Обходные пути регулирования, о которых все спорят

Вот в чем дело — эмитенты сталкиваются с жесткими ограничениями на выплату процентов. Но это не закрывает всю экосистему.

Биржи, провайдеры кошельков, финтех-приложения? Они работают в другой области. Эти платформы вполне могут запускать программы «вознаграждений» для пользователей, при условии, что деньги поступают из их собственной деятельности — а не от самих эмитентов.

Вот тут и возникает трение. Когда крупная биржа (как некоторые платформы, ориентированные на соблюдение требований) начинают предлагать продукты с доходностью, регуляторы начинают внимательно проверять такую схему. Встает вопрос: действительно ли это финансируется доходами платформы или это задняя дверь для эмитентов, чтобы платить проценты?

Лазейка — это не совсем лазейка — это просто граница между тем, что не могут делать эмитенты, и тем, что могут платформы. Умные операторы строят бизнес-модели вокруг этой границы, превращая вознаграждения в конкурентное преимущество, оставаясь при этом технически в рамках закона. Именно это и вызывает у всех бурную реакцию.