Глобальные рынки получили реальность на этой неделе, поскольку доллар США укрепился на фоне новых торговых риторик. Евро заметно снизился после заявлений о возможных тарифах, направленных против Европы — этот шаг вызвал колебания на валютных рынках и в рисковых активах.

Для криптоинвесторов, наблюдающих со стороны, это важнее, чем кажется. Когда традиционные валютные рынки становятся волатильными, потоки капитала меняются. Более слабый евро обычно означает, что европейские институциональные деньги либо хеджируют в твердые активы, либо ищут доходность в других местах. Часть этого потока исторически переходит в криптовалюты во время неопределенности.

Угроза тарифов добавляет еще один уровень сложности. Торговые напряженности обычно вызывают бег к безопасным активам, но также создают инфляционные ожидания, которые могут либо поддерживать, либо оказывать давление на рисковые активы в зависимости от реакции центральных банков. Мы уже видели этот сценарий раньше — в 2018 и 2022 годах — и сценарий редко заканчивается скучной боковой динамикой.

Что стоит отслеживать: как это повлияет на ожидания политики ФРС, последуют ли валюты развивающихся рынков за евро вниз, и рассматривают ли институты это как возможность покупки в депрессивных активах или сигнал к увеличению наличных средств. В течение следующих нескольких недель рынок криптовалют, вероятно, будет более тесно следить за настроениями риска, чем обычно.