Рынок криптовалютных фондов ускоряется, ETF на биткоин и эфир продолжают стабильно привлекать капитал

За прошедшую неделю в глобальном рынке криптовалют и цифровых активов наиболее заметным явлением остается продолжение сильного притока средств в физические фонды, связанные с американскими монетами. Как показывают данные, ETF на основе биткоина и эфириума стабильно привлекают капитал, что способствует ускорению их внедрения институциональными инвесторами.

Американский биткоин ETF за три дня зафиксировал чистый приток в 2.86 млрд долларов

На прошлой неделе американский физический биткоин ETF за три рабочих дня привлек чистый капитал в размере 2.86 млрд долларов, доведя общий объем активов до 118.27 млрд долларов. Основная часть притока сосредоточена в три фонда: Ibit — 2.14 млрд долларов, FBTC — 845 млн долларов, BITB — 24.6 млн долларов. За тот же период шесть ETF испытали отток средств, однако сильный спрос на основные продукты компенсировал это.

Эта тенденция отражает устойчивый спрос со стороны институциональных инвесторов и ярко демонстрирует сдвиг в сторону одобрения регуляторами фондов на рынке американских монет.

Эфириум-физический ETF с чистым притоком в 2.09 млрд долларов показывает признаки восстановления

За ту же неделю американский эфириум-физический ETF зафиксировал чистый приток в 2.09 млрд долларов. Общий объем активов вырос до 19.42 млрд долларов, все шесть эфириум-фондов находятся в состоянии притока капитала. Лидером по притоку стала BlackRock ETHA — 1.38 млрд долларов, что свидетельствует о высокой заинтересованности институциональных управляющих.

Анализ Glassnode показывает, что этот приток свидетельствует о выходе эфириумных ETF из нескольких недель давления на ликвидность и начале восстановления. Постепенный и устойчивый приток средств повышает вероятность роста спроса к концу года.

Развитие азиатского рынка: расширение ETF в Гонконге, регуляторная среда разделена

На рынке Гонконга зафиксирован чистый приток в 46.59 биткоинов, что составляет около 3.54 млрд долларов. Внутри эмитентов фондов наблюдаются изменения в долях активов между компаниями 嘉実 и 华夏, что говорит о смене предпочтений институциональных инвесторов. В то же время, эфириум-фонд в Гонконге не показал значительных движений и остается с активами на уровне 1.05 млрд долларов.

В отличие от этого, в Японии и Южной Корее регуляторная позиция остается осторожной. Японское финансовое агентство считает, что предоставление внутри страны деривативных продуктов, связанных с зарубежными ETF, например CFD, затруднено из-за недостаточной защиты инвесторов. В результате компании, такие как IG Securities, приостановили предоставление CFD по американским физическим биткоин ETF. В Южной Корее из-за задержек с поправками в Закон о капиталовом рынке планы по торговле физическими крипто ETF практически заморожены.

Опционный рынок демонстрирует бычью настройку, расширение производных продуктов по биткоину ETF

На рынке деривативов наблюдается активность. По состоянию на 12 декабря номинальный объем сделок по опционам на американский биткоин-физический ETF достиг 2.02 млрд долларов, а соотношение бычки/медведи — 1.62. Объем опционных позиций на 11 декабря составил 33.89 млрд долларов, соотношение — 1.83, что указывает на доминирование покупательского давления. Имплайд-волатильность достигла 45.98%, что свидетельствует о росте краткосрочной активности участников рынка.

Ускорение концентрации институциональных держателей, идет переосмысление ликвидности биткоина

Аналитика Glassnode выявила интересные факты. Четыре основных держателя — публичные компании, государственные учреждения, ETF и биржи — владеют в совокупности 5.94 млн биткоинов, что составляет 29.8% от общего предложения. В разрезе: публичные компании — около 1.07 млн, государственные — около 620 тыс., американские физические ETF — около 1.31 млн, биржи — около 2.94 млн.

Эта картина показывает, что ликвидность все более концентрируется у институциональных инвесторов и сервисов хранения, что является важным этапом зрелости рынка.

Появление новых ETF-продуктов, расширение выбора для инвесторов

На американском рынке продолжается активная заявочная кампания на новые ETF-продукты. Согласно данным аналитика Bloomberg Эрика Бальчунаса, к концу 2025 года в США будет подано 124 заявки на регистрацию крипто-ETP (торговых продуктов). Лидируют биткоин-продукты — 21 заявка (из них 18 — деривативные), далее идут корзинные — 15, XRP — 10, Solana — 9, Ethereum — 7. Из них 42 заявки — на физические продукты по «Закону 1933 года», остальные — на деривативы или структурированные фонды.

В плане разнообразия продуктов, например, Nicholas Financial подала заявку на уникальный ETF «Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF (NGTH)», который держит биткоин только ночью и инвестирует в казначейские облигации днем. Также в разработке находятся новые продукты от крупных управляющих, таких как Invesco с ETF на Solana и BlackRock со структурированным фондом на Ethereum, что способствует расширению выбора и росту инвесторской базы.

Успехи ETF на XRP и Solana стимулируют развитие рынка

ETF на XRP достигли менее чем за 4 недели после листинга активов в управлении на сумму 1 млрд долларов, о чем сообщил глава Ripple Brad Garlinghouse в X. Это самый быстрый показатель с момента появления ETF на физический эфириум.

В случае с Solana, председатель фонда Lily Liu на конференции Solana Breakpoint 2025 рассказала, что шесть ETF с физическим стейкингом уже вышли на рынок США и за короткое время достигли почти 1 млрд долларов в управлении. Продолжается трехнедельный приток средств, что подтверждает устойчивый спрос. Liu отметила, что крупные платежные компании, такие как Western Union и Pfizer, начали использовать экосистему Solana, что говорит о росте институционального интереса и ускорении внедрения.

Стратегия стейкинга Grayscale реализует инвестиционные доходы

Генеральный директор Grayscale Peter Mintzberg сообщил, что за последние 60 дней их трастовые фонды ETHE и ETH принесли инвесторам около 11.8 млн долларов через доходы от стейкинга. Эти два продукта занимают лидирующие позиции по эффективности на рынке США, а возможность стейкинга становится важным фактором выбора для инвесторов.

VanEck открывает новые горизонты с ETF «Degen Economy»

VanEck представила ETF, инвестирующий в цифровые игры и предсказательные голосования — Degen Economy ETF. Аналитик Bloomberg Эрик Бальчунес отметил, что это отражает рост сегмента азартных игр и экономики гейминга. В то время как существующие ETF, связанные с играми, испытывают сложности из-за низкой доходности, новые продукты используют стратегию узкой тематической фокусировки, что расширяет нишевое предложение ETF.

Bitwise выходит на рынок с «10 Crypto Index Fund», новый этап стратегии корзин

Bitwise официально запустила ETF «10 Crypto Index Fund» на бирже NYSE Arca. В него вошли 10 ведущих криптоактивов: биткоин, эфириум, XRP, Solana, Cardano, Chainlink, Litecoin, Stellar, Avalanche и Polkadot. Этот корзинный продукт прошел одобрение после задержек со стороны SEC.

Расширение институционального участия меняет структуру рынка

Внедрение Vanguard в традиционные пенсионные и брокерские счета для торговли криптовалютами открыло доступ миллионам частных инвесторов. Эта инфраструктура расширяет рынок, ранее ограниченный технологическими инвесторами, на широкую аудиторию.

Как подчеркивает Lily Liu из Solana Foundation, для новых институциональных участников «стабильность и сообщество» становятся важнейшими критериями оценки. В условиях массового внедрения крупных платежных компаний, критерии выбора блокчейна смещаются с технических характеристик на зрелость экосистемы. Эти изменения ускоряют институционализацию рынка и повышают спрос на регуляторно одобренные продукты.

На регуляторном уровне наблюдается двоение позиций: США демонстрируют активную позицию, а Япония и Южная Корея придерживаются консервативных подходов. Однако со временем эти различия могут сгладиться под давлением международных стандартов. В будущем основное внимание сосредоточится на прогрессе в институционализации азиатских рынков и расширении рынка деривативных продуктов.