Закончился ли четырехлетний цикл в Bitcoin (BTC)? Эксперты объясняют

Источник: CryptoNewsNet Оригинальное заголовок: Завершился ли четырёхлетний цикл в биткоине (BTC)? Эксперты объясняют Оригинальная ссылка: На рынке биткоина (BTC) традиционная модель четырёхлетнего цикла всё больше теряет свою актуальность по мере роста влияния политических событий на цены.

В этом новом режиме ценообразование определяют заявления о политике и ожидания ликвидности, а не внутренние данные по цепочкам поставок.

Хотя ожидается сильный рост мировых фондовых рынков в 2025 году, Bitcoin не растёт в такой же степени. Это расхождение свидетельствует о том, что рынок больше сосредоточен на ожиданиях ликвидности и тайминге политики, чем на общем аппетите к риску. Согласно классической модели, начало 2026 года ознаменует поздний цикл или период после пика, но текущие ценовые движения указывают на задержку перехода инвесторов.

Райан Юн, старший аналитик сеульской компании Tiger Research, отмечает, что биткоин обычно реагирует превентивно, когда рынки ожидают «неявного денежного расширения». По словам Юна, биткоин очень чувствителен к ликвидности и, как правило, лидирует на рынке. Неявная монетарная экспансия означает поддержку ликвидности, предоставляемую центральными банками через фискальные или регуляторные каналы без формальных покупок активов, тем самым снижая затраты на заимствование.

Эта трансформация вызвана предвыборными фискальными стимулами и размытым гранями между монетарной политикой. Согласно недавнему рыночному отчёту, эту среду можно описать как «финансовое подавление». В отчете отмечается, что тарифная политика и давление на снижение процентных ставок ещё больше размыли границы между фискальной, торговой и монетарной политикой.

В результате политика США сместилась от традиционного ужесточения монетарной политики к управлению финансовыми условиями и снижению затрат на заимствования через фискальную экспансию и регуляторные меры. Это сочетание создаёт структурно поддерживающую среду для цифровых активов: экспансионистская фискальная политика и сниженная реальная доходность снижают привлекательность государственных облигаций и банковских кредитов, одновременно увеличивая интерес к альтернативным финансовым направлениям.

Согласно рыночному анализу, правительства во главе с США рассматривают триллионы долларов расходов перед промежуточными выборами 2026 года. Рост государственного долга, в свою очередь, ограничивает возможности Федеральной резервной системы для манёвра и увеличивает риск неявных утечек ликвидности через регуляторные каналы.

Питер Чунг, директор по исследованиям Presto Research, отмечает, что криптосектор обладает сильной лоббистской силой, а предстоящие промежуточные выборы создали мотивацию для американских законодателей эффективно регулировать криптовалюту. По словам Чунга, хотя рыночный нарратив постоянно меняется, одним из ключевых вопросов, формирующих долгосрочный рост сектора, является закон CLARITY.

Хотя спотовые ETF продолжают оказывать структурную поддержку со стороны институционального спроса, эксперты сходятся во мнении, что окончательное направление будет определяться разработкой политики. Чунг отмечает, что политика напрямую повлияет на спрос институтов, ориентированных на долгосрочные фундаментальные показатели, в то время как Юн отмечает, что следующие 12 месяцев — это критическое окно. По словам Юна, если регулирование не соответствует срокам расширения ликвидности, их влияние может быть ограничено.