Теория и Истина: Почему Биткоин не справляется с ролью надежного убежища по сравнению с золотом

Различие между теорией и практическим результатом ясно видно на недавнем кризисе на рынке. На прошлой неделе, когда Трамп ввел тарифы и угрозы против союзников по НАТО, рынок отреагировал ростом страха. В этом важном испытании Bitcoin и золото показали совершенно разные реакции — результат, который меняет наше понимание того, как эти активы действительно работают как защита от рисков.

Bitcoin vs Золото: Защита в условиях стресса

За последнюю неделю с 18 января Bitcoin потерял 6.6% стоимости, в то время как золото выросло на 8.6%, достигнув нового максимума около $5,000. Этот контраст отражает важный факт: в условиях рыночной нестабильности золото выступает как настоящий убежище, тогда как Bitcoin демонстрирует более высокую волатильность.

Данные очевидны. Пока инвестиционные портфели испытывали стресс на глобальном рынке, Bitcoin снижался, а золото достигало новых рекордов. Это не просто изменение цен — это свидетельство более глубоких динамик о том, как они реально работают, когда инвесторы нуждаются в защите.

ATM-динамика: как ликвидность становится оружием

Теоретически, Bitcoin должен был бы превзойти золото в условиях страха, поскольку это цифровая валюта, устойчивый к цензуре и контролю. Но на практике, разные аспекты Bitcoin побуждают инвесторов быстро его продавать, когда им нужны деньги.

По словам Грега Циполаро, руководителя отдела исследований в NYDIG, Bitcoin работает как «банкомат» в периоды неопределенности. Постоянная торговля Bitcoin, глубокая ликвидность и мгновенные выплаты делают его очень легким для продажи, когда нужны деньги. В противоположность этому, золото сложнее быстро продать, поэтому его держатели чаще считают его надежным активом.

«В периоды стресса и неопределенности приоритетом становится ликвидность, и эта динамика наносит больший урон Bitcoin, чем золоту», — говорит Циполаро. Несмотря на высокую ликвидность Bitcoin относительно его объема, его быстрее продают, потому что трейдеры не используют кредитное плечо. В результате, Bitcoin часто используют для привлечения средств и снижения рисков в портфеле, хотя его долгосрочный сценарий может измениться.

Центробанки и долгосрочные держатели: разные стратегии

Различное поведение крупных держателей усиливает эту динамику. Центробанки по всему миру активно покупают золото на беспрецедентных уровнях, создавая сильный спрос, поддерживающий цену. Это стабильная и долгосрочная тенденция, которая позволяет золоту оставаться сильным.

С другой стороны, данные onchain показывают другую картину для Bitcoin. Старые держатели продолжают продавать, а «винтажные» монеты постоянно перемещаются на биржи. Этот «перегруз продавцов» создает недели продаж, снижая цену и ослабляя поддержку.

Циполаро отметил противоположную динамику: «Обратная ситуация происходит с золотом. Крупные держатели, особенно центробанки, продолжают накапливать металл. Это создает структурную поддержку, которой у Bitcoin нет.»

Краткосрочные против долгосрочных: как рынок определяет риск

Главное различие — в том, как рынок классифицирует разные виды рисков. Текущая нестабильность — от угроз тарифов до возможных действий в Арктике — считается инвесторами краткосрочной и эпизодической, а не системной кризисной ситуацией.

Золото давно служит защитой именно от таких краткосрочных и эпизодических опасений. «Золото отлично работает в моменты быстрого падения доверия, военных рисков и падения фиатных валют, не требуя полного разрушения системы», — добавляет Циполаро.

В то время как Bitcoin более подходит для долгосрочных опасений — таких как постепенное снижение доверия к фиатам или кризисы суверенного долга, которые развиваются за годы, а не недели. «Bitcoin лучше подходит для защиты от долгосрочных финансовых и геополитических потрясений, а также для медленного разрушения доверия, происходящего за годы, а не недели», — говорит он.

Пока рынок считает, что текущие риски опасны, но не фундаментальны, золото остается предпочтительным активом для защиты.

Обзор крипторынка: где стоят Bitcoin и другие активы

На более широком рынке криптовалют Bitcoin стабилен около $88.25K, снизившись за последние 24 часа на 1.05%. Большинство основных активов следуют той же тенденции: Ethereum снизился на 1.86%, Solana — на 2.92%, Dogecoin — на 2.80%, а BNB остается более стабильным, снизившись всего на 0.17%.

Постоянное давление на Bitcoin отражает более крупную картину. Bitcoin находится примерно на 30% ниже своего октябрьского пика, зафиксированного в состоянии консолидации, превышающей ключевое сопротивление в $89,000. Аналитики напоминают, что Bitcoin скорее воспринимается как актив с высоким уровнем риска, чем как настоящий макрохедж.

Резкое укрепление доллара США и продолжающееся повышение цен на товары — особенно рекордные цены на золото и высокие цены на серебро и медь — задают более глубокий тон для рынков криптовалют. Конкуренция со стороны традиционных активов-убежищ продолжает оказывать давление.

Что это значит: понимание долгосрочной роли Bitcoin

Этот опыт дает важный урок о реальной роли Bitcoin. Теория предполагает, что он должен выступать как цифровое золото, идеальный хедж против всех видов экономических рисков. Практический результат более сложен.

Bitcoin не провалился как средство защиты при системных долгосрочных рисках — таких как инфляция или разрушение системы. Он не справился как мгновенная защита при краткосрочных эпизодических страхах, потому что его высокая ликвидность делает его уязвимым, когда инвесторы нуждаются в наличных.

Золото, напротив, продолжает демонстрировать свои свойства настоящего убежища благодаря уникальному сочетанию исторического спроса, покупок центробанками и меньшей торговой активности. Пока Bitcoin продолжает формироваться как долгосрочный монетарный инструмент, понимание его истинной динамики критически важно для инвесторов, желающих использовать его для защиты.