Технологические акции лидируют в восстановлении рынка на фоне укрепления потребительского оптимизма и улучшения экономического прогноза

Рынок продемонстрировал впечатляющий разворот 23 января, при этом технологические акции стали основным катализатором более широких ростов. Индекс S&P 500 вырос на +0,25%, а Nasdaq 100 — на +0,62%, в основном благодаря силе в мегакэп-технологиях. Фьючерсы на март E-mini S&P выросли на +0,21%, а фьючерсы на Nasdaq — на +0,64%, что сигнализирует о продолжении импульса в торговле, ориентированной на технологии.

Вернутся ли технологические акции к своим прежним потерям? Ответ стал явно положительным по мере развития дня. После неопределенного начала, когда наблюдался первоначальный продавецкий настрой, ситуация резко изменилась, когда технологические акции «Великолепной Семерки» — Microsoft, Amazon, Nvidia, Meta, Apple, Alphabet и Tesla — организовали мощный ралли. Этот рост сыграл ключевую роль в развороте негативного импульса на рынке.

Технологические гиганты «Великолепной Семерки» стимулируют рыночный откат

Восстановление технологического сектора было поистине впечатляющим. Microsoft вырос более чем на +3%, в то время как Amazon, Nvidia и Meta поднялись более чем на +1%. Apple прибавила +0,34%, Alphabet — +0,31%, а Tesla — +0,13%. Эти показатели отражают возобновление доверия инвесторов к технологическому сектору, несмотря на ранее негативные настроения в других отраслях.

Изначальная слабость рынка была вызвана разочаровывающими прогнозами руководства Intel. Генеральный директор Лип-Бу Тан предсказал продолжение производственных проблем, что привело к падению акций полупроводникового гиганта более чем на -15%, что стало крупнейшей потерей среди компаний S&P 500 и Nasdaq 100. Однако, вместо того чтобы вызвать цепную реакцию массового распродажи в технологическом секторе, сектор в целом проявил устойчивость и интерес к покупкам по более низким оценкам.

Уверенность потребителей обеспечивает важную поддержку восстановления технологий

Ключевым моментом стал пересмотренный экономический показатель, который повысил настроение инвесторов по всему спектру рисковых активов. Университет Мичигана повысил индекс потребительского доверия в США на +2,4 пункта до 56,4, достигнув пятимесячного максимума и превысив ожидания, которые предполагали отсутствие изменений на уровне 54,0. Значительное улучшение потребительского оптимизма особенно поддержало акции, ориентированные на технологии, учитывая их чувствительность к discretionary spending и экономической уверенности.

Ожидания инфляции также значительно снизились. Университет Мичигана сообщил, что годовые ожидания инфляции снизились до 4,0%, что является минимальным значением за год, по сравнению с ранее зафиксированными 4,2%. Аналогично, ожидания инфляции на 5-10 лет снизились до 3,3% с 3,4%. Эти снижение ожиданий инфляции снизили опасения по поводу агрессивной монетарной политики, что в целом поддержало оценки акций и особенно технологических компаний.

Деятельность в производственном секторе, хотя и показывала умеренный рост, оставалась в рамках ожиданий. Индекс PMI в сфере производства в США немного вырос до 51,9, чуть ниже ожидаемых 52,0, что подтверждает продолжение расширения в промышленном секторе.

Реакция рынков процентных ставок на меняющиеся экономические сигналы

Рынки облигаций реагировали динамично на улучшение экономических данных и снижение инфляционных ожиданий. Казначейские облигации на 10 лет выросли на +2 тика, а доходность снизилась на -0,6 базисных пункта до 4,239%. Первоначальное давление на цены облигаций из-за роста цен на нефть (+2%) сменилось обратной реакцией, поскольку опасения по поводу инфляции снизились, что позволило ценным бумагам восстановиться после ранних распродаж.

Доходность немецкого бундесамля на 10 лет поднялась до трехнедельного максимума 2,894%, увеличившись на +0,6 базисных пункта, а доходность британского гилта на 10 лет достигла 2,5-месячного максимума 4,494%, поднявшись на +2,0 базисных пункта. Экономические данные Европы оказались смешанными: индекс PMI в еврозоне вырос до 49,4 (+0,6), превысив ожидания в 49,2, а индекс PMI в Великобритании поднялся до 51,6 (+1,0), что стало самым быстрым ростом за 17 месяцев и превысило ожидания в 50,6.

Фьючерсы на процентные ставки отражали минимальные ожидания немедленных изменений в монетарной политике. Свопы указывали на нулевую вероятность повышения ставки на +25 базисных пунктов на заседании ЕЦБ 5 февраля. В то же время, фьючерсы на ФРС закладывали всего 3% вероятность снижения ставки на -25 базисных пунктов на заседании 27-28 января.

Спекуляции относительно кандидатуры следующего председателя Федеральной резервной системы создали легкое давление на цены казначейских облигаций. Выраженное нежелание президента Трампа номинировать Кевена Хассета — считающегося самым мягким кандидатом — и предпочтение оставить его в должности директора Национального экономического совета указывали на возможность назначения менее мягкого кандидата, такого как Кевин Уорш, известный как ястреб и второй по вероятности кандидат на пост председателя ФРС. Такое развитие событий могло бы оказать давление на долгосрочные долговые инструменты.

