От пепла Dot-Com до потерь Bitcoin: сможет ли Майкл Сейлор организовать очередное возвращение?

Майкл Сэйлор снова оказался в опасной ситуации. 57-летний предприниматель в области программного обеспечения пережил два эпических рыночных кризиса за свою карьеру: первый в 2000 году, когда лопнул интернет-бум, и сейчас, второй крупный спад, связанный с его агрессивной стратегией биткоина. В настоящее время он несет значительные убытки по криптовалютным активам и только что отказался от должности генерального директора MicroStrategy (MSTR), ситуация Сэйлора напоминает болезненную главу, которую он думал, что уже прошел.

Эхо истории: когда бум дот-комов перерос в крах

В марте 2000 года Майкл Сэйлор получил дорогостоящий урок о рыночных циклах. Акции MicroStrategy рухнули на 62% за один день после того, как компания обнаружила бухгалтерские нарушения. За несколько часов из личного состояния Сэйлора исчезло примерно 6 миллиардов долларов. Разрушение было настолько драматичным, что Джим Крамер из CNBC специально отметил гибель MicroStrategy как символ более широкого кризиса дот-комов. К концу того года Комиссия по ценным бумагам и биржам предъявила обвинения руководству MicroStrategy, включая Сэйлора, по поводу бухгалтерских нарушений, хотя дело в итоге было улажено.

После этого последовали два десятилетия, в течение которых Сэйлор в основном отошел от публичной жизни. Он и его компания много лет восстанавливали доверие. Тем временем Сэйлор накопил значительное состояние за счет легитимных бизнес-операций MicroStrategy, став в итоге известен своим роскошным особняком в Майами-Бич с испанской колониальной архитектурой, частной яхтой с постоянной командой и галереей портретов, отражающих его эксцентричную личность.

Биткоин как следующий крупный риск: криптовалютная ставка Майкла Сэйлора

Возвращение Сэйлора из относительной тени началось в 2020 году, когда опасения по поводу инфляции побудили его перевести значительные денежные резервы MicroStrategy в биткоин. Стратегия была смелой и нестандартной: вместо инвестирования капитала в основной программный бизнес компании или возврата его акционерам, Сэйлор решил превратить MicroStrategy в по сути хранилище биткоинов. Компания выпустила облигации и использовала доступ к рынкам капитала для накопления примерно 4 миллиарда долларов в цифровых активах.

Этот агрессивный подход привел к тому, что цена акций MicroStrategy практически следовала за движением цены биткоина. Компания фактически стала рычаговым прокси для криптовалютных инвестиций — усиливая прибыль во время бычьих рынков и увеличивая убытки при ухудшении ситуации.

Проповедник биткоина: нестандартная пропаганда Майкла Сэйлора

Во время криптовалютного бума Сэйлор принял почти религиозный пыл по поводу потенциала биткоина. Он объявил его лучшей защитой от инфляции и делал смелые прогнозы, включая утверждение, что в конечном итоге биткоин может достичь рыночной капитализации в 100 триллионов долларов — примерно равной совокупной стоимости всех мировых акций. Во время интервью в ноябре 2021 года в своем особняке в Майами он выразил свою философию с характерной прямотой: «После научного изучения всего на Земле я пришел к выводу, что биткоин — лучшая защита от инфляции. Мы покупаем биткоин так быстро, как можем, за любые деньги, которые найдём».

Его инвестиционная теория распространялась и на непрошеные советы рынку. Когда биткоин приближался к своим тогда рекордным максимумам, Сэйлор советовал инвесторам: «Если у вас есть биткоин, не продавайте его. Если у вас его нет — покупайте».

Расчет: Майкл Сэйлор уходит с должности CEO

Текущий медвежий рынок в криптовалюте разрушил оценку MicroStrategy. Акции компании потеряли примерно две трети своей стоимости с пика в недавнем бычьем цикле. Сэйлор, который понес примерно 1 миллиард долларов бумажных убытков по своим биткоин-активам, решил сменить руководителя. Он недавно передал должность CEO Фонгу Ле, президенту MicroStrategy, и занял пост исполнительного председателя. Этот стратегический шаг позволяет Ле управлять наследственным программным бизнесом, в то время как Сэйлор сосредоточится исключительно на приобретении биткоинов и криптовалютной стратегии.

Формирование предпринимателя: история фонда Майкла Сэйлора

Понимание характера Сэйлора требует взгляда на его происхождение. Родившись в Линкольне, штат Небраска, в семье военных, он большую часть детства провел возле баз ВВС, включая Райт-Паттерсон недалеко от Дейтона, Огайо. Он получил стипендию ВВС в Массачусетский технологический институт и служил лейтенантом ВВС, прежде чем начать предпринимательскую деятельность.

Его история возникновения MicroStrategy не менее необычна. В свои двадцать с небольшим лет Сэйлор убедил своего работодателя, химическую компанию DuPont, предоставить ему 100 000 долларов стартового капитала, бесплатные офисные помещения и компьютерное оборудование — инвестицию, которая оказалась весьма прозорливой. Во время интервью с Чарли Роуз на PBS в 1999 году он проявил ту же пророческую уверенность, которую позже применил к биткоину, обсуждая, как программное обеспечение революционизирует все: от управления дорожным движением до решений в здравоохранении и эффективности финансовых рынков.

Особенно он отметил осознание рисков технологий, заметив, что «если программное обеспечение выйдет из строя, цивилизация остановится». Эта предвиденность технологических сбоев определила его карьерную философию и его последующее пропагандирование криптовалют.

Вердикт тех, кто его знает

Дарин Файнштейн, соучредитель Bitcoin Mining Council (организации по продвижению майнинга биткоинов, созданной при содействии Сэйлора в мае 2021 года), дает внутреннюю оценку. «Он — гениальный предприниматель», — заявил Файнштейн после перехода Сэйлора с должности CEO. «Он говорит что-то, а он уже знает, что вы скажете. Он действует на совершенно другом уровне». Эта оценка говорит о том, что несмотря на текущие трудности на рынке биткоинов, Сэйлор остается мощным стратегом, а не человеком, парализованным временными неудачами.

Стратегия удвоения: поворот Майкла Сэйлора к роли исполнительного председателя

Вопреки спекуляциям о том, что недавние убытки могут спровоцировать отступление, Сэйлор заявил прямо противоположное. В качестве исполнительного председателя он объявил о своем намерении ускорить, а не замедлить, приобретение биткоинов: «В моей следующей роли я намерен больше сосредоточиться на биткоине». Это заявление свидетельствует о том, что уход с должности CEO — стратегическая оптимизация, а не капитуляция.

Большой вопрос: история, психология и устойчивость

Карьера Майкла Сэйлора представляет собой яркий исторический параллель. Эра дот-комов нанесла ему катастрофический удар, уничтожив 6 миллиардов долларов богатства и временно лишив его лидерства. Но он восстановился за два десятилетия, достигнув значительного влияния и накопив капитал. Теперь, сталкиваясь с потерями в криптовалюте, приближающимися к 1 миллиарду долларов, он реагирует не отступлением, а с новой решимостью.

Эта модель вызывает глубокие вопросы: является ли это поведением неисправимого оптимиста, который не учится на истории? Или это убежденность человека, который искренне верит в долгосрочную полезность биткоина и свою способность извлекать выгоду из рыночных циклов? В настоящее время биткоин торгуется примерно по 77 680 долларов, что примерно на уровне пика недавнего цикла, оставляя позицию Сэйлора в глубоком минусе. Будет ли его последняя ставка либо искуплением, либо повторением — покажут будущие рыночные динамики.