Как рассчитать MIRR: более умный способ оценки доходности инвестиций

Не используйте IRR в одиночку — вот почему

Вы, вероятно, слышали о IRR (Внутренней норме доходности), но у него есть темная сторона: он предполагает, что вы будете реинвестировать каждый доллар, который выводите, по той же самой ставке, что и первоначальная доходность. Звучит хорошо, но в реальной жизни это редко так работает.

Здесь на помощь приходит MIRR (Модифицированная внутренняя норма доходности). Она позволяет вам вводить реалистичные ставки реинвестирования вместо фантазийных сценариев. Если вы серьезно настроены сравнивать инвестиции или капитальные проекты, MIRR — это метрика, которая должна заменить слепое доверие к IRR.

В чем разница между IRR и MIRR?

Упрощение IRR: IRR ищет дисконтную ставку, при которой чистая приведенная стоимость (NPV) становится равной нулю. Он предполагает, что наличные средства, полученные в середине проекта, реинвестируются в что-то, приносящее ту же IRR. Нереалистично? Безусловно.

Реализм MIRR: MIRR позволяет вам указать две отдельные ставки:

• Финансовая ставка (то, что вы платите за заимствование денег)
• Ставка реинвестирования (то, что вы фактически зарабатываете на наличных, выводимых раньше)

Эта двухставочная система делает MIRR более надежным для решений в реальном мире.

Математика за MIRR (Без головной боли)

Вместо запоминания формулы просто поймите концепцию: MIRR корректирует каждый исходящий денежный поток к настоящему времени, используя вашу финансовую ставку, и накапливает каждый входящий поток вперед до конца проекта, используя вашу ставку реинвестирования. Затем он находит одну дисконтную ставку, которая уравнивает эти две стороны.

Проще говоря: Он заставляет ваши промежуточные денежные потоки опираться на реалистичные предположения, а не на магию.

Как рассчитать MIRR в таблицах

Здесь теория встречается с практикой.

Синтаксис Excel или Google Sheets: