Курс кофе сегодня под давлением из-за роста глобальных запасов и благоприятных погодных условий

Глобальный рынок кофе испытывает смешанные сигналы: фьючерсы на арабику показывают умеренный рост, в то время как контракты на робусту снижаются и достигают своих минимальных уровней за четыре недели. Эта разница отражает более глубокие напряжения на рынке: благоприятные условия для выращивания в основных регионах производства повышают ожидания по поставкам, что сдерживает цены, несмотря на некоторые технические попытки восстановления в торговле арабикой.

Смешанные сигналы на рынке кофе в сегодняшней торговой сессии

Фьючерсы на арабику на март немного выросли сегодня, в то время как контракты на робусту на тот же срок снизились, создавая разрыв между двумя ключевыми эталонами кофе. Восстановление арабики, по-видимому, вызвано скорее техническим коротким покрытием, чем фундаментальной поддержкой, поскольку цены не смогли преодолеть многомесячные минимумы прошлой недели. Контраст между силой арабики и слабостью робусты подчеркивает различия в динамике предложения, возникающие в разных регионах и для разных видов кофе.

Сильные дожди в Бразилии: двойной эффект на динамику цен на кофе

Бразилия, крупнейший в мире производитель арабики, получила значительно выше среднего уровня осадков в конце января. Метеорологическая служба Somar сообщила, что Минейраш, главный регион выращивания арабики в Бразилии, получил 69,8 мм дождя — что составляет 117% от исторических средних значений. Хотя обильная влажность способствует развитию урожая и его потенциалу, она одновременно оказывает давление на рыночные оценки.

Бразильское агентство по прогнозу урожая Conab в начале декабря повысило оценку производства на 2025 год до 56,54 миллиона мешков, что на 2,4% больше предыдущих прогнозов. Ожидаемые более высокие урожаи свидетельствуют о достаточном предложении, создавая структурные препятствия для цен на кофе. Однако недавние данные по экспорту из Бразилии рассказывают другую историю: поставки зеленого кофе в декабре резко снизились, экспорт арабики снизился на 10% по сравнению с прошлым годом, а поставки робусты упали на 61% до всего 222 147 мешков.

Вьетнамский рост робусты оказывает давление на цены по всему миру

Доминирование Вьетнама в производстве робусты продолжает усиливать нисходящее давление на цены на кофе. Экспорт кофе из Вьетнама в начале 2025 года вырос на 17,5% по сравнению с прошлым годом и достиг 1,58 миллиона метрических тонн, согласно данным Национальной статистической службы Вьетнама. Производство, по прогнозам, увеличится на 6% по сравнению с прошлым годом и достигнет 1,76 миллиона метрических тонн, или примерно 29,4 миллиона мешков — что является четырехлетним максимумом.

Ассоциация кофе и какао Вьетнама прогнозирует, что урожай 2025/26 годов может быть на 10% выше предыдущего сезона, если погодные условия останутся благоприятными. Это сочетание роста производства и активных экспортных темпов крупнейшего в мире поставщика робусты создает значительное давление на глобальные цены на кофе.

Динамика запасов и рыночные перспективы

Интересно, что несмотря на давление цен со стороны роста производства, тенденции запасов дают смешанные сигналы. Запасы арабики, контролируемые ICE, восстановились до 2,5-месячного максимума в 461 829 мешков к середине января, хотя и остаются ниже своих пиковых уровней. Аналогично запасы робусты выросли до 1,75-месячного максимума в 4609 лотов, что отменило ранее зафиксированные минимумы. Восстановление запасов в сочетании с прогнозами по производству свидетельствует о сохранении достаточного предложения кофе, что продолжит оказывать давление на текущие цены.

Прогнозы мирового производства формируют рыночный настрой

Служба иностранных сельскохозяйственных ресурсов USDA в середине декабря прогнозировала, что мировое производство кофе в 2025/26 году достигнет рекордных 178,848 миллиона мешков, что на 2% больше по сравнению с прошлым годом. В то время как производство арабики ожидается снизится на 4,7% до 95,515 миллиона мешков, производство робусты вырастет на 10,9% до 83,333 миллиона мешков — в основном за счет расширения во Вьетнаме.

Глобальные конечные запасы на 2025/26 год прогнозируются на уровне 20,148 миллиона мешков, что на 5,4% ниже текущих уровней, однако перераспределение запасов в пользу робусты и снижение доли арабики, скорее всего, будет оказывать давление на цены в целом. Производство в Бразилии, по прогнозам, снизится на 3,1% по сравнению с прошлым годом, а производство во Вьетнаме вырастет на 6,2% до четырехлетнего максимума в 30,8 миллиона мешков, что свидетельствует о структурных изменениях в глобальной динамике предложения кофе.

Рынок сталкивается с противоборствующими силами: погодные условия в Бразилии создают краткосрочные опасения по поводу предложения, в то время как активное расширение Вьетнама указывает на устойчивое давление на цены кофе в среднесрочной перспективе. Трейдерам, отслеживающим цены на кофе сегодня, стоит следить за дальнейшими отчетами о дождях в ключевых регионах и за возможными изменениями в глобальных экспортных потоках по мере развития года.