Хрупкое восстановление потребителей сталкивается с препятствиями: розничные продажи в еврозоне в декабре сократились

Тенденция потребительских расходов в еврозоне демонстрирует растущую уязвимость, поскольку розничные продажи в декабре 2025 года сократились на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем — это более резкое снижение, чем ожидалось. Этот неожиданный резкий спад ставит под сомнение предположения о устойчивом восстановлении домашних расходов, которое должно было поддерживать рост еврозоны в 2026 году, согласно данным статистического агентства ЕС. Слабость проявилась несмотря на ранее оптимистичные прогнозы, поскольку данные за ноябрь были пересмотрены в сторону снижения и показали всего 0,1% месячного роста, что свидетельствует о сохраняющейся мягкости в динамике розничных продаж.

Региональные показатели выявляют разногласия в экономической ситуации

Замедление в декабре было далеко не равномерным по всему блоку. Нерозничные продажи товаров не первой необходимости — включая предметы роскоши — лидировали в спаде, поскольку потребители сократили расходы в преддверии нового года. В то же время категории продуктов питания и напитков показали небольшой рост, что говорит о том, что домохозяйства отдавали предпочтение необходимым покупкам, а не расходам на предметы роскоши. Географически, Франция, Италия и Испания зафиксировали месячные сокращения продаж, тогда как Германия показала незначительный рост. Эта региональная фрагментация указывает на неравномерное давление на экономики стран-членов, особенно уязвимыми выглядят южные экономики еврозоны.

Парадокс потребительской уверенности

Дополняя картину, недавние данные Европейской комиссии свидетельствуют о росте доверия потребителей в начале 2026 года. Однако этот оптимизм пока не нашел отражения в увеличении покупательской активности, что создает разрыв между настроениями и фактическими расходами. Годовой показатель показывает другую картину: в декабре зафиксирован рост на 1,3% по сравнению с прошлым годом — напоминание о том, что текущая слабость относительно уже скромных исторических уровней.

Риск для экономического роста

Экономисты по-прежнему уверены, что внутренний спрос, особенно потребление домашних хозяйств, станет основным двигателем экономического роста еврозоны в этом году. Однако слабое восстановление расходов, проявившееся в данных за декабрь, говорит о том, что эта основа может оказаться более хрупкой, чем предполагалось. Контраст между улучшением настроений потребителей и снижением розничных продаж вызывает вопросы о устойчивости, и возможно, потребуется более тщательное наблюдение за ситуацией, поскольку политики оценивают, сможет ли домашнее потребление действительно поддержать целевые показатели роста на 2026 год.