Лидеры роста среди отдельных акций: технологические и энергетические компании

Помимо «Великолепной Семерки», множество отдельных акций показали силу в секторах, связанных с технологиями и другими циклическими отраслями. Fortinet вырос более чем на +6%, возглавив рост в S&P 500 после повышения рейтинга до «покупать» от TD Cowen с целевой ценой $100. Booz Allen Hamilton подскочила более чем на +8% после отличных скорректированных результатов за третий квартал в размере $1,77, значительно превысив консенсус в $1,27, а также повысила прогноз по скорректированной прибыли на акцию на весь год до $5,95–$6,15 с предыдущего диапазона $5,45–$5,65.

CSX Corp вырос более чем на +4% после предоставления прогноза о расширении операционной маржи на 200–300 базисных пунктов в 2026 году по сравнению с скорректированными показателями за 2025 финансовый год. Netflix вырос более чем на +2% после того, как со-генеральный директор Питерс подтвердил в Financial Times, что компания остается на пути к получению поддержки акционеров Warner Bros. Discovery для своей инициативы по приобретению активов кинокомпаний и телевидения.

Акции энергетического сектора значительно выросли, поскольку цены на нефть поднялись более чем на +2% до однедельного максимума, поддерживаемые геополитической напряженностью и опасениями по поводу поставок. Президент Трамп вновь активизировал риторику о возможных военных действиях против высшего руководства Ирана в ответ на жестокое обращение с протестующими. Также Financial Times сообщил, что правительство США рассматривает возможность ограничения поставок доллара для продаж иракской нефти с целью оказания давления на политиков Ирака для формирования правительства без группировок, поддерживаемых Ираном.

Halliburton, Devon Energy и Occidental Petroleum выросли более чем на +2%, а компании APA Corp, ConocoPhillips, Exxon Mobil, SLB Ltd и Valero Energy — более чем на +1%. В целом, энергетический комплекс выиграл благодаря сильной динамике сырьевых товаров и геополитическим рискам.

Драгоценные металлы также участвовали в восстановлении рынка. Цены на золото, серебро и платину достигли новых рекордных максимумов, чему способствовали слабый доллар, постоянные геополитические риски и возобновившиеся опасения по поводу возможных угроз независимости Федеральной резервной системы. Эти факторы повысили спрос на драгоценные металлы как на активы-убежища. Barrick Mining вырос более чем на +2%, а Newmont Mining, Hecla Mining, Freeport-McMoRan и Coeur Mining — более чем на +1%.

Акции потребительского сектора показали дополнительный рост, Clorox вырос более чем на +2% после приобретения за $2,25 млрд наличными компании GOJO Industries, что расширило портфель компании в сегментах чистящих средств и средств личной гигиены.

Рыночные препятствия и заметные аутсайдеры

Не все акции участвовали в дневном росте. Capital One Financial снизилась более чем на -6% после публикации скорректированной прибыли за Q4 в размере $3,86, что разочаровало по сравнению с ожиданиями в $4,15. Safehold Inc снизилась более чем на -4% после понижения рейтинга Morgan Stanley до «недостаточно» с «равных» с целевой ценой $14. Entegris Inc и Sherwin-Williams Co снизились более чем на -1% после получения нейтральных рейтингов и рекомендаций «удерживать» от Seaport Global Securities и Deutsche Bank соответственно.

Индекс Dow Jones Industrial снизился на -0,38%, что отражает недоисполнение некоторых циклических и финансовых компаний, несмотря на устойчивость рынка в целом. Такое расхождение подчеркнуло избирательный характер восстановления рынка, где технологический и энергетический сектора выступали в качестве драйверов основной динамики.

Вектор сезона отчетности и драйверы рынка

Период публикации отчетов за 4 квартал начался в этот момент, что обеспечило фундаментальную поддержку для акций. Среди первых 40 компаний S&P 500, отчитавшихся о результатах, 81% превзошли ожидания по прибыли, задавая позитивный настрой для последующих отчетов. Согласно Bloomberg Intelligence, прибыль S&P 500 ожидается с ростом +8,4% в 4 квартале, а исключая технологические акции «Великолепной Семерки», рост прибыли все еще прогнозируется на уровне +4,6%, что свидетельствует о широкой устойчивости прибыли.

Политические события продолжали влиять на настроение рынка. Президент Трамп заявил о сдержанности в отношении введения тарифов против европейских стран, выступающих против его попыток приобретения Гренландии. Генеральный секретарь НАТО Рутте охарактеризовал переговоры как сосредоточенные на арктической безопасности, а не на вопросах территориальной суверенности. Верховный суд воздержался от вынесения решений по вызовам против тарифной политики Трампа, откладывая такие решения до окончания четырехнедельной республиканской сессии, что, вероятно, задержит окончательное решение минимум на месяц.

Прогнозы и перспективы рынка

Способность рынка к восстановлению и возвращению технологических акций к импульсу отражает совокупность поддерживающих факторов: улучшение доверия потребителей, снижение инфляционных ожиданий, положительные сюрпризы по прибыли и рост сырьевых секторов энергетики и драгоценных металлов. В то время как технологические акции ведут рост, инвесторы все больше уверены в устойчивости экономического расширения и траектории роста корпоративной прибыли, что создает предпосылки для дальнейших потенциальных прибылей по мере развития года.