Основные отчеты о доходах на этой неделе тестируют устойчивость рынка на фоне публикации экономических данных

Мир финансов готовится к важной неделе отчетов о доходах и экономических данных, которые сформируют настроение инвесторов в преддверии 2026 года. На этой неделе сезон отчетов достигает апогея: крупнейшие финансовые учреждения США публикуют результаты за четвертый квартал, а также публикуются важные данные по инфляции, вынуждая рынки переоценить экономический импульс и ожидания политики Федеральной резервной системы.

Банковский сектор начинает сезон отчетов с смешанными экономическими прогнозами

JPMorgan Chase начинает в этот вторник, когда крупнейший в стране кредитор публикует свои результаты за четвертый квартал, всего через несколько дней после объявления о том, что он станет новым эмитентом престижной карты Apple Card. Этот этап сезона отчетов важнее обычного, учитывая усиливающиеся вопросы о давлениях на чистый процентный доход и способности банка поддерживать рост в условиях меняющейся процентной ставки.

Wells Fargo последует со своим отчетом в среду, ранее сигнализируя о возможных препятствиях в динамике чистого процентного дохода на следующий год. Goldman Sachs и Morgan Stanley отчитаются в четверг, а также старейший банк страны — BNY Mellon — опубликует квартальные результаты. Bank of America и Citigroup присоединятся к отчетной лихорадке в среду, завершив, по ожиданиям аналитиков, период продолжительного улучшения показателей.

Аналитики обратят особое внимание на комментарии CEO JPMorgan Джейми Димона, чьи послепубликационные комментарии о более широкой экономической ситуации обычно имеют значительный вес для институциональных инвесторов. Несмотря на хорошие результаты за предыдущий квартал, руководители крупных банков неоднократно предупреждали о сохраняющейся экономической неопределенности, угрожающей краткосрочному росту.

В центре внимания — политика ФРС и данные по инфляции, оценивающие траекторию ставок

Индекс потребительских цен за декабрь выйдет во вторник, предоставляя предпочтительный показатель инфляции для ФРС, в то время как трейдеры оценивают вероятность в 95%, что центральный банк оставит ставки без изменений на заседании в конце января. Отчет по CPI за ноябрь показал обнадеживающие тенденции, с замедлением ценового давления до 2,7%, что говорит о возможном возвращении инфляции к целевому уровню в 2%.

Также в этот период появятся задержанные отчеты по оптовой инфляции за октябрь и ноябрь, дающие более полную картину базовых ценовых динамик. Помимо ценовых данных, в среду выйдут показатели розничных продаж за ноябрь, предоставляющие важную информацию о праздничных покупках и устойчивости потребительских расходов в преддверии нового года. В тот же день публикуются данные о продажах существующих домов за декабрь, а также отчеты о продажах новых домов за сентябрь и октябрь — важные показатели для сектора недвижимости, который продолжает сталкиваться с проблемами доступности жилья, сдерживающими спрос.

Несколько представителей Федеральной резервной системы выступят на публике на протяжении всей недели, и рынки будут внимательно следить за каждым словом относительно предполагаемой траектории ставок в 2026 году. Отчет о бюджетном дефиците предоставит обновленные уровни сбора тарифов, что также является важным фактором для формирования мнения ФРС.

Результаты Taiwan Semiconductor подчеркивают силу рынка AI-чипов

В четверг выйдут результаты Taiwan Semiconductor, ведущего в мире производителя чипов, предоставляющие важные подсказки о том, смогут ли производители поддерживать взрывной рост доходов, вызванный растущим спросом на искусственный интеллект. Отчет за эту неделю покажет, остается ли бум в области AI устойчивым или уже проявляются первые признаки замедления — эта информация имеет последствия далеко за пределами технологического сектора, влияя на все — от планов капитальных затрат до оценки рынка в целом.

Ослабление рынка труда в США вызывает вопросы о экономической устойчивости

Рынок занятости создал тревожную картину перед 2026 годом. В 2025 году в США было добавлено всего 584 000 рабочих мест, что является самым слабым ежегодным ростом за исключением периодов рецессии с 2003 года и значительно ниже более чем 2 миллионов рабочих мест, добавленных в 2024 году. Уровень безработицы в декабре составил 4,4%, что является минимальным за четыре месяца, хотя эта цифра скрывает ухудшение в других показателях рынка труда.

Молодежь в возрасте 16-24 лет столкнулась с ростом безработицы до 10,4%, что значительно выше 9% годом ранее и 8% в декабре 2023 года, что указывает на слабость в найме на начальные позиции. Еще более тревожно — число безработных более 27 недель выросло до 1,95 миллиона в декабре по сравнению с 1,56 миллиона за год, что на 25% больше и составляет примерно четверть всей безработицы. Эти долгосрочные показатели безработицы свидетельствуют о структурных проблемах на рынке труда, решение которых может потребовать времени.

Ожидается широкий рост доходов, несмотря на различия в секторах

Компании из индекса S&P 500 прогнозируют рост прибыли за четвертый квартал на 8,3%, что станет десятым подряд кварталом роста прибыли. Восемь из одиннадцати секторов индекса ожидают увеличения доходов, хотя промышленность, энергетика и потребительские товары подвержены негативным тенденциям и, по прогнозам, покажут снижение. Цены на нефть выросли за период после сообщений о том, что военные США захватили венесуэльского президента Николаса Мадуро, а администрация Трампа провела масштабные изъятия нефтяной инфраструктуры страны, что временно поддержало цены на энергоносители.

Слияние крупных отчетов о доходах, экономических данных и политических сигналов на этой неделе, скорее всего, определит направление рынка на недели вперед, делая этот период критически важным для инвесторов, следящих за состоянием корпоративного сектора и макроэкономическими фундаментами.