Рост ВВП США повышен: что означает прогноз Fitch на 2025-2026 годы для рынков

Fitch Ratings повысило свои экономические прогнозы для Соединенных Штатов, сигнализируя о более сильном краткосрочном росте, но о сохраняющихся вызовах инфляции впереди. Агентство по рейтингу теперь прогнозирует рост ВВП США на 2.1% в 2025 году, что значительно выше декабрьской оценки в 1.8%. В перспективе на 2026 год ожидается рост на 2.0% по сравнению с предыдущей оценкой в 1.9%.

История роста: лучше, чем ожидалось

Повышенная оценка отражает свежие экономические данные, которые стали доступны после воздействия правительственного шатдауна в конце 2024 года. Хотя темпы роста в 2.1% могут показаться незначительными, они означают значительный импульс в крупнейшей в мире экономике. Улучшение как в 2025, так и в 2026 году свидетельствует о том, что Fitch видит устойчивость в потребительских расходах и бизнес-инвестициях, несмотря на продолжающиеся препятствия.

Инфляция: постоянный непредсказуемый фактор

Однако более сильный рост сопровождается предупреждением — ожидается возобновление ценового давления. Fitch оценивает, что инфляция по индексу потребительских цен (CPI) достигнет 3.0% к концу 2025 года, по сравнению с 2.7% в ноябре. Этот рост, по прогнозам, продолжится и в 2026 году, когда инфляция достигнет 3.2% к концу года. Агентство связывает большую часть этого повышения с задержками в эффекте тарифов, которые все еще действуют в экономике, что говорит о том, что торговая политика остается важным фактором для наблюдения.

Рынок труда остается стабильным несмотря на охлаждение

Рост занятости замедляется, но Fitch считает, что это компенсируется снижением участия в рабочей силе. Ожидается, что уровень безработицы в 2026 году в среднем составит 4.6%, оставаясь близким к текущим уровням. Эта относительно стабильная ситуация на рынке труда обеспечивает некоторую защиту от более глубокого экономического кризиса, хотя давление на заработные платы, вероятно, останется умеренным.

Следующий шаг ФРС: ожидаются два снижения ставок в первой половине 2026 года

На этом фоне Fitch ожидает, что Федеральная резервная система снизит ставки дважды в первой половине 2026 года, опустив верхний предел федеральных фондов до 3.25%. Этот цикл смягчения отражает уверенность в том, что инфляция стабилизируется, несмотря на сохраняющийся respectable рост ВВП США. Двойное снижение ставок сигнализирует о намерении ФРС поддержать рост, одновременно контролируя инфляцию — тонкий баланс, который рынки будут внимательно отслеживать.