скромному росту всего на 0,7% по сравнению с прошлым годом — более сдержанному росту, чем ожидали некоторые. Однако прибыль, по прогнозам, покажет другую картину. Средняя оценка по прибыли на акцию составляет 2,54 доллара, что на 2,8% выше по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года, несмотря на недавнее снижение прогноза на 1,2%. Самое впечатляющее — это стабильная история компании: за последние четыре квартала Honeywell показывала результаты лучше ожиданий, с средним сюрпризом по прибыли в 8,7%. В последнем квартале чистая прибыль превзошла прогноз на 10,2%, что свидетельствует о сильной операционной эффективности.

Бизнес-сегменты: где кроется настоящий рост

История роста по сегментам Honeywell показывает неоднородные темпы. Самым ярким сегментом ожидается Aerospace Technologies. Высокий спрос на услуги в сфере коммерческой авиации, улучшение цепочек поставок и устойчивые расходы на оборону должны привести к выручке этого сегмента примерно до 4,31 миллиарда долларов — рост на 19% по сравнению с прошлым годом. Это один из наиболее динамичных драйверов роста компании.

Сегмент Building Automation также показывает хорошие перспективы. Рост строительной активности в Северной Америке, на Ближнем Востоке и в Индии, а также повышенный спрос со стороны дата-центров, здравоохранения и гостиничного бизнеса, должны подтолкнуть выручку до 1,92 миллиарда долларов, что соответствует росту на 6,7% в годовом выражении. Этот сегмент демонстрирует, как структурные тренды в цифровой инфраструктуре меняют модели спроса.

С другой стороны, сегмент Industrial Automation Solutions, вероятно, столкнется с трудностями. Ожидается, что его выручка составит 2,30 миллиарда долларов — рост на 10,2%, что может разочаровать на фоне общей экономической неопределенности. Замедление в области решений для повышения производительности из-за снижения платежей по лицензиям и уменьшения спроса на технологии сенсоров и безопасности негативно влияет на перспективы.

Сегмент Energy and Sustainability Solutions представляет собой наиболее сложную задачу. Ожидается, что его выручка значительно сократится — на 29,9% по сравнению с прошлым годом и до 1,22 миллиарда долларов. Причиной этого является бизнес UOP, где задержки с лицензированием и сокращение поставок катализаторов создают временные препятствия.

Стратегические приобретения: наращивание потенциала через интеграцию

За рост Honeywell отвечают крупные приобретения, завершенные в 2025 году. В июне компания завершила сделку по покупке Sundyne, добавив передовые насосные и компрессорные решения в свой промышленный портфель. Интеграция продукции Sundyne с технологией Honeywell Forge должна расширить возможности в нескольких рынках.

Летом Honeywell завершила приобретение бизнеса Nexceris по производству литий-ионных систем Tamer в июле, расширив портфель решений по пожарной безопасности и безопасности жизнедеятельности, а также открыв двери на рынки хранения энергии и дата-центров. В августе компания приобрела три платформы коммунальных услуг у SparkMeter — Praxis для аналитики данных, GridScan для мониторинга сетей и GridFin для управления затратами на энергию. Эти шаги демонстрируют стратегию Honeywell использовать слияния и поглощения для заполнения пробелов в портфеле и достижения синергетического роста.

Инвестиционные вызовы: слухи о прибыли и предсказуемость

Здесь ситуация становится менее ясной. У Honeywell показатель Earnings ESP (прогноз против сюрприза) составляет -0,56%, что означает, что наиболее точная оценка прибыли в 2,53 доллара на акцию немного ниже консенсусной оценки в 2,54 доллара. Этот отрицательный показатель ESP, а также текущий рейтинг Zacks 3 (Удерживать), указывают на то, что модель прогнозирования не ожидает превышения прибыли в этом цикле. В то же время, наличие положительного ESP и более высокого рейтинга Zacks обычно повышает вероятность превышения ожиданий — этого здесь не наблюдается.

Операционные давления: сжатие маржи

Помимо проблем с выручкой, Honeywell сталкивается с ценовыми давлениями, которые могут сжать маржу. Рост затрат на материалы, как прямых, так и косвенных, а также значительные инвестиции в цифровую инфраструктуру и интеграцию бизнеса, должны увеличить операционные расходы. Руководству потребуется проявить сильные ценовые позиции и операционную эффективность, чтобы сохранить прибыльность в условиях, когда издержки остаются высокими.

Аналогичные возможности: другие компании, за которыми стоит следить

Для инвесторов, ищущих альтернативы с более высокой вероятностью превышения прибыли в этом отчетном цикле, стоит обратить внимание на следующих конкурентов:

Dover Corporation (DOV) публикует результаты за Q4 2025 29 января, в тот же день, что и Honeywell. С показателем Earnings ESP +0,70% и рейтингом Zacks 3, Dover превзошла ожидания по прибыли в каждом из последних четырех кварталов, в среднем на 3,9%.

Kennametal Inc. (KMT) планирует опубликовать результаты за второй квартал 2026 года 4 февраля. У компании впечатляющий Earnings ESP +8,57% и рейтинг Zacks 1 (Сильная покупка), что говорит о высокой вероятности превышения ожиданий. KMT превзошла прогнозы в четырех кварталах подряд с средним сюрпризом 26,9%, значительно превосходя показатели Honeywell.

Watts Water Technologies (WTS) объявит о результатах за Q4 2025 11 февраля. С Earnings ESP +0,59% и рейтингом Zacks 2 (Покупать), компания также превзошла консенсус в каждом из последних четырех кварталов, показывая средний сюрприз 10,9%. Совмещение положительного ESP и более высокого рейтинга Zacks значительно повышает шансы на превышение ожиданий.

Различия в показателях Earnings ESP и рейтингах Zacks у этих промышленных конкурентов подчеркивают важный принцип: хотя Honeywell остается качественной компанией, текущий цикл отчетности может принадлежать более подготовленным к сюрпризам конкурентам. Инвесторам предстоит решить, оправдывает ли стабильное выполнение стратегий и приобретения риск удержания акций в ожидании возможного разочарования, или лучше искать возможности в других сегментах промышленности в последние месяцы Q1 2026.