Парадокс оценки стоимости: когда амбиции протокола опережают рыночную реальность

В криптопространстве иногда встречаются проекты с огромной ончейн-активностью и значительным Total Value Locked (TVL), которые при этом сохраняют удивительно консервативные оценки. А есть и другие — протоколы, заявляющие о многомиллиардных экосистемах, торгующиеся всего лишь по $3.5 миллионам полностью разводненной оценки.

Эта несостыковка говорит вам что-то. Либо фундаментальные показатели не подтверждают хайп, либо проект агрессивно искажает свою реальную полезность и уровень принятия. Когда вы видите, что якобы элитный протокол не способен обеспечить реалистичную рыночную капитализацию, несмотря на заявления о инфраструктуре уровня предприятия, стоит задать себе жесткие вопросы о том, что реально, а что — театр.

Математика редко лжёт. FDV в $3.5М для протокола, якобы обрабатывающего миллиарды в экономической активности? Это не заниженная оценка — это красный флаг, завернутый в презентацию.

Будьте осторожны при анализе проектов с такими яркими противоречиями между нарративом и реальностью оценки.