现货ETF这周的表现确实一言难尽。贝莱德、灰度这些大机构投资者没停下来过，一直在抛售。市场倒是在周一周二稍微喘了口气，结果转身又被打回原形。最扎心的是，传统投资者进来后明显就是追涨杀跌那一套——涨了跟风买，跌了吓得赶紧卖。

Данные лучше всего иллюстрируют проблему. За 104-ю неделю американские институциональные инвесторы чисто продали 7,445 BTC, по сравнению с 103-й неделей, когда было чистое поступление в 4,468 BTC, эта перемена довольно значительна. От чистого притока сразу к значительным чистым продажам — это отражает резкое изменение настроений институциональных инвесторов. При такой высокой волатильности логика операций розничных инвесторов и традиционного капитала полностью противоположна, и рынок так и тянет в разные стороны. Сейчас главное — когда институциональные инвесторы смогут остаться спокойными, иначе такие большие колебания продолжатся.