2026-01-16 03:28:44

Инвестор-гигант霍华德·马克斯最近的言论又搅动了市场——直言黄金不产生现金流，其估值本质上是一场集体幻觉。这番话在网上炸开了锅。

仔细想想，他的逻辑确实戳到了痛点。传统避险资产在真正的危机时刻，照样会出现流动性危机和价格跳水。貌似坚实的"堡垒"也不过如此。

但这里有个有趣的反转——全球央行却在疯狂买入黄金，年内金价涨幅达7%。这看起来矛盾，却恰恰说明了一个真相：任何资产的价值，说到底都是建立在共识之上的。没有绝对的储值神话，只有相对的信心博弈。

这套逻辑和加密市场的本质如出一辙。当传统金融的"皇帝新衣"开始显露破绽，资金必然会去寻找更透明、更有现金流支撑、全球流动性更强的替代品。比特币的链上机制、规则透明度和跨境流动特性，正在构建一种全新的估值逻辑。

旧的叙事框架出现裂痕时，往往也是新资产释放光芒的时刻。当黄金的神话被戳穿，你会把目光投向何处？

BTC-4,63%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

19 Лайков

Награда
19
10
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

just_another_fish

· 01-19 03:27

Макс на самом деле говорит это, чтобы прикрыть свою покупку по дну, не ведитесь на это Покупка золота центральным банком, по моему мнению, — это просто недоверие к доллару, по сути, смена участников в консенсусе Биткойн действительно прозрачен, но сейчас разве все не пытаются дурачиться? Если эта "новая одежда императора" действительно порвется, то мы, мелкие инвесторы, скорее всего, окажемся с соскобанными шерстяными одеялами Подождите, неужели это и есть настоящий консенсус-игра? Чем больше игроков, тем стабильнее правила?

Посмотреть ОригиналОтветить0

ApeEscapeArtist

· 01-18 16:37

Макс прав, но центральный банк покупает, и тут возникает неловкая ситуация Золото — тоже иллюзия, BTC — тоже иллюзия, по сути, это всего лишь игра консенсуса Если традиционные финансы трещат, нужно искать новый выход, прозрачность — это ключ к успеху Все знают о новых одеждах императора, но никто не осмеливается отказаться от них

Посмотреть ОригиналОтветить0

BearEatsAll

· 01-18 00:36

Марксова теория звучит так, будто она предназначена для провокации, а безумные покупки золота центральным банком разве не подтверждают, что он блефует? Консенсус... по сути, это кто верит, тот и выигрывает, то же самое и с биткоином Ликвидность золота падает, и биткоин подходит? Я не уверен, всё зависит от рыночных настроений Традиционные финансы действительно на грани банкротства, но новые активы, чтобы заполнить эту яму, — это странно Центральные банки продолжают накапливать золото, а частные инвесторы должны следовать за ними? У меня с этим логикой проблемы Новые одежды императора и так надоели, главное — кто у кого в кошельке больше денег

Посмотреть ОригиналОтветить0

liquidation_surfer

· 01-17 07:29

Говард говорит, что золото — это иллюзия, а Центробанк безумно закупает его — разве это не самая большая ирония? Золото, этот старый артефакт, сейчас действительно может держаться только на вере, а биткойн — настоящий прозрачный игрок. Макс прав, но он недооценивает будущий потенциал криптовалют. Центробанки все накапливают золото, что это значит? Все ищут выход. Фундаментальные активы давно уже протекли, просто никто не осмеливается первым сказать об этом. Денежный поток? Алгоритмические стабильные монеты уже могут решить эту проблему. Термин "коллективная иллюзия" хорошо подходит, но не забывайте, что консенсус — это ценность, а блокчейн зафиксировал это в коде. Опять эта идея "новой одежды финансовой империи", но в части прозрачности правил блокчейн действительно выиграл. Центробанк, закупающий золото, и розничные инвесторы, покупающие его, — это совсем разные вещи, это нужно понять. Я просто хочу знать, держит ли он биткойны, иначе эта волна высказываний будет слишком неловкой.

Посмотреть ОригиналОтветить0

Ser_Liquidated

· 01-16 03:58

Макс высказался ясно, но ЦБ покупка золота — это еще яснее, ха-ха

Посмотреть ОригиналОтветить0

VitalikFanAccount

· 01-16 03:57

Центробанк покупает золото, розничные инвесторы скупают по дешевке, в конечном итоге все сводится к страху. Макс прав, но центробанк ничего не понимает.

Посмотреть ОригиналОтветить0

SurvivorshipBias

· 01-16 03:54

Макс сказал, что золото — это коллективный иллюзия, и действительно иронично, что центральные банки безумно покупают золото Центробанки понимают больше нас, какую стратегию они проводят? Вернемся к тому, что все активы — это игра доверия, и биткойн не исключение Вместо того чтобы спорить о том, стоит ли золото своих денег, лучше подумать, что действительно является укрытием от рисков Здесь ловушка: крупные игроки говорят, что золото — это вода, а центральные банки на дне покупают, кто поверит — тот проиграет Проще говоря, сейчас идет процесс поиска следующего общего понимания

Посмотреть ОригиналОтветить0

Liquidated_Larry

· 01-16 03:53

Макс прав, золото — это игра доверия, центральные банки тоже делают ставки Центробанки покупают золото, а мы покупаем биткойны, по сути, это игра в консенсус Подождите, а почему тогда традиционные финансы продолжают держать цену на золото? Отсутствие денежного потока у золота действительно болезненно, но у биткойна его тоже нет Настоящий вопрос — кому мы должны верить? Центробанкам или коду? Когда разрыв в консенсусе произойдет — вот где будет возможность, брат Миф о золоте разрушен, новые мифы еще не созданы, сейчас все в риске Но если говорить откровенно, то бешеные покупки золота центральными банками — мы, розничные инвесторы, с этим не справимся Биткойн хотя бы мы можем участвовать, и в этом его прозрачность

Посмотреть ОригиналОтветить0

ContractCollector

· 01-16 03:49

Маркс был прав, но ситуация с безумным накоплением золота центральными банками очень интересна. Эта вещь по сути является игрой доверия, золото таково, и биткойн тоже. Говоря проще, это все ценность на основе консенсуса, нет существенной разницы. Подождите, а в чем "прозрачность" криптовалютного мира лучше традиционных финансов? Открытость в блокчейне равна безопасности? Я просто хочу знать, кто сможет убежать, когда наступит настоящий кризис. Накопление золота центральными банками — это очень жестко, значит ли это, что они больше не доверяют доллару?

Посмотреть ОригиналОтветить0

DeFi_Dad_Jokes

· 01-16 03:41

Макс говорит, что золото — иллюзия, а центральные банки безумно накапливают золото. Разве это не самая большая ирония? Центробанки понимают, что консенсус — это ценность, неважно, что там с денежным потоком. Золото рушится, а биткойн должен взлететь, да? Один бастион рухнул, кто следующий должен стать? Говоря откровенно, это игра доверия, и всё зависит от того, чей базовый логика более крепка. Оболочка традиционных финансов снята, и настало время блеска активов в блокчейне.

Посмотреть ОригиналОтветить0

Подробнее