Акции Rigetti Computing падают на 18% в начале 2026 года: идеальный шторм проблем

Rigetti Computing столкнулась с жестким началом 2026 года: акции снизились на 18% в январе, поскольку одновременно столкнулись с несколькими негативными факторами. То, что казалось ключевым годом для компании в области квантовых вычислений, превратилось в предостерегающий пример рисков спекулятивных технологических акций — такую точку зрения подчеркивают аналитики, такие как Джонни Страйдс, анализируя растущие препятствия компании.

Сектор квантовых вычислений переживает проверку реальностью. После выдающегося 2025 года, когда акции Rigetti выросли более чем на 500% с апрельских минимумов, прежде чем потерять более половины этих прибылей к концу года, первые месяцы 2026 продолжают нисходящую динамику. Три различных фактора слились, чтобы опустить акции: ошибка, связанная с основным продуктом компании, макроэкономическая среда, все более скептически настроенная к спекулятивным технологическим инвестициям, и стратегический ход ключевого конкурента, который меняет конкурентную обстановку.

Задержка продукта и конкурентные изменения

Rigetti должна была произвести фурор в начале 2026 года с запуском Cepheus-1-108Q, своего самого продвинутого квантового компьютера. Вместо этого компания отложила презентацию продукта минимум до конца первого квартала, ссылаясь на необходимость дополнительной доработки и контроля качества.

На первый взгляд, задержка кажется управляемой. Но инвесторы в квантовые вычисления работают по другим правилам. Весь сектор движется под впечатлением, что технологический прогресс ускоряется. Это по сути гонка за прорыв, в которой разные компании используют различные технические подходы для преодоления значительных инженерных препятствий, мешающих коммерциализации. Любая задержка вызывает у инвесторов опасения, сможет ли компания в итоге пересечь финишную черту.

Дополнительное давление на ошибку Rigetti оказывает объявление конкурента IonQ о крупном стратегическом шаге: приобретении за 1,8 миллиарда долларов для создания собственной фабрики по производству чипов. Этот шаг имеет важные конкурентные последствия. Rigetti давно подчеркивала свою вертикальную интеграцию в производстве как ключевое преимущество. Теперь IonQ догоняет, устраняя один из заявленных плюсов Rigetti и усиливая гонку за технологическое превосходство.

Общие технологические давления и влияние на инвесторов

Помимо проблем, связанных с компанией, в январе Rigetti столкнулась с негативным фоном в широкой технологической среде. Отчет о доходах Microsoft выявил тревожные показатели капитальных затрат, что напугало инвесторов роста по всему сектору.

Гигант технологий сообщил, что за первую половину своего финансового года он уже вложил 72 миллиарда долларов в капитальные расходы — при этом большая часть этих затрат пришлась на инфраструктуру искусственного интеллекта. Для сравнения, за весь предыдущий финансовый год Microsoft потратила 88 миллиардов долларов, и масштаб инвестиций в ИИ впечатляет.

Рынок обеспокоен простым фактом: Microsoft активно инвестирует в инфраструктуру ИИ и продвигает продукты ИИ к клиентам, однако уровень их внедрения минимален, а рост доходов от облачных сервисов застопорился или снизился по сравнению с историческими тенденциями. Инвесторы все больше чувствуют дискомфорт из-за таких затрат при ограниченных видимых результатах. Скептицизм относительно монетизации ИИ прошелся по всему технологическому сектору, особенно ударив по спекулятивным акциям вроде Rigetti Computing.

Понимание риска оценки

Rigetti по сути является спекулятивной ставкой с экстремальной оценкой. Инвестиционная идея полностью основана на предположении, что квантовые вычисления достигнут крупных коммерческих прорывов в ближайшие годы. Это возможно, но далеко не гарантировано.

Задержка запуска продукта, ответ IonQ и более широкий скептицизм рынка по поводу спекулятивных технологических затрат подорвали доверие инвесторов. Для компании, торгующейся на надеждах, а не на текущих финансовых результатах, такие изменения настроений оказываются разрушительными.

Большинство инвесторов, вероятно, должны сохранять осторожность по этому поводу. Хотя квантовые вычисления в конечном итоге могут принести трансформирующую ценность, путь к прибыльности остается неопределенным, а краткосрочные риски — значительными. Текущая ситуация — когда даже такие крупные компании, как Microsoft, подвергаются критике за отдачу от инвестиций в ИИ — делает этот момент особенно неблагоприятным для гонки за спекулятивными акциями квантовых технологий.