Анализ рынка Rui: медь под давлением на фоне накопления запасов и изменения регионального спроса

2026-02-15 00:12:46

Цены на медь сохраняют нисходящую динамику, недавние торговые сессии показали резкое снижение на 3,2%, что отражает внутренние давления как в логистике поставок, так и в региональных моделях потребления. Согласно рыночным данным Jin10, это откат — не просто циклическая коррекция, а сигнал о более глубоких структурных изменениях в перераспределении меди по глобальным торговым узлам. Аналитик Guoyuan Futures Руи предоставил важные инсайты о механизмах этой слабости, предполагая, что текущий спад выходит за рамки простого снижения спроса.

История перераспределения запасов

Одним из наиболее значимых факторов, вызывающих снижение цен на медь, является стратегический сдвиг в управлении запасами в ключевых торговых регионах. По мере исчезновения премии на американском рынке в последние месяцы трейдеры начали перенаправлять свои медные запасы из американских складов в альтернативные хранилища LME (Лондонской биржевой металлургической ассоциации) в других регионах. Эта перераспределение отражает рациональную реакцию рынка на меняющиеся возможности арбитража.

Анализ Руи показывает, что достижение пиковых уровней запасов не обязательно является медвежьим сигналом — скорее, это демонстрация того, как участники рынка активно перекладывают материалы для оптимизации своих торговых стратегий. Способность физического рынка поглощать запасы кажется все более ограниченной, даже спекулятивные покупки, зафиксированные ранее на неделе, не смогли поддержать рост цен.

Ухудшение спроса в Азии и его цепные эффекты

Ослабление интереса азиатских покупателей усугубляет проблему запасов, создавая двойной негатив для цен на медь. Обработчики и производители региона — традиционные крупные потребители рафинированной меди — значительно сократили свои закупки. Этот спад в конечном спросе резко контрастирует с периодами, когда цены поддерживались стабильными сезонными покупками.

Снижение закупок ключевых промышленных потребителей говорит либо о слабости фундаментальных показателей спроса, либо о стратегическом ожидании более выгодных ценовых уровней. Любой из сценариев усиливает текущие медвежьи настроения на рынке.

Сжатие премии и опасения по тарифам

Еще одним важным фактором давления на медь стало сжатие премии по контрактам Comex (фьючерсы США) относительно спотовых цен LME. Расхождение между Comex и LME, достигшее пика летом, значительно сократилось на фоне растущих опасений по поводу возможных введений импортных тарифов. Это сжатие премии снижает прибыльность арбитражных операций между двумя биржами, что дополнительно ослабляет торговую активность и поддержку цен.

Неопределенность по тарифам создала порочный круг: нерешительные покупатели откладывают закупки в ожидании ясности, а трейдеры корректируют свои позиции в защиту. Перспективы Руи предполагают, что эта динамика сохранится до тех пор, пока либо не появится ясность по тарифам, либо не улучшатся фундаментальные показатели спроса.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .