Отчет о занятости вне сельского хозяйства за май может дать смешанные сигналы для рынка, усложняя путь политики ФРС

2026-01-21 10:35:19

Генерация тезисов в процессе

Предстоящие данные по внесельскохозяйственным платежным ведомостям, запланированные на середину декабря, обещают предоставить важную ясность на рынке труда США после месяцев противоречивых показателей. Однако экономисты предупреждают, что сами показатели занятости могут рассказать более сложную историю. Отчет объединит данные за октябрь и ноябрь, наконец предоставив политикам и инвесторам более полную картину тенденций на рынке труда — информацию, которая не могла прийти в более критический момент, поскольку Федеральная резервная система балансирует между контролем инфляции и поддержкой занятости.

Противоречивая природа данных о занятости за октябрь-ноябрь

Яркое расхождение в ожиданиях Citigroup по внесельскохозяйственным платежным ведомостям иллюстрирует внутреннюю волатильность ежемесячных данных о занятости. Банк прогнозирует предполагаемый убыток примерно в 45 000 рабочих мест в октябре, за которым последует значительный рост примерно на 80 000 позиций в ноябре. Этот скачок — от потерь к существенным приростам — олицетворяет непредсказуемость, которая разочаровала руководителей ФРС на недавнем заседании по установлению ставок. Опрос Reuters среди экономистов, в свою очередь, отражает более умеренные ожидания, хотя консенсус остается недостижимым. Расхождение между прогнозами подчеркивает более глубокую проблему: что на самом деле показывает данные о занятости относительно базового спроса на рабочую силу.

Сезонные корректировки: скрытый фактор за кажущимся восстановлением

Экономисты Citigroup предостерегают от слишком сильного доверия ожидаемому росту в ноябре. Банк подчеркнул, что это кажущееся восстановление может больше зависеть от методов сезонной корректировки, чем от реальных улучшений в спросе на рабочую силу. Это различие имеет большое значение для политиков, пытающихся определить истинные экономические тенденции за статистическими корректировками. Траектория уровня безработицы еще больше усложняет картину: Citigroup прогнозирует его рост с 4.4% до 4.52%, в то время как собственные квартальные прогнозы Федеральной резервной системы предполагают медианный уровень безработицы около 4.5% к концу года. Эти конкурирующие прогнозы подчеркивают, что даже экспертные институты испытывают трудности с согласованием направления рынка труда.

С чем сталкиваются руководители ФРС: неопределенность политики в данных о занятости

Срок публикации этого отчета по внесельскохозяйственным платежным ведомостям совпадает с обострением дебатов внутри кругов Федеральной резервной системы. Решение по ставкам на этой неделе, которое привело к снижению ставки до трехлетнего минимума несмотря на разногласия нескольких руководителей, выявило внутреннюю борьбу центрального банка. Основное противоречие: стоит ли отдавать предпочтение борьбе с стойкой инфляцией или поддержке, которая, по всей видимости, ослабевает на рынке труда. Пока политики ожидают объединенные данные за октябрь-ноябрь, смешанные сигналы, заложенные в данных о занятости, могут только усилить неопределенность относительно правильной политики на предстоящие месяцы.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .