Недавние комментарии члена Правления ЕЦБ Франсуа Виллероя де Галля указывают на то, что обострение торговых напряженностей между крупными экономиками не существенно повлияет на траекторию инфляции. Эта точка зрения важна для тех, кто следит за изменениями в монетарной политике — позиция ЕЦБ по инфляции напрямую формирует решения по процентным ставкам и валютным движениям, которые оказывают влияние на глобальные рынки.

Мнение Виллероя по сути утверждает, что трансатлантическое противостояние преувеличено как фактор инфляционного давления. Хотите ли вы согласиться или нет, это сигнализирует о том, что ЕЦБ не паникует из-за немедленных ценовых давлений со стороны торговли, что может повлиять на их агрессивность в корректировке ставок в будущем. Такой уровень доверия (или самоуверенности, в зависимости от вашего взгляда), обычно способствует стабилизации ожиданий по инфляции, по крайней мере в краткосрочной перспективе.

Особенность здесь в том, что торговые войны могут навредить росту и вызвать шоки на стороне предложения, но если центральные банки остаются уверенными, что инфляция под контролем, они могут воздержаться от агрессивных мер ужесточения, которых опасаются некоторые рынки. Это важное различие для тех, кто думает о более широких экономических циклах и распределении активов.