Цены на нефть выросли до трехмесячного максимума на фоне напряженности вокруг Ирана и снижения доллара

Рынки энергии резко ускорили рост на этой неделе, поскольку геополитическая напряженность вокруг Ирана в сочетании с ослаблением доллара США создали мощную смесь для укрепления цен на нефть и бензин. Чувствительность рынка к рискам, связанным с Ираном, отражает критическую важность региона для глобальных поставок нефти, а текущие события подчеркнули, почему инвесторы остаются бдительными к динамике на Ближнем Востоке и их ценовым последствиям.

Военное противостояние с Ираном становится основным драйвером цен

Недавние заявления президента Трампа относительно военного позиционирования в Ближнем Востоке вновь привлекли внимание к Ирану для энергетических трейдеров. Белый дом дал понять, что значительное морское развертывание движется в сторону региона, при этом чиновники предупредили о возможных ударах по правительственным объектам Ирана, если руководство продолжит подавление демонстрантов. Поскольку Иран занимает четвертое место среди производителей ОПЕК, любые перебои в его экспорте могут существенно ограничить глобальные запасы нефти. Реакция рынка подчеркивает, как быстро геополитическая премия может присоединиться к оценкам нефти, когда риски нарушения поставок усиливаются.

Это обострение происходит на фоне опасений по поводу затяжного конфликта в Украине. Российские чиновники развеяли надежды на скорейшие переговоры о мире, настаивая на том, что территориальные споры остаются нерешенными и что «прорыва» достичь пока не удастся, пока требования Москвы не будут удовлетворены. Для рынков нефти это означает простую вещь: российская нефть останется под санкциями в обозримом будущем, что ограничит поставки одного из крупнейших мировых производителей.

Ослабление доллара меняет последние тенденции

Индекс доллара США рухнул до своего минимального уровня за почти четыре года, опустившись до уровней, не наблюдавшихся с начала 2022 года. Более слабый доллар категорически благоприятен для товаров, оцениваемых в долларах — когда валюта ослабевает, иностранные покупатели фактически видят более низкие цены, и спрос обычно растет. Эта динамика оказала особенно сильную поддержку рынкам энергии на этой неделе, при этом цена на нефть достигла лучших уровней с середины ноября, а бензин поднялся до высот, не достигавшихся за два месяца.

Обратная зависимость между силой доллара и ценами на товары остается одним из самых надежных факторов в торговле энергоресурсами, и слабость валюты на этой неделе стала мощным движущим фактором для как сырой нефти, так и продуктов переработки.

Война в России и Украине сохраняет ограничения на поставки нефти

Украинские силы за последние пять месяцев ускорили военные операции против российской энергетической инфраструктуры, поразив как минимум 28 нефтеперерабатывающих заводов и значительно осложнив возможность Москвы экспортировать сырую нефть и продукты переработки. Помимо НПЗ, Украина активизировала атаки на российские нефтяные танкеры в Балтийском море, с момента ноября по меньшей мере шесть судов были поражены ракетами и беспилотниками. Эти атаки, в сочетании с новыми американскими и европейскими санкциями против российских нефтяных компаний и транспортной инфраструктуры, создали значительные трения в глобальных цепочках поставок нефти.

Совокупный эффект заключается в том, что российская сырая нефть остается вне международных рынков, сокращая общий мировой объем поставок и создавая структурную поддержку ценам.

Стратегия OPEC+ стабилизирует ожидания рынка

OPEC+ заявил о своей приверженности умеренному управлению добычей, объявив, что участники приостановят увеличение добычи в течение первого квартала 2026 года, несмотря на незначительный рост производства в декабре на 137 000 баррелей в сутки. Приостановка производства отражает признание возникших условий избыточных глобальных запасов нефти, которые Международное энергетическое агентство недавно оценило в 3,7 миллиона баррелей в сутки на 2026 год — по сравнению с прогнозом прошлого месяца в 3,815 миллиона б/с.

OPEC+ продолжает участвовать в многолетней программе восстановления сокращений добычи, изначально введенных в начале 2024 года. Карточка уже возобновила 1 миллион баррелей в сутки из первоначальных сокращений в 2,2 миллиона баррелей, но все еще держит в резерве 1,2 миллиона баррелей. В эти выходные ожидается встреча OPEC+ для пересмотра политики добычи, и рынки ожидают, что группа сохранит текущие лимиты производства, а не объявит о дальнейшем увеличении, что поддержит стабильность цен.

Декабрьская добыча нефти OPEC достигла 29,03 миллиона баррелей в сутки, увеличившись на 40 000 баррелей по сравнению с предыдущим месяцем.

Метрики спроса и предложения отражают ужесточение условий

Администрация энергетической информации внесла умеренные коррективы в свои прогнозы по нефти и продуктам переработки на 2026 год. Оценки добычи нефти в США были повышены до 13,59 миллиона баррелей в сутки с предыдущих 13,53 миллиона, а прогноз потребления энергии на 2026 год был снижен до 95,37 квадриллионов БТУ с 95,68. За неделю, завершившуюся 16 января, запасы нефти в США находились на 2,5% ниже пятилетнего сезонного среднего, что сигнализирует о более жестких условиях поставок, чем обычно — фактор, благоприятный для цен.

Запасы бензина, напротив, остаются повышенными на 5,0% по сравнению с сезонными нормами, а запасы дистиллятов чуть ниже пятилетнего среднего на 0,5%. Предварительные оценки показывают, что запасы бензина за последний отчетный период увеличились примерно на 2,55 миллиона баррелей, хотя запасы сырой нефти могли увеличиться более скромно — примерно на 1,95 миллиона баррелей.

Деятельность по бурению отражает ограниченную производственную среду

Количество активных нефтяных буровых установок в США за последнюю неделю выросло незначительно на одну единицу и составило 411 установок, оставаясь чуть выше минимального за 4,25 года уровня в 406 установок, зафиксированного в декабре. Это значительно меньше пика за 5,5 лет в 627 установок, зафиксированного в декабре 2022 года, что подчеркивает, насколько индустрия за последние два года рационализировала свои мощности по бурению. Постоянно низкое число установок предполагает, что добыча сырой нефти, скорее всего, будет испытывать трудности с существенным ростом выше текущих уровней, что косвенно поддерживает цены через ограничения по мощности.

Комбинация напряженности вокруг Ирана, ослабления доллара, сбоев в поставках из России и умеренной внутренней деятельности по бурению создает многогранную поддержку ценам на нефть, при этом геополитические опасения, вероятно, останутся постоянной чертой в торговле энергоресурсами до стабилизации ситуации на Ближнем Востоке.