Кривая доходности американских облигаций делает ставку: сможет ли разница между 2-летними и 10-летними облигациями вернуться к 40 базисным пунктам?

【币界】最近道明证券的策略团队又整了个有意思的美债操作。1月15号（UTC+8），他们的美国利率策略师Gennadiy Goldberg和Jan Nevruzi联合发布报告，披露了一项长期持仓的收益率曲线交易——在2年期与10年期美债收益率差为63个基点的位置建仓，目标是看到这个差值收窄到40个基点，止损线卡在78个基点。

为何这波操作有意思？数据说话：在这个周期里，收益率曲线从最陡峭的地方又平坦了172个基点。这帮策略师拿出历史数据对标，基于他们对美联储最终利率会落在3%的预估，认为当前的曲线形态已经接近历史平均水平。

关键观察是这个：最近经济数据表现得有点出乎意料地坚挺，市场难以构建出"美联储会大幅降息"的预期。在这种背景下，曲线继续平坦化的空间，取决于市场对未来经济增长和央行政策的重新定价。这笔交易本质上是在赌这个再平衡的过程。