Руководство по ETF на ультракороткие облигации: защита вашего портфеля от повышения ставок

Когда центральные банки агрессивно повышают стоимость заимствований для борьбы с устойчивой инфляцией, инвесторы в облигации сталкиваются с особенно сложной ситуацией. В сентябре 2022 года Федеральная резервная система продолжила свою быструю кампанию повышения ставок, увеличив их на 75 базисных пунктов, что стало третьим подряд повышением одинакового размера. Это подняло базовую ставку до уровня 3.0%-3.25%, которого не было с 2008 года. Более значительно, доходность 10-летних казначейских облигаций выросла до 3.64%, а доходность 2-летних превысила 4.1%, создавая враждебный фон для традиционных инструментов с фиксированным доходом.

Почему рост процентных ставок создает сложности для инвесторов в фиксированный доход

Связь между процентными ставками и доходностью облигаций проста: при росте ставок цены существующих облигаций падают. Эта обратная динамика означает, что инвесторы, занимающие значительные позиции в широком рынке фиксированного дохода, сталкиваются с бумажными убытками по мере роста доходности. Проблема усугубляется для облигаций с более длинным сроком погашения, которые испытывают более резкое снижение цен при повышении ставок.

В то время представители ФРС сигнализировали о предстоящих дополнительных значительных повышениях ставок. Прогнозы указывали, что ставка федеральных фондов может достичь 4.25%-4.5% к концу 2022 года, предполагая еще одно повышение на три четверти пункта в ноябре и повышение на полпункта в декабре. Для инвесторов в облигации такой прогноз означал угрозу дальнейшего ухудшения стоимости их портфелей.

Как краткосрочные облигации обеспечивают защиту портфеля

Вместо полного отказа от фиксированного дохода, опытные инвесторы обратились к стратегиям ETF на ультракороткие облигации — особенно к продуктам с ультракоротким сроком погашения, которые значительно снижают чувствительность к процентным ставкам. Эти инструменты инвестируют в ценные бумаги с погашением менее одного года, кардинально меняя профиль риска.

Почему это важно? При минимальной длительности вероятность значительного повышения ставок за короткий срок облигации значительно ниже. ETF на ультракороткие облигации выступает в роли буфера против роста ставок, позволяя инвесторам сохранять доход без полного воздействия шока от повышения ставок. Основное преимущество — возможность сохранить доходность при значительном снижении риска процентных ставок.

Лучшие ETF на ультракороткие облигации 2022 года

Для инвесторов, желающих реализовать эту защитную стратегию, появились несколько ведущих вариантов ETF на ультракороткие облигации:

iShares Short Treasury Bond ETF (SHV)

Этот фонд обеспечивает прямой доступ к казначейским ценным бумагам США с оставшимся сроком погашения менее одного года, отслеживая индекс ICE Short US Treasury Securities. В портфеле 50 активов, средний срок погашения — 0.31 года, а эффективная длительность — 0.30 года, что обеспечивает простую защиту от роста ставок. В фонде накоплено 23 миллиарда долларов активов, объем ежедневных торгов превышает 3.5 миллиона акций. Годовые сборы составляют 15 базисных пунктов.

JPMorgan Ultra-Short Income ETF (JPST)

Более диверсифицированный подход, JPST инвестирует в портфель из 620 краткосрочных корпоративных и структурированных долговых инструментов инвестиционного качества, активно управляя кредитным и длительным риском. Средняя длительность — 0.29 года, что совпадает с SHV, при этом обеспечивая более широкий кредитный портфель. В активы фонда входит 21.8 миллиарда долларов, ежедневный объем торгов — около 4.1 миллиона акций, годовые сборы — 18 базисных пунктов.

SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (BIL)

Для максимальной концентрации на казначейских облигациях BIL ориентирован на нулевые купоны казначейских векселей США с оставшимся сроком 1-3 месяца. В портфеле всего 15 ценных бумаг, отслеживающих индекс Bloomberg 1-3 Month U.S. Treasury Bill, что обеспечивает самый короткий профиль длительности — средний срок погашения и скорректированная длительность оба равны 0.10 года. В активы фонда входит 21.2 миллиарда долларов, средний ежедневный объем торгов — 5.2 миллиона акций. Годовые сборы — 14 базисных пунктов, рейтинг ETF по Zacks — #3 (Hold).

PIMCO Enhanced Short Maturity Active ETF (MINT)

MINT использует более активный подход, стремясь к повышенному доходу по сравнению с традиционными денежными инструментами. В портфеле 652 ценных бумаги со слегка более длинным сроком погашения — средний срок 0.49 года, эффективная длительность — 0.44 года. Такое позиционирование обеспечивает чуть более высокий потенциальный доход при умеренно повышенном риске. В активы входит 11.3 миллиарда долларов, примерно 1.1 миллиона акций торгуется ежедневно, годовые сборы — 35 базисных пунктов.

BlackRock Ultra Short-Term Bond ETF (ICSH)

ICSH завершает список как активно управляемый фонд, инвестирующий в широкий спектр краткосрочных инвестиционных-grade долговых инструментов с плавающей и фиксированной ставкой, а также в денежные рынки. В портфеле 241 актив, средний срок погашения — 0.65 года, эффективная длительность — 0.42 года, что обеспечивает чуть более расширенную чувствительность к ставкам. В активы входит 6.8 миллиарда долларов, средний дневной объем — 1.2 миллиона акций, минимальные годовые сборы — 8 базисных пунктов.

Выбор стратегии ETF на ультракороткие облигации

Мир ETF на ультракороткие облигации позволяет инвесторам точно настроить желаемую длительность и цели по доходности. Будь то простота инвестирования только в казначейские бумаги, диверсификация по кредитам, минимизация длительности или повышение доходности — подходящие инструменты найдутся. Общая идея ясна: эти фонды обеспечивают значительную защиту портфеля в условиях роста процентных ставок, сохраняя минимальную чувствительность к длительности и при этом генерируя стабильный доход. Для инвесторов, сталкивающихся с продолжительно высоким уровнем ставок, вложение в ETF на ультракороткие облигации — стратегическая защитная позиция, сочетающая баланс между доходностью и защитой от потерь.