2026-01-12 23:34:53

История Ethereum 2025 года звучит как парадокс: общий заблокированный объем (TVL) снизился, активность в DeFi остыла, а ликвидность сосредоточилась в меньшем числе топ-протоколов. Однако несмотря на сокращение капитальной базы, сеть показала рекордные доходы.

Что же на самом деле происходит? Ethereum не теряет актуальности — он консолидируется. По мере того, как он стал основным глобальным слоем расчетов в мире, рынок естественным образом избавлялся от менее эффективных протоколов. Капитал перемещался туда, где он важнее всего.

Этот год показал созревание экосистемы. Меньшие, спекулятивные проекты исчезали, в то время как основная инфраструктура укреплялась. TVL может быть и снизился, но качество и устойчивость капитала значительно улучшились. Позиция Ethereum как основы для межцепочечных расчетов и институционального внедрения только укрепилась.

2025 год доказал одну вещь: в криптовалюте рост не всегда идет по линейной траектории, но инфраструктура, которая приносит реальную ценность, становится незаменимой.

ETH-2,42%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

19 Лайков

Награда
19
10
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

0xLostKey

· 01-15 23:32

Эта статья права, качество > количество, давно уже так должно было быть

Посмотреть ОригиналОтветить0

gaslight_gasfeez

· 01-15 05:27

Регистрация снижения TVL, при этом доходы достигают новых максимумов... Эта логика немного странная.

Посмотреть ОригиналОтветить0

GateUser-ccc36bc5

· 01-14 17:05

ТВЛ снижается — и люди начинают паниковать, но они не понимают, что Ethereum давно стал инфраструктурой

Посмотреть ОригиналОтветить0

DAOplomacy

· 01-13 00:02

честно говоря, рамка «консолидация, а не спад» — пожалуй, самый удобный сценарий, на который мы могли бы опереться... но субоптимальные стимулы вокруг меньших протоколов, вероятно, действительно ускорили сокращение, честно говоря. исторический опыт показывает, что эта зависимость от пути срабатывает по-другому, когда за дело берутся институциональные капиталы, понимаешь?

Посмотреть ОригиналОтветить0

GasFeeCrier

· 01-13 00:01

Падение TVL — это не плохо, мусорные проекты пусть умрут, как положено, — так будет даже лучше для здоровья

Посмотреть ОригиналОтветить0

SlowLearnerWang

· 01-12 23:59

Ой, только сейчас понял... TVL упал, а доходы при этом достигли нового рекорда? Я честно говоря, не ожидал такой логики

Посмотреть ОригиналОтветить0

YieldHunter

· 01-12 23:57

смотри, если действительно посчитать показатели с учетом риска, снижение TVL — это просто ликвидация дженгов. настоящая приверженность капиталу? вот в чем дело. меньше шиткоинов, фармящих доходы — значит меньше шума корреляции в данных

Посмотреть ОригиналОтветить0

MondayYoloFridayCry

· 01-12 23:55

tvl снижается, но доходы достигают новых рекордов — по сути, это означает, что остаются только настоящие деньги, а мусорные проекты должны были умереть еще давно

Посмотреть ОригиналОтветить0

MEVictim

· 01-12 23:40

tvl снижается, но доходы достигают новых рекордов? Эта логика немного странная, кажется, что это естественный отбор после смерти мусорных протоколов

Посмотреть ОригиналОтветить0

WhaleSurfer

· 01-12 23:40

Честно говоря, снижение TVL, но рекордные доходы — этот контраст действительно немного удручает. Кажется, что крупные волны отсеивают мусорные проекты, их действительно пора убрать. --- Эфириум тратит свои старые запасы? Нет, скорее, он тратит реальные деньги. Те спекулятивные проекты распались, а по-настоящему ценные вещи стали более устойчивыми. --- Помню, что примерно в это время в прошлом году кто-то кричал о падении эфириума, а что сейчас... он всё ещё здесь. --- Качество > количество, этот логика ясна. Но проблема в том, как мы, мелкие инвесторы, можем понять, что действительно качество, а что — следующий большой провал. --- Поэтому цифра TVL на самом деле довольно обманчива, смотреть на реальные доходы и качество ликвидности — вот где настоящее значение. --- Кстати, действительно ли институционалы занимаются on-chain, или всё ещё играют на деривативах, чтобы арбитражировать? --- Я верю в сильную инфраструктуру, но сможет ли этот цикл привести розничных инвесторов на борт — вот в чем вопрос.

Посмотреть ОригиналОтветить0

Подробнее