Миллиардер Кевин О'Лири переключает внимание с токенов на энергию: почему энергетическая инфраструктура сейчас важнее биткоина

Кевин О’Лири, известный канадский миллиардер-инвестор, славящийся своим прагматичным подходом к рынкам, осуществил драматическую перераспределение портфеля — отказавшись от мелких альткоинов в пользу реальных активов, таких как энергетическая инфраструктура, земля и сырьевые товары. Его взвешенный поворот отражает более глубокую гипотезу о рыночных реалиях и возникающих возможностях в ближайшие годы.

Энергетика становится новой границей: инфраструктура вместо спекуляций

Инвестиционная гипотеза, лежащая в основе стратегии этого миллиардера, проста, но убедительна. О’Лири обеспечил значительные земельные участки в сочетании с stranded природным газом в Альберте и по всей территории США, позиционируя генерацию электроэнергии как ключевую часть портфеля. Его рассуждения основаны на взрывном росте спроса на электроэнергию в двух неостановимых секторах: майнинге биткоинов и искусственном интеллекте.

Там, где течет энергия, следует капитал. Вместо того чтобы гоняться за волатильными токенами, О’Лири утверждает, что контроль над энергетической инфраструктурой дает экспозицию на несколько рынков одновременно. Те, кто управляют цепочками поставок электроэнергии, могут обслуживать как майнинговые операции криптоиндустрии, так и дата-центры, питающие системы ИИ. Такое позиционирование дает опции, которых лишены большинство инвесторов, сосредоточенных на токенах.

Дополняя свою ставку на энергию, О’Лири отслеживал рост цен на сырье, особенно медь. За последние 18 месяцев цены на медь выросли примерно в четыре раза для его проектного портфеля — это осязаемый показатель того, как промышленный спрос изменил оценки. Наряду с медью, традиционные хеджеры, такие как золото, приобрели значимость: недавно золото торговалось выше $5200 за унцию, что свидетельствует о благоприятных условиях для твердых активов.

Великая чистка токенов: биткоин и эфир доминируют

Этот миллиардер-инвестор становится все более откровенным в своих взглядах на более широкую картину альткоинов, и цифры рассказывают жесткую историю. В октябре О’Лири ликвидировал 27 позиций — явный сигнал, что убежденность резко сместилась в сторону основных активов. Его основное утверждение однозначно: институциональный капитал, особенно суверенные фонды и крупные индексные операторы, сосредоточены исключительно вокруг двух активов.

По оценкам О’Лири, биткоин и эфир сейчас занимают более 97% генерации альфы рынка. Все остальное занимает второстепенные позиции, которые крупные инвесторы просто игнорируют. Он отвергает большинство альткоинов как «PooPoo coins» — характеристика, отражающая не эмоциональное пренебрежение, а холодный расчет. Организации, управляющие триллионами активов, не гоняются за дробными прибылью или экспериментальными блокчейнами — они ищут ликвидные, доминирующие сети.

Даже проекты с высоким профилем вызывают скептицизм. Solana, несмотря на значительный хайп, остается «просто программным обеспечением» по мнению О’Лири, сталкиваясь с задачей преодоления укоренившихся эффектов Ethereum и маркетингового доминирования. Для институциональных портфелей, ищущих альфу в блокчейн-активах, выбор сводится к двум крупным.

Инфраструктурные игры: Robinhood и Coinbase как макро-ставки

Вместо полного отказа от криптовалют, О’Лири перенаправил свой капитал в бизнесы, обслуживающие саму экосистему криптовалют. Он характеризует Robinhood и Coinbase как «инфраструктурные инвестиции без вариантов» — инструменты для доступа к рынкам блокчейна без прямого участия в токенах.

Robinhood выступает в роли основного моста для инвесторов, управляющих как акциями, так и цифровыми активами в рамках единого портфеля. Coinbase, в свою очередь, позиционируется как де-факто стандарт для институциональных расчетов и потоков платежей поставщиков после закрепления регуляторных рамок. Эти платформы превращают абстрактную ценность блокчейна в операционную утилиту, которую предприятия и частные лица могут сразу использовать.

Регуляторная ясность как катализатор: срок — май

Отсутствующий катализатор для массовых потоков институционального капитала — регуляторная ясность. О’Лири прогнозирует, что «Закон о ясности» будет принят к середине мая — законодательный рубеж, который снимет барьеры для соответствия, парализующие сейчас распределение суверенных фондов.

Суверенные фонды, управляемые более чем на $500 миллиардов, готовы вкладывать капитал в криптоактивы, некоторые из них планируют выделить до 5% в этот класс активов. Однако эти институты остаются практически неактивными, поскольку отделы комплаенса отказываются одобрять сделки без более четких правовых рамок. Они работают с механической точностью — без учета нарратива, сосредоточены исключительно на ликвидности и соотношении риск-доходность.

Одна из конкретных законодательных преград — механизмы доходности стейблкоинов. О’Лири выделяет то, что он считает несправедливым неравенством: коммерческие банки зарабатывают доход на депозитах клиентов, тогда как держатели стейблкоинов не могут получить сопоставимую доходность. Эта «антиамериканская» ограниченность, по его мнению, отражает устаревшую политику, а не рациональный экономический дизайн. Как только правовая база изменится, откроются ворота для институциональных инвестиций.

Pudgy Penguins: NFT IP-проект, объединяющий розницу и Web3

Помимо макро-трендов, один конкретный NFT-проект привлек внимание миллиардера как потенциальный потребительский бренд. Pudgy Penguins перешел от спекулятивного цифрового роскошного актива к диверсифицированной платформе интеллектуальной собственности, охватывающей несколько каналов дохода.

Стратегия гениальна: сначала привлекать пользователей через мейнстрим-розничные каналы — игрушки, традиционные партнерства и вирусный медиа-контент — затем постепенно вводить эти аудитории в механики Web3. Экосистема включает физические и цифровые продукты с оборотом более $13 миллионов в рознице и более 1 миллиона проданных единиц, игровые проекты вроде Pudgy Party (превысившие 500 000 загрузок за две недели), а также широко распространенный токен, раздаваемый более чем 6 миллионам кошельков.

Текущая рыночная оценка оценивает Pudgy Penguins с премией по сравнению с традиционными аналогами IP, но окончательное решение о стоимости зависит от реализации. Скорость расширения розницы, кривые внедрения игр и развитие утилиты токена остаются ключевыми тестами успеха.

Биткоин на новых высотах на фоне макроизменений

Недавние рыночные движения добавляют еще один слой к макрообстановке. Биткоин вырос выше $88 000, поскольку геополитические комментарии подтолкнули доллар США к своему минимальному уровню за почти четыре года. Золото одновременно достигло новых рекордов выше $5200 за унцию, что свидетельствует о более широкой настроенности на риск и традиционном спросе на активы-убежища.

Один технический аналитик выявил бычью дивергенцию, предполагающую, что в ближайшее время биткоин может протестировать уровень $95 000. Останется ли ценностное предложение инфраструктуры биткоина (один из признаков, которым О’Лири доверяет) способным преодолеть энергетические ограничения — вопрос открытый, но фокус миллиардера на энергетическом снабжении говорит о его ставке на рост стоимости, обусловленный дефицитом, независимо от направления цены.