Политика как драйвер, заменяющий циклическую модель? Реальная логика за движением биткоина в 2025 году

В последнее время появилось интересное наблюдение: классическая теория четырёхлетнего цикла Биткоина, похоже, становится всё более неуместной.

Сейчас рынок вошёл в совершенно другую стадию — политические сигналы стали настоящими доминирующими. Говоря прямо, логика снижения качества затрат заключается в том, что влияние политических и макроэкономических политик на цены значительно превышало факторы халовинга.

Это явление особенно заметно в 2025 году. Не случайно, что акции США стремительно выросли, но Биткоин не поспевал за этим. Более тщательный анализ показывает, что рынок теперь больше зависит от ожиданий ликвидности и тайминга политики, чем от комплексного риска. Согласно старой модели, начало 2026 года должно было войти в конец цикла, но реальная тенденция совершенно иная — инвесторы своим поведением говорят, что искусственно затягивают процесс, и вес полиса уже полный.

Взгляд института более прямолинейный: текущие фискальные стимулы, размытие монетарных и фискальных границ, а также вся обстановка напоминают классические «финансовые репрессии». Государственные расходы высоки, реальные процентные ставки подавлены, а привлекательность традиционных облигаций и кредитов резко снизилась. В этом контексте стоимость распределения цифровых активов стала особенно заметной.

Смотря в 2026 год, есть высокая вероятность, что эта логика останется прежней. Результаты биткоина больше зависят от направления политики и прогресса в области регулирования, при этом структурное законодательство на рынке криптовалют США является наиболее важным. ETF действительно предоставляют учреждениям долгосрочную поддержку, но смогут ли они в итоге задействовать больше средств для выхода на рынок? Это зависит от того, как меняется полис.