2026 год: полный анализ курса юаня — стоит ли сейчас входить в торговлю юанем и зарабатывать?

Обзор текущей ситуации с курсом юаня

Динамика юаня в 2025 году была весьма волатильной. После трехлетнего периода девальвации в 2022–2024 годах, в этом году юань наконец-то начал восстанавливаться. К концу ноября, под влиянием улучшения торговых отношений между Китаем и США, ожиданий снижения ставок Федеральной резервной системы и других благоприятных факторов, курс юаня к доллару опустился ниже 7.08, достигнув даже 7.0765 — нового за последние годы максимума.

По итогам года, курс доллара к юаню колебался в диапазоне 7.1–7.3, с приростом примерно 2.40%; на оффшорном рынке колебания были более значительными — в диапазоне 7.1–7.4, с ростом около 2.80%, что отражает более чувствительную реакцию оффшорного юаня на международные факторы.

В первой половине года глобальная неопределенность торговой политики и укрепление индекса доллара оказывали давление на юань. Оффшорный юань опустился ниже отметки 7.40, а курс доллара к юаню достиг исторического максимума с момента реформы 8.11 в 2015 году. Однако во второй половине, благодаря постепенному прогрессу в торговых переговорах между Китаем и США и ослаблению доллара, курс начал восстанавливаться, а рыночные настроения стабилизировались.

Есть ли сейчас шанс для инвестиций в торговлю юанем?

Краткий ответ: есть, но важен правильный выбор момента.

В краткосрочной перспективе ожидается, что юань сохранит относительно сильные позиции, демонстрируя обратную к доллару динамику и ограниченную волатильность. Вероятность быстрого снижения курса ниже 7.0 к концу 2025 года невысока.

Дальнейшие важные факторы — это три ключевых переменных: направление индекса доллара, сигналы о регулировании среднего курса юаня и степень реализации политики стабилизации роста в Китае.

Исторический обзор курса юаня за последние 5 лет

Чтобы понять будущее, нужно взглянуть в прошлое. За последние пять лет динамика доллара к юаню прошла через три этапа:

2020 год — период роста В начале года курс колебался в диапазоне 6.9–7.0. В связи с торговой напряженностью между Китаем и США и пандемией, в мае юань снизился до 7.18. Но после быстрого контроля пандемии в Китае и экономического восстановления, а также значительного снижения ставок ФРС до почти нуля при сохранении стабильной политики в Китае, расширение процентных разниц поддержало сильное восстановление юаня, к концу года он поднялся около 6.50, что дало прирост примерно 6%.

2021 год — сильный рост Экспорт Китая был высоким, экономика показывала хорошие показатели, а политика ЦБ оставалась стабильной, индекс доллара находился на низких уровнях. Курс доллара к юаню колебался в диапазоне 6.35–6.58, среднее за год — около 6.45, что свидетельствует о сохранении относительной силы юаня.

2022 год — период девальвации Доллар вырос с 6.35 до более чем 7.25, что составляет около 8% за год — крупнейшее падение за последние годы. Агрессивное повышение ставок ФРС подняло индекс доллара, а строгие меры по борьбе с пандемией и кризис в недвижимости замедлили рост экономики, снизили доверие к рынку.

2023 год — продолжение давления Курс колебался в диапазоне 6.83–7.35, среднее около 7.0, к концу года немного вырос до 7.1. Экономика после пандемии не оправдала ожиданий, проблемы с долгами в недвижимости сохранялись, потребительский спрос оставался слабым; высокая ставка ФРС удерживала индекс доллара в диапазоне 100–104, что продолжало давить на юань.

2024 год — восстановление Ослабление доллара снизило давление на юань, меры стимулирования экономики и поддержки недвижимости повысили доверие. Курс вырос с 7.1 до примерно 7.3 в середине года, а в августе оффшорный юань превысил 7.10 — максимум за полгода, волатильность заметно увеличилась.

Прогноз курса юаня на конец 2025 и 2026 годы

Рынок в целом считает, что юань находится на переломном этапе. Цикл девальвации, начавшийся в 2022 году, вероятно, завершился, и юань может войти в новый долгосрочный цикл роста.

Три ключевых фактора, подтверждающих это мнение:

Первое — устойчивость экспорта Китая Несмотря на сложную глобальную торговую среду, экспорт Китая демонстрирует сильную сопротивляемость, что обеспечивает фундаментальную поддержку юаню.

Второе — перераспределение иностранных инвестиций в активы юаня По мере завершения цикла девальвации инвесторы начинают снова рассматривать возможность увеличения вложений в юань, что создаст долгосрочную поддержку.

Третье — структурное ослабление индекса доллара Запуск цикла снижения ставок ФРС предполагает долгосрочное ослабление доллара, что будет способствовать росту валют региона, включая юань.

Консенсус прогнозов международных инвестиционных банков

Несколько ведущих глобальных банков настроены оптимистично по отношению к юаню:

Дойче банк отмечает, что недавнее укрепление юаня к доллару может стать началом долгосрочного периода роста. Банк прогнозирует, что к концу 2025 года юань достигнет 7.0, а к концу 2026 — 6.7.

Морган Стэнли также ожидает умеренного укрепления юаня, предполагая, что доллар продолжит слабеть в ближайшие два года. По их оценкам, к 2026 году индекс доллара снизится до 89, а курс юаня к доллару достигнет примерно 7.05.

Голдман Сакс в отчёте за май неожиданно повысил прогноз курса доллара к юаню на 12 месяцев с 7.35 до 7.0. В отчёте отмечается, что текущий реальный эффективный курс юаня недооценен примерно на 12% по сравнению с десятилетней средней, а по отношению к доллару — примерно на 15%. Учитывая прогресс в торговых переговорах и текущую недооценку юаня, ожидается, что в течение следующих 12 месяцев курс достигнет 7.0, с целевыми уровнями 7.2 через 3 месяца и 7.1 — через 6 месяцев.

Голдман Сакс также подчеркивает, что сильные показатели экспорта Китая продолжат поддерживать юань, а правительство, скорее всего, будет использовать другие инструменты стимулирования экономики, а не девальвацию валюты.

Основные факторы, влияющие на курс доллара к юаню

Понимание динамики курса требует анализа двух аспектов:

Внешние факторы: колебания индекса доллара и изменения в международной торговой политике

Внутренние факторы: ожидания рынка и регулирование валютных курсов, где курс среднего курса юаня играет роль “якоря”

Детальный анализ факторов

Динамика индекса доллара До мая 2025 года индекс доллара снизился на 9%, что стало худшим стартом года за всю историю. Широко ожидается, что цикл снижения ставок ФРС в ближайшие 12 месяцев приведет к дальнейшему ослаблению доллара. Это означает, что валюты региона, включая юань, могут продолжить рост.

Торговые отношения США и Китая Несмотря на признаки сближения, длительность