В серой зоне пересечения традиционных финансов и цифровых активов одна проблема давно беспокоит институциональных инвесторов: действительно ли защита конфиденциальности и прозрачность регулирования являются противоположными по своей природе?

Ответ сети Dusk очень интересен. С момента основания в 2018 году этот проект занимается развитием протокола под названием Hedger уже 7 лет, а недавно с запуском основного сети DuskEVM эта приватная схема наконец-то перешла от теории к реальному применению.

**Корень проблемы**

Сейчас большинство цепочек EVM полностью прозрачны — ваши объемы транзакций, контрагенты, время исполнения полностью раскрыты в блокчейне. Это не так важно для розничных пользователей, но для институциональных игроков — настоящий кошмар. Большая сделка еще не завершена, а информация о проскальзывании уже сканируется конкурентами и арбитражниками. Конфиденциальные данные о позициях прямо угрожают торговым стратегиям.

На рынке есть приватные решения, но они либо требуют доверия к третьим сторонам (например, некоторые миксеры требуют доверия к операторам), либо жертвуют совместимостью с EVM (разработчикам приходится учить новые парадигмы программирования). Эти компромиссы вряд ли смогут широко распространиться.

**Техническая идея Hedger**

Hedger выбрал другой путь. Он использует комбинацию нулевых знаний и гомомпиических шифров, реализуя вычисления в зашифрованном виде прямо на уровне исполнения EVM — транзакционные данные шифруются вне цепочки, вычислительный процесс сохраняет шифрованное состояние, а только итоговые результаты выводятся в блокчейн. Что это значит? Ключевая бизнес-логика полностью скрыта от посторонних, но уполномоченные аудиторы (например, регуляторы или compliance-офицеры) могут проверить весь процесс транзакции.

Эта схема разрушает бинарную противоположность между приватностью и аудитом. По сути, она говорит: приватность по умолчанию, но с возможностью аудита по необходимости.

**Реальное применение уже близко**

Торговая платформа, которая запустится в 2026 году, реализует эту концепцию и продемонстрирует её реальную ценность. Планируется обработка более 3 миллиардов евро в токенизированных ценных бумагах. В этом сценарии детали покупки и продажи фонда должны быть строго конфиденциальны (чувствительно к конкуренции), при этом соответствовать требованиям европейского финансового регулирования по отчетности. Традиционные цепочки не смогут этого обеспечить, существующие приватные решения либо слишком дороги, либо плохо совместимы. Hedger предлагает практическое промежуточное решение.

Для участников рынка очевидные преимущества: риск предстоящих сделок для институциональных игроков значительно снижается, конкуренты больше не видят ваши реальные позиции, контроль проскальзывания улучшается. Эти преимущества зачастую являются критическими для массового входа институциональных средств в DeFi.

**Поворот в опыте разработчиков**

У Hedger есть ещё одна хитрая особенность: разработчикам не нужно учить новые языки программирования или инструменты. Стандартный Solidity-код можно деплоить напрямую, а слой приватности автоматически активируется. Это значительно снижает технические барьеры для расширения экосистемы.

Когда этот барьер будет сломан, появится стимул для миграции. Децентрализованные биржи с приватностью, протоколы кредитования, платформы деривативов — все эти приложения с жесткими требованиями к приватности могут начать появляться. Экосистема будет ускоренно расти по мере увеличения числа приложений.

**Больше, чем финансы**

В долгосрочной перспективе эта архитектура найдет применение и в других сферах. В эпоху цепочек медицинских записей, где конфиденциальность пациентов должна быть жестко защищена, или в системах прослеживаемости цепочек поставок, где конкуренты не должны видеть детали закупок — любые отрасли, связанные с конфиденциальными данными, потенциально станут рынком.

**Ценность временного окна**

Сейчас — очень интересное время. Основной сеть только что запущена, экосистема находится на ранней стадии. Для разработчиков и инвесторов, желающих поучаствовать в приватных DeFi-проектах, это не предрешенная история, а возможность, которая еще формируется. Большое направление — приватные финансы — кажется уже определенным, техническая реализуемость Hedger подтверждена, и всё зависит от того, кто сможет построить полноценную экосистему приложений.

Конфиденциальность и регулирование никогда не были взаимоисключающими понятиями. Когда технология становится достаточно умной, оба аспекта могут сосуществовать элегантно — именно это и пытается сделать Hedger.