Основные препятствия для закона о структуре рынка криптовалют: Сенатский комитет по сельскому хозяйству предлагает новую версию в попытке преодолеть препятствия

После длительных обсуждений политики Сенатский комитет по сельскому хозяйству США недавно выпустил обновлённую версию закона о структуре рынка криптовалют, целью которой является устранение основных balakid на пути этого важного регулирующего каркаса. Появление этого нового предложения знаменует собой окончательное продвижение после многолетних лоббистских и консультационных усилий.

Новые достижения в законопроекте: участие Сенатского комитета по сельскому хозяйству

В среду вечером Сенатский комитет по сельскому хозяйству опубликовал свою версию проекта закона о структуре рынка Crypto и планирует провести слушания во вторник следующей недели. Эта инициатива была предпринята в ответ на споры, вызванные предыдущей версией закона, подготовленной Комитетом по банкам Сената. Ранее версия Комитета по банкам из-за чувствительного содержания была отложена в последний момент, что отражает глубокие внутренние разногласия в сфере регулирования Crypto.

Председатель комитета по сельскому хозяйству Джон Бозман заявил, что он ценит сотрудничество с демократом-сенатором Кори Бук и его командой, подчеркнув, что комитет одновременно продвигает защиту потребителей и рассматривает возможность расширения полномочий Комитета по товарным фьючерсам (CFTC). Он отметил, что, несмотря на разногласия по некоторым ключевым вопросам политики, этот законопроект основан на черновике, обсуждавшемся обеими партиями, и включает отзывы различных заинтересованных сторон, являясь результатом многомесячной работы.

Основной balakid: сложность согласования двух партий

Самый большой balakid для текущего закона о структуре рынка Crypto — это получение широкой поддержки обеих партий. Несмотря на ожидания индустрии о сотрудничестве двух партий, весь процесс, похоже, продвигается в рамках, доминируемых Республиканской партией. Демократы должны внести изменения в ходе слушаний перед окончательным голосованием, но этот шанс может быть очень узким.

Другой balakid связан с координацией двух различных версий законопроекта, представленных комитетами по сельскому хозяйству и по банкам. После выпуска своих версий эти два варианта должны быть объединены до общего заседания Сената. В этом процессе демократам потребуется как минимум семь голосов для продвижения законопроекта в Палату представителей. Текущая политическая ситуация показывает, что даже его прохождение в Палате — не простая задача.

Содержание и регулирующая структура законопроекта

Версия комитета по сельскому хозяйству отражает более республиканский и Crypto-ориентированный подход. Закон сохраняет юридическую защиту разработчиков — при условии, что они не контролируют активы клиентов — и усиливает роль CFTC в регулировании спотового рынка, особенно в отношении токенов, не относящихся к ценным бумагам, таких как биткоин.

Однако в этой версии отсутствуют некоторые спорные моменты, которые, по сути, должны входить в компетенцию Комитета по банкам, — например, вопросы доходности стейблкоинов и риски нелегального финансирования. Такое разделение отражает разные приоритеты регуляторов в отношении различных аспектов экосистемы Crypto.

Важные вопросы отрасли

Ещё одним balakid для индустрии Crypto является регулирование децентрализованных финансов (DeFi). Демократы выражают опасения по поводу того, сможет ли DeFi-платформы обеспечить достаточную защиту потребителей, тогда как отрасль настаивает на применении к DeFi стандартов, аналогичных традиционным финансовым компаниям. Однако сторонники DeFi считают такие подходы нереалистичными, поскольку децентрализованный характер протоколов DeFi практически исключает возможность применения традиционных регуляторных рамок.

Кроме того, демократы выражают озабоченность назначениями в исполнительной власти. Они недовольны кадровой политикой администрации Трампа в регуляторных органах, таких как CFTC и SEC, и опасаются, что интересы Crypto могут конфликтовать с независимостью регуляторов. Некоторые демократы предложили ввести этический запрет, чтобы предотвратить получение выгоды от инвестиций в Crypto для высокопоставленных федеральных чиновников, таких как Трамп.

Продолжающиеся трудности Комитета по банкам

Версия закона Комитета по банкам сталкивается с ещё большим количеством balakid. Одним из ключевых спорных вопросов является возможность предоставления стейблкоинами вознаграждений потребителям; лоббисты банков утверждают, что это угрожает традиционным депозитам. Coinbase даже отозвала поддержку этого вопроса за несколько часов до обсуждения, что говорит о высокой чувствительности продвижения законопроекта.

Председатель комитета по банкам Бозман, несмотря на усилия найти двупартийное соглашение внутри комитета, сталкивается с давлением банковского сектора, что усложняет процесс по сравнению с прогрессом в Комитете по сельскому хозяйству.

Перспективы и возможности

Несмотря на множество balakid, закон о структуре рынка Crypto продолжает движение вперёд. Если комитет по сельскому хозяйству завершит процедуру отметки к 27 января, это станет первым значительным продвижением этого законопроекта после многолетних отраслевых лоббистских усилий. Это также важный прорыв на уровне Сената после принятия в Палате представителей аналогичного закона «Закон о ясности рынка цифровых активов» в прошлом году.

На форуме в Давосе администрация Трампа заявила, что США скоро примут всеобъемлющее регулирование Crypto, что повысило доверие рынка. Эксперт отрасли Патрик Витт в социальной сети X отметил: «Это вопрос времени, а не вопрос «если». Мышление о том, что индустрия стоимостью в триллионы долларов сможет продолжать работу без комплексной регуляции — чистая фантазия».

Однако каждый прорыв в balakid требует политической воли и поддержки отрасли. По новому проекту комитета по сельскому хозяйству видно, что закон ищет баланс — удовлетворить потребности отрасли в ясных регуляторных рамках и одновременно учитывать защиту потребителей и финансовую безопасность.

Связанные новости: регуляторные руководства по токенизированным ценным бумагам

В то же время Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) опубликовала новые руководства, разъясняющие, что токенизированные акции подпадают под существующие законы о ценных бумагах и деривативах, независимо от того, торгуются ли они на блокчейне. В руководствах особо выделены токенизированные ценные бумаги, поддерживаемые эмитентом (возможно, представляющие реальную долю собственности), и сторонние продукты (обычно предоставляющие только синтетическую экспозицию или права на хранение).

Регулятор заявил, что его цель — предотвратить распространение синтетических продуктов, связанных с акциями, среди розничных инвесторов, одновременно поощряя получение одобрения эмитента и полностью контролируемую структуру токенизации. Этот курс политики дополняет общий подход закона о структуре рынка Crypto, оба стремятся найти баланс между стимулированием инноваций и защитой инвесторов.

Создание всей системы регулирования Crypto по сути — это преодоление очередных balakid, поиск устойчивого пути между развитием отрасли и управлением рисками. Новая версия комитета по сельскому хозяйству, хотя и не является окончательным ответом, представляет собой важный шаг в этом направлении.