## Что движет сильным рыночным импульсом Mirum Pharmaceuticals?

**Mirum Pharmaceuticals** [MIRM](/market-activity/stocks/mirm) акции выросли на 7,1% на прошлой неделе после объявления компанией о солидных предварительных финансовых результатах и амбициозной дорожной карте разработки, которая привлекла внимание инвесторов. Стратегическое расширение фармацевтической компании в области лечения редких заболеваний печени, по-видимому, находит отклик у рынка, особенно по мере расширения терапевтического портфеля.

## Разбор цифр: показатели 2025 года

Компания достигла чистых продаж продукции за полный 2025 год примерно $520 миллионов долларов, превысив ранее прогнозируемый диапазон $500-$510 миллионов, предоставленный в ноябре прошлого года. Этот результат отражает сильное рыночное принятие благодаря диверсифицированному ассортименту продукции Mirum.

Livmarli (maralixibat), флагманский продукт компании — оральный ингибитор транспортера желчных кислот подвздошной кишки, предназначенный для пациентов с холестатическим зудом и связанными редкими заболеваниями печени, — принес примерно $359 миллионов долларов дохода за 2025 год. Препарат получил регуляторное одобрение для лечения холестатического зуда у пациентов с синдромом Алагиль, а также дополнительные разрешения для конкретных случаев прогрессирующего семейного внутрипеченочного холестаза как на рынке США, так и в Европе.

Коммерческий портфель компании был значительно укреплен благодаря приобретению в 2023 году у **Travere Therapeutics** [TVTX](/market-activity/stocks/tvtx) бильарных препаратов, что включило капсулы Cholbam и таблетки Ctexli. Эти приобретенные активы принесли примерно $161 миллионов долларов чистых продаж за год, при этом только в четвертом квартале 2025 года было получено около $43 миллионов долларов. Четвертый квартал Livmarli достиг $106 миллионов долларов, что довело общий доход за квартал примерно до $149 миллионов долларов.

Финансово баланс Mirum укрепился до $392 миллионов долларов наличных, эквивалентов наличных и рыночных ценных бумаг по состоянию на 31 декабря 2025 года, по сравнению с $378 миллионами три месяца назад. За последние шесть месяцев акции MIRM выросли на 75,7%, значительно опередив рост более широкого сектора биотехнологий, который составил 23,2%.

## Прогноз на 2026 год и ускорение разработки

Руководство прогнозирует чистые продажи продукции за 2026 год в диапазоне $630-$650 миллионов, что свидетельствует о доверии к дальнейшему коммерческому росту и возможному вкладу новых продуктов.

Дорожная карта разработки отражает целенаправленное расширение в области лечения редких заболеваний печени. Mirum продвигает Livmarli через фазу III исследования EXPAND, оценивая его эффективность в лечении холестатического зуда при дополнительных редких холестатических состояниях. Ожидается, что набор участников завершится в первой половине 2026 года, а основные результаты ожидаются в Q4 2026.

Volixibat, наиболее продвинутый кандидат в разработке, остается в параллельных фазах IIb. Исследование VANTAGE изучает этот препарат у пациентов с первичным билиарным холангитом, а исследование VISTAS — у пациентов с первичным склерозирующим холангитом. Планируется завершить набор участников в VANTAGE во второй половине 2026 года, а данные VISTAS ожидаются во втором квартале 2026 года.

В декабре Mirum объявила о намерении приобрести Bluejay Therapeutics, частную биотехнологическую компанию, сделка ожидается в ближайшее время. Эта сделка дает Mirum права на бреволитуг, полностью человеческий моноклональный антитело, находящийся на поздней стадии разработки для хронического гепатита дельта-вируса. Приобретение стратегически углубляет экспертизу Mirum в области редких заболеваний печени.

Кроме того, компания недавно начала фазовое исследование II стадии по препарату MRM-3379, новому ингибитору PDE4D, для лечения синдрома хрупкого X — что расширяет возможности Mirum в области редких генетических нейрокогнитивных расстройств.

## Конкурентный контекст и инвестиционная перспектива

Mirum имеет рейтинг Zacks #3 (Hold). В секторе биотехнологий **Alkermes** [ALKS](/market-activity/stocks/alks) и **Krystal Biotech** [KRYS](/market-activity/stocks/krys) оба имеют более высокий рейтинг Zacks #1 (Strong Buy). За 60 дней оценки EPS на 2026 год для Alkermes выросли с $1.54 до $1.80, а акции выросли на 6,9% за шесть месяцев и три из четырех последних отчетов о прибылях превзошли ожидания. Прогноз EPS Krystal Biotech на 2026 год вырос с $8.34 до $8.49, а акции KRYS за шесть месяцев выросли на 87,9%, также продемонстрировав три положительных сюрприза по прибыли за четыре последних квартала.

Траектория Mirum в лечении холестатического зуда и расширении показаний при редких заболеваниях печени выделяет ее в узкоспециализированной терапевтической нише, где долгосрочный коммерческий потенциал кажется недооцененным по сравнению с краткосрочными этапами разработки.