Феномен "временного капитуляции" Bitcoin снова проявляется, сможет ли исторический закон снова сработать?

Биткойн уже около 50 дней торгуется в диапазоне 80 000–95 000 долларов, и трейдеры называют такую долгосрочную затяжную ценовую консолидацию «временым сдаванием». Интересно, что это явление очень похоже на диапазонную флуктуацию конца февраля — начала апреля 2025 года, когда консолидация завершилась пробоем и новым максимумом в 126 000 долларов. Сейчас на рынке стоит вопрос: сможет ли исторический сценарий повториться?

Что такое “временное сдавание”

“Временное сдавание” — это все более распространенное явление на рынке криптовалют. Проще говоря, это ситуация, когда долгосрочная стагнация цен приводит к постепенному выходу из рынка нетерпеливых держателей. В отличие от экстремальных падений прошлого, этот сценарий опирается на время, а не на цену, чтобы очистить рынок от слабых участников.

По последним данным, по мере взросления биткойна как актива, такое “временное сдавание” становится нормой. Оно отражает изменение психологии участников рынка: при отсутствии явных негативных факторов держатели начинают постепенно уходить с рынка из-за отсутствия стимулов к росту, создавая условия для следующего раунда повышения.

Исторические сравнения: повторится ли закономерность

Длительность двух консолидаций почти совпадает, и диапазоны цен находятся на одном уровне. Эта схожесть вызывает важный вопрос: повторится ли сценарий предыдущего прорыва?

Улучшение текущих рыночных сигналов

По последнему отчету аналитической платформы Glassnode, ситуация на рынке постепенно улучшается:

• Оптимизация структуры капитала: события по снижению долговой нагрузки в конце 2025 года эффективно очистили оставшиеся позиции, создав более ясную сигнальную среду
• Стабилизация потоков капитала: потоки ETF начинают стабилизироваться, а не продолжать массовое отток
• Восстановление участия в фьючерсных рынках: активность на фьючерсных рынках восстанавливается, что свидетельствует о возобновлении интереса институциональных инвесторов
• Рост настроений по опционам: рынок опционов явно смещается к бычьему сценарию, асимметрия приближается к норме, волатильность достигает дна

Эти показатели указывают на один сигнал: рынок переходит от оборонительной тактики к выбору риска. Аналитика Glassnode считает, что в начале 2026 года у биткойна появится более устойчивый фундамент, и вероятность расширения возрастет.

Постоянное привлечение институциональных сил

По последним данным, отношение институциональных инвесторов также меняется:

• Morgan Stanley планирует запустить биткойн-ETF, что называют “самым бычьим шагом в истории”
• IBIT от BlackRock за последние 24 часа продолжает показывать чистый приток в 2.29 млрд долларов, а общий чистый приток за всю историю достиг 629.81 млрд долларов
• Несмотря на чистый отток в 2.43 млрд долларов по спотовому ETF 7 января, такие колебания считаются нормальными

Необходимость учитывать риски

Конечно, есть факторы, требующие внимания:

• Адреса крупных китов вносит 2 млн долларов USDC на HyperLiquid, увеличивая короткие позиции по биткойну с помощью 40-кратного кредитного плеча
• Некоторые известные трейдеры сокращают позиции, фиксируя прибыль
• Действия Минюста США по продаже биткойнов могут оказать давление на рынок

Перспективы на будущее

Исходя из исторических закономерностей и текущих рыночных сигналов, можно выделить несколько сценариев развития:

Если структура капитала продолжит улучшаться, а институциональные деньги будут поступать, то вероятность прорыва диапазона 80 000–95 000 долларов возрастет. Но направление прорыва (вверх или вниз) зависит от совокупности факторов — макроэкономической ситуации, геополитической обстановки, настроений институциональных инвесторов и др.

Итог

Текущая “временная сдача” биткойна — не изолированный случай, а характеристика зрелого рынка. Исторические закономерности показывают, что подобные периоды консолидации обычно завершаются новым ростом, но это не обязательно. Главное — структура капитала улучшается, интерес институциональных участников восстанавливается, что создает условия для последующего прорыва. Следующее важное — наблюдать за потоками капитала и активностью участников, чтобы понять, сможет ли ситуация сохраниться и когда наступит момент прорыва.