Инфраструктура ИИ создает четвертую промышленную революцию: от хайпа к реальной экономике

Фундаментальные изменения уже начались

Инвестиции в искусственный интеллект перестали быть спекулятивными. Согласно недавним анализам, 63% экономического роста США напрямую связано с инвестициями, связанными с ИИ, что подчеркивает, как эта технология меняет основы глобальной экономики. Мы не сталкиваемся с временной технологической модой, а с настоящей промышленной перестройкой, сравнимой с предыдущими революциями.

Данные подтверждают эту гипотезу: ожидается, что мировые расходы на ИИ — включая инфраструктуру, программное обеспечение, аппаратное обеспечение и услуги — достигнут 2 триллионов долларов к 2026 году, по оценкам Gartner. Такой темп инвестиций предполагает, что в ближайшие два года вложения в ИИ превзойдут все затраты за предыдущую декаду, отражая подлинное расширение возможностей, а не просто спекулятивный энтузиазм.

Почему это не пузырь: отличие от 2000 года

Историческое сравнение оказывается проясняющим. В эпоху доткомов капитал распылялся на оптимистичные прогнозы без реальной базы, тогда как сегодня инвестиции направлены в осязаемую инфраструктуру: массовый переход в облако, национальные инициативы по вычислительным мощностям, передовое производство полупроводников и трансформацию корпоративного программного обеспечения.

«Это больше похоже на 1996 год, чем на 1999», — объясняет аналитик с десятилетним опытом в секторе. Такой ранний этап в кривой принятия технологий контрастирует с противоположными ставками некоторых инвесторов. Майкл Барри, известный предсказанием финансового кризиса 2008 года, сделал крупные короткие ставки против лидеров ИИ, накопив около 10 миллионов долларов в коротких позициях. Однако масштаб и природа текущих инвестиций свидетельствуют о том, что рыночный импульс останется сильным несмотря на краткосрочные колебания.

Тихие победители: за пределами очевидных гигантов

Пока NVIDIA, Microsoft, Amazon и Google привлекают основное внимание, компании второго и третьего уровня предлагают возможности для более высокой доходности. Кибербезопасность становится особенно перспективной областью, с CrowdStrike, Zscaler и Palo Alto, готовыми к процветанию. По мере усложнения атак усиливается и защита, создавая цикл постоянных инвестиций.

Поставщики физической инфраструктуры, такие как Vertiv и Akamai, играют не менее важную роль, хотя и менее заметную. Эти участники обеспечивают энергию и охлаждение для новых центров обработки данных, без которых революция ИИ была бы невозможна.

Обновления корпоративного программного обеспечения, хотя и менее зрелищные, чем GPU или языковые модели, составляют основу цифровой трансформации компаний. Компании, способствующие этому переходу, также получат значительные доходы.

Palantir: от рыночных скидок к признанию ценности

История Palantir показывает, как определить победителей поколения еще до того, как их оценит Уолл-стрит. Когда компания вышла на биржу примерно за 10 долларов, большинство считало ее зависимой от государственных контрактов с ограниченными перспективами.

Однако внимательные наблюдатели заметили ее тихую эволюцию в бизнес-секторе. 28 июля 2023 года влиятельный аналитик начал покрытие с рекомендацией «выше среднего» и целевой ценой 25 долларов, что более чем на 50% превышает предыдущий закрывающий курс 16,15 долларов. Тезис был ясен: Palantir развивает возможности ИИ, которые изменят ее бизнес-модель.

Сегодня, когда акции торгуются около 180 долларов, эта прогноз подтвердился. Компания под руководством Алекса Карпа создала системы, поддерживающие как государственные, так и корпоративные операции, позиционируясь как критическая инфраструктура экономики, движимой ИИ.

CrowdStrike: оборона на передовой

Приблизительно 150 миллиардов долларов корпоративных активов уязвимы к угрозам, вызванным или усиленным ИИ, и спрос на передовые решения кибербезопасности растет. CrowdStrike закрепилась как лидер в этой области, признанная как в списках избранных компаний ИИ, так и в анализах лучших инвестиционных возможностей.

1 декабря аналитики подтвердили рекомендацию «выше среднего» для CrowdStrike, установив целевую цену на 12 месяцев в 600 долларов по сравнению с текущими 509,16 долларами и капитализацией 127,8 миллиардов. Стратегия инноваций компании — включая платформу AgentWorks, построенную на архитектуре Charlotte AI — позволяет ей захватывать долю рынка в защите критической инфраструктуры.

Покупки таких компаний, как Onum и Pangea, а также получение разрешения FedRAMP High для Charlotte AI расширяют ее присутствие как в государственном секторе, так и на международных рынках.

Геополитическая конкуренция ускоряет инвестиции

США и Китай усиливают свои стратегии доминирования в ИИ, инвестируя значительные средства в вычислительные мощности, производство передовых полупроводников и индустриальные экосистемы. Эта конкуренция подчеркивает, почему такие компании, как NVIDIA, и платформы масштабного программного обеспечения, как Palantir, становятся все более важными для государственных и оборонных операций.

Недавние политические решения подтверждают эту важность. 8 декабря президент Трамп разрешил NVIDIA поставлять чипы H200 для ИИ определенным клиентам в Китае, выделяя четверть продаж для интересов национальной безопасности США. Эта мера показывает, как аппаратное обеспечение ИИ вышло за рамки коммерческой экономики и стало стратегическим активом национальной мощи.

Цепочка поставок полупроводников, возглавляемая TSMC, ASML и Intel, остается критическим узким местом. Эти производители так же важны, как и компании программного обеспечения, поддерживающие их, поскольку спрос на вычислительную мощность продолжает давить на пределы текущих производственных возможностей.

Наследие ранних ставок

Истории инвестиций влиятельных аналитиков включают ранние прогнозы по Tesla, Apple и NVIDIA — компаниях, революционизировавших свои отрасли. Лидерство NVIDIA в GPU определило эпоху вычислений в ИИ, достижения Tesla в автономности и робототехнике соответствовали видениям интегрированных систем, а стратегический поворот Palantir к корпоративному ПО подтвердил ее способность обнаруживать трансформации раньше рыночного консенсуса.

Этот подход — сочетание тщательных поездок в центры данных и производственные объекты с диалогами с топ-менеджерами, а не только теоретическими моделями — дает перспективы, которые часто упускают из виду традиционные аналитики.

Заключение: Четвертая промышленная революция только начинается

Масштаб и природа инвестиций в ИИ свидетельствуют о начале долгосрочного трансформационного цикла. Как отмечают лидеры отрасли: «Эта история ИИ только начинается. Мы находимся на первой ступени». Победителями станут как очевидные игроки, так и вторичные и третичные участники, обеспечивающие инфраструктуру. Для инвесторов задача — определить, какие из этих компаний смогут захватить долгосрочную ценность по мере развертывания четвертой промышленной революции в ближайшие годы.