Драгоценные металлы сияют на фоне слабости нефти: золото завершает 2025 год с наибольшим ежегодным ростом за почти пять десятилетий, в то время как нефть борется с историческими давлениями

Пока мировые рынки наблюдают спокойное начало года из-за рождественских праздников, окончательные данные 2025 года показывают ярко выраженные различия между основными активами: драгоценные металлы отмечают выдающиеся показатели, доллар терпит худшее снижение с 2017 года, а историческая цена на нефть демонстрирует самое резкое падение за последние годы.

Драгоценные металлы доминируют в повествовании 2025 года

Комплекс драгоценных металлов достиг новых высот в этом году, благодаря нескольким макроэкономическим катализаторам. Золото выросло почти на 64% за год, что является самым значительным показателем с 1979 года, почти 46 лет назад, завершив последний торговый день 2025 года снижением на 0,6% до 4 318,67 долларов за унцию.

Однако главный успех года принадлежит серебру, которое выросло более чем на 147% за год, что является его лучшим историческим результатом за всю историю котировок. Платина выросла на 122%, также достигнув исторического максимума, а палладий прибавил более 75%, что является его лучшим результатом за последние 15 лет. В последней сессии серебро снизилось на 6,7% до 71,36 долларов, платина — на 8,7% до 2 006,95 долларов.

Аналитики отмечают, что несмотря на краткосрочное давление на фиксацию прибыли, перспективы остаются конструктивными. Существует консенсус относительно роста цен в 2026 году, с прогнозами, что золото достигнет 5 000 долларов за унцию, а серебро приблизится к 100 долларам.

Устойчивое развитие этих активов обусловлено сочетанием структурных факторов: последовательными снижениями ставок Федеральной резервной системы, сохраняющимися геополитическими напряжениями, устойчивыми покупками золота центральными банками и значительными потоками в биржевые фонды. Особенно серебро выиграло от напряженности предложения, минимальных запасов, сильного промышленного спроса и его статуса стратегического минерала, присвоенного Вашингтоном.

Историческая цена на нефть: продолжительное падение вызывает удивление

Историческая цена на нефть завершает 2025 год снижением почти на 20%, что является крупнейшим падением с 2020 года. В последней сессии года нефть Brent снизилась на 0,8% до 60,85 долларов за баррель, а WTI — на 0,9% до 57,42 долларов.

Несмотря на рост геополитической напряженности, санкции против ключевых производителей и торговую политику правительства США, давление глобального избытка предложения полностью доминировало в динамике цен. Brent подряд снижается три года, что является самым продолжительным циклом падений по доступным данным.

Американские производители сланцевой нефти применяли стратегии хеджирования по высоким ценам, укрепляя свою устойчивость к волатильности и способствуя стабильности совокупного предложения. Недавние данные Управления энергетической информации показывают, что добыча нефти в октябре достигла рекордных максимумов, а запасы бензина и дистиллятов значительно превысили ожидания.

На 2026 год специализированные институты прогнозируют, что историческая цена на нефть может продолжить давление в первом квартале, постепенно восстанавливаясь во второй половине года и приближаясь к 60 долларам за баррель по мере стабилизации роста предложения.

Акции: Конец года не омрачил солидные годовые прибыли

Основные американские фондовые индексы завершили 2025 год с финальными падениями, однако за весь период они показали значительный рост. Индекс Dow Jones снизился на 0,63% в последней сессии, S&P 500 — на 0,74%, а Nasdaq — на 0,76%.

Несмотря на эти тактические коррекции, три основных индикатора зафиксировали двузначную прибыль, продлив бычий цикл в третий год подряд. Лидером роста стал Nvidia, производитель чипов, который вырос на 39% за год, став первой публичной компанией с рыночной капитализацией более 5 триллионов долларов. Сектор коммуникаций, поддерживаемый Alphabet с ростом на 65%, лидировал по результатам внутри S&P 500.

Эксперты рынка подчеркивают, что недавняя коррекция — это нормальные колебания, не влияющие на общий конструктивный настрой. Ожидается, что широта ралли расширится на дополнительные сектора и международные рынки.

Валюты: Ослабление доллара и укрепление альтернативных валют

Доллар завершил 2025 год с накопленным снижением более чем на 9%, что является худшим результатом с 2017 года. В последней сессии индекс доллара вырос на 0,27% до 98,50 после данных по рынку труда, которые удивили ростом: количество первичных заявок на пособие по безработице снизилось до 199 000.

Однако эта краткосрочная сила не изменила доминирующую годовую тенденцию. Цикл снижения ставок ФРС, опасения по поводу фискального баланса США и неопределенность в торговой политике постоянно ослабляли валюту в течение всего года.

Евро вырос более чем на 13% по отношению к доллару, британский фунт — более чем на 7%, швейцарский франк — на 14%, а шведская крона — на 20%. Японская иена осталась практически стабильной на уровне 156,96 после двух повышений ставок Банка Японии, что отражает внимание рынка к возможным интервенциям.

Перспективы на 2026 год

Аналитики сходятся во мнении, что Федеральная резервная система может реализовать дополнительные снижения ставок на 50 базисных пунктов в 2026 году, хотя более новые представители занимают осторожные позиции. Если рынок труда продолжит улучшаться, ФРС сможет оставить ставки без изменений дольше, чем ожидалось.

Обсуждается, сохранится ли слабость доллара или цикл снижения достигнет своего конца. Монетарная политика Федеральной резервной системы останется ключевым фактором для динамики рынков в 2026 году.