2025год начался, и американский финансовый мир захлестывает одна драма за другой. Политическое перетягивание каната между председателем ФРС и Белым домом тихо переписывает тренды глобальных рынков активов.

**Тупик американского долга: замкнутый круг без выхода**

Цифры беспощадны. 36 триллионов долларов государственного долга — и всего за три месяца вырос на 1 триллион. Один только процент обходится в 882 миллиарда в год, превышая весь оборонный бюджет. Это не абстрактная цифра, а реальное давление долга. При этом темп экономического роста США ослабевает — волна безработицы от революции ИИ уже началась, в прошлом году сократили 55 тысяч человек.

Традиционные инструменты экономического стимулирования исчерпаны. Печатание денег и впрыскивание ликвидности остаются единственным способом, который кажется способным решить проблему, хотя каждый знает, что это лишь помощь, приносящая вред.

**Политический баланс сил: дилемма снижения ставок**

Белый дом в панике. Для стабилизации рынка и занятости юрисдикция требует от ФРС срочного снижения ставок. Но председатель ФРС тоже в сложном положении — снижение ставок легко провоцирует отскок инфляции, что обесценит пять снижений ставок в 2024 году. Если не снижать, спираль долга может взорваться в любой момент, рынок прямо рухнет.

Фьючерсные данные CME говорят все: вероятность снижения ставок в марте уже подскочила до 89%. Рынок уже начал праздновать заранее.

**Медовый месяц рынка активов**

Пир ликвидности уже начался. Золотые ETF за последний период неистово поглотили 3,4 миллиарда в инвестициях, установив исторический рекорд. Биткоин пробил 93 тысячи, эфир вслед за ним растет. Эти «активы против инфляции» стали предпочтением инвесторов для хеджирования рисков.

Выглядит красиво, но базовая логика тихо меняется — пять снижений ставок в 2024 году, но в 2025 году может остаться только два. Доходность американских гос облигаций колеблется, зарубежные инвесторы занимают позицию наблюдателя, никто не спешит покупать американский долг. Цена политических колебаний уже проявилась: один раз политика изменилась, и произошла ликвидация позиций 270 тысяч трейдеров, испарилось 920 миллионов средств.

**Список рисков**

Высокий левередж в таком рынке особенно опасен. Ликвидность выглядит достаточной, но если эмоции развернутся, позиции с левереджем будут ликвидированы мгновенно. Когда рынок сходит с ума, он режет даже себя самого.

**Как реагировать**

Первое, внимательно следить за каждым высказыванием ФРС. При изменении политических сигналов надо быстро реагировать.

Второе, активы против инфляции — главные герои этого цикла. Назначение золота и биткоина имеет логику.

Третье, контролировать риск. Сейчас не время добавлять левередж.

Цикл снижения ставок действительно принесет ликвидность, но в какое место на рынке она потечет — зависит от эмоций рынка. Получит ли крипто-сфера все блага этой волны или станет объектом сбора урожая — ключ в том, насколько хорошо вы управляете рисками.