2026开年NFT复苏只是杯水车薪？探秘存活玩家的新玩法

进入2026年，沉寂许久的NFT市场突然泛起涟漪。根据CoinGecko数据，过去一周NFT市场整体市值增加了超过2.2亿美元。一些项目甚至出现三位数到四位数的涨幅，对于经历连续多年下行的玩家而言，这种行情确实恍如隔世。但仔细观察就会发现，这波回温对于庞大的NFT市场而言，其实只是杯水车薪——存量资金在极小范围内的博弈，远非增量资金带来的真正复苏。流动性的极度匮乏，才是揭开表象后的真实困境。

Рыночный пульс хоть и бьется, дефицит ликвидности — смертельная рана

Проверка данных по сделкам показывает очевидное. Среди более чем 1700 NFT-проектов только 6 имеют недельный оборот в миллионы долларов, 14 — в сотни тысяч долларов, и даже в диапазоне десятков тысяч — всего 72. Другими словами, подавляющее большинство проектов «спит» и не торгуется.

Даже у топовых проектов с высоким объемом сделок активных NFT составляет лишь единицы процента от общего предложения. Объем сделок по большинству NFT за неделю — однозначно единицы или даже ноль. Что это означает? Владельцы давно потеряли каналы монетизации, их NFT превратились в настоящие «запасники».

Данные отчета The Block за 2025 год вызывают еще больше разочарования. Общий объем сделок с NFT за год составил всего 5,5 млрд долларов, снизившись на 37% по сравнению с 2024 годом; рыночная капитализация сократилась с примерно 9 млрд долларов до около 2,4 млрд долларов. Ранее «многосеточный цветущий сад» уступил место доминированию Ethereum, рынок полностью вернулся к одному игроку.

Эти цифры рассказывают ясную историю: новые деньги больше не заинтересованы входить, остались только застрявшие старые игроки и проекты, пытающиеся спастись. NFT давно превратились из спекулятивного хайпа в «старое имущество», и все, что их ждет — это время.

Уход гигантов Web2, куда делись деньги

Поскольку история виртуальных активов уже не так интересна, оставшиеся участники начали искать способы выживания.

OpenSea перестал сосредотачиваться на торговле JPEG, переключившись на стимулирование токенов через аирдропы; бывшая звезда NFT — публичная цепочка Flow — начала исследовать DeFi-сектор; Zora прямо приняла новую модель «контент — это токен». Даже знаковое мероприятие NFT Paris было закрыто из-за нехватки средств, и даже столкнулось с возвратами.

Еще больше разочарования вызывает решительный уход гигантов Web2. Reddit прекратил поддержку NFT, Nike продала свою RTFKT — эти бренды когда-то вселяли веру в массовое будущее NFT. Но оказалось, что это было лишь мимолетное испытание, крупные компании в итоге отказались.

Однако спад NFT не означает исчезновения коллекционных и спекулятивных потребностей — просто деньги перетекли в новые сегменты. Трейдинг карточками Pokémon TCG превысил 1 миллиард долларов, годовой доход — свыше 100 миллионов; рынок хайповых и высококлассных коллекционных предметов остается горячим. Даже элита криптоиндустрии начала «голосовать ногами» —

Крипто-художник Beeple переключился на создание физических роботов, выпустив знаменитую машиноподобную собаку, которая разошлась за мгновение; соучредитель Wintermute Yoann Turpin вложил 5 миллионов долларов в покупку динозавровых окаменелостей; основатель Animoca Yat Siu потратил 9 миллионов долларов на приобретение скрипки Stradivari. Все эти действия передают один сигнал: в текущих условиях реальные активы и коллекционные предметы из реального мира более привлекательны, чем виртуальные картинки.

Прощание с JPEG-миниатюрами: эти NFT переоцениваются

Но это не означает, что NFT полностью умерли. Деньги на рынке не исчерпаны полностью, а ищут активы с высоким потенциалом доходности или с ясной ценностной поддержкой. Другими словами, NFT с практическим применением и четкими ожиданиями начинают переоцениваться.

Спекулятивные и арбитражные возможности все еще существуют. Некоторые участники считают, что рынок достиг дна, и используют краткосрочные стратегии на разнице цен — риск и доходность у таких стратегий относительно высоки.

NFT с «золотым молотком» — самые популярные инструменты на рынке. Эти NFT по сути уже не коллекционные предметы, а финансовые инструменты для получения будущих аирдропов — их получение дает право на аирдроп или участие в whitelist. Но это острый нож: после завершения снимка или получения аирдропа, если проект не даст NFT новых функций, цена резко падает или даже обнуляется. Поэтому такие NFT лучше использовать для краткосрочной арбитражной игры, а не как долгосрочный актив.

NFT с поддержкой знаменитостей или топовых проектов — пользуются премией благодаря эффекту внимания. После выпуска Hypurr NFT серии для ранних пользователей HyperLiquid цена выросла; после того, как создатель Ethereum Vitalik Buterin сменил аватар на Milady NFT, цена этого NFT поднялась. В этих случаях ценность определяется эффектом знаменитости и может быстро стимулировать рост.

NFT крупных IP — вышли за рамки спекуляций, их инвестиционная логика больше связана с культурной идентичностью и коллекционной ценностью. Например, CryptoPunks, включенные в постоянную экспозицию Музея современного искусства Музея современного искусства (MoMA) в Нью-Йорке, — типичный пример. Такие NFT менее подвержены падениям и служат долгосрочным средством сохранения стоимости.

Истории приобретений — также стимулируют переоценку. После того, как такие проекты, как Pudgy Penguins и Moonbirds, были приобретены крупными инвесторами, рынок ожидает усиления их IP и бренда, что приводит к заметному росту цен.

Вывод активов в реальный сектор — новый тренд. Платформы Collector Crypt и Courtyard позволяют токенизировать физические предметы, такие как карточки Pokémon, и торговать ими на блокчейне, при этом платформа хранит реальные вещи. Такой подход дает NFT реальную ценность и снижает риски.

Практическое применение — становится новой основой NFT. Билеты, права голосования DAO, AI-идентичность (например, AI-агенты на базе NFT, запущенные в Ethereum) — эти сценарии внедряются постепенно, и это уже не просто хайп, а реальные инструменты.

Можно сделать вывод: эпоха погонь за бессмысленными миниатюрами прошла. NFT с практической пользой, ясной ценностью или возможностями для спекуляций — это то, на что сейчас обращают внимание инвесторы. Для обычных участников важно разумно оценивать риски и выбирать активы с фундаментальной поддержкой, а не слепо гоняться за ростом.