Когда «мёртвая волна» поглощает мечты 2021 года — что случилось с мегафинансируемыми проектами?

Все мы помним ту эйфорию. Биткойн преодолевал барьеры, Ethereum писал историю, а каждый проект с ярлыком «Web3» собирал десятки миллионов без особых усилий. В 2021 году криптовалютный сектор переживал беспрецедентный бум — венчурные фонды боялись упустить очередной «moonshot». Статистика говорит ясно: стартапы crypto привлекли 25,2 миллиарда долларов, что на 713% больше по сравнению с 2020 годом. Тогда были безумные времена.

Четыре года спустя наступает «мёртвая волна» — реальность, которая стирает иллюзии. Из более чем 400 наиболее финансируемых проектов того периода, подавляющее большинство исчезло. Они обанкротились, провалились или превратились в виртуальных зомби — проекты без признаков жизни. Из 500 топовых стартапов 2021 года, 67 случаев либо обанкротились, либо показывают минимальную активность, а общая вложенная в них сумма превысила 5 миллиардов долларов.

Централизованные финансовые платформы — катастрофа бизнес-модели

Первые жертвы — так называемые институциональные финансовые решения. Платформы кредитования, обещавшие пользователям астрономические доходы, рухнули как карточные домики. Одна из них — собрала 750 миллионов долларов и гарантировала 18% годовых, ей доверили сотни тысяч людей. Её токен упал с 8 долларов до 0,02 доллара — потеря 99,73%.

Аналогично обанкротилиcь платформы по кредитованию, которые якобы должны были регулировать и «институционализировать» сектор. BlockFi, Voyager Digital, Babel Finance — названия, которые в 2021 году обещали безопасность и профессионализм. В общей сложности они привлекли более 500 миллионов долларов финансирования, а в кризис ликвидности 2022 года рухнули по цепочке эффектов домино. Самые крупные спектакли зачастую предшествуют крупнейшим крахам.

NFT и Metaverse — исчезновение коллективной иллюзии

Второй фронт неудач касался всей экосистемы NFT и Metaverse. В 2021 году все говорили о виртуальных участках, цифровом искусстве и заработке через игру. Проекты Play-to-Earn собирали толпы энтузиастов.

Пример — Axie Infinity — игра, которая собрала 159,5 миллиона долларов на концепции «зарабатывай, играя». Её токен AXS достиг цены 164,9 доллара. В странах с развивающейся экономикой, особенно на Филиппинах, тысячи людей бросили обычную работу, чтобы на полную ставку зарабатывать виртуальным золотом в этой игре, рассматривая её как шанс изменить свою жизнь.

Однако оказалось, что это система, требующая постоянного притока новых игроков — финансовая пирамида. Когда модель рухнула, AXS упал на 99,49% до 0,85 доллара. Люди, вложившие все сбережения, получили горький урок: зарабатывать без базовой ценности — иллюзия.

Аналогично сложилась судьба флагманских проектов метавселенной. Один из них собрал 93 миллиона долларов, а его виртуальные участки NFT в 2021 году были распроданы, токен достигал 8,4 доллара. Сегодня этот мир пустует. Спорадические мероприятия привлекают немного участников, а раздел комментариев в соцсетях полностью мёртв.

Урок на конец: 5% создают реальную ценность

Анализ руин того цикла раскрывает жесткую правду: большинство — это спекулятивные продукты одного сезона, а проекты, создающие устойчивую ценность, составляют менее 5%. Эти немногие обычно можно распознать только тогда, когда рынок падает до самых низов.

История повторяется. Год 2025 приближается к концу, а новый цикл уже набирает обороты. Когда опустится очередная «мёртвая волна», сколько из сегодняшних лидеров окажутся «одетыми в купальники» — красивыми на солнце, но без фундамента в шторм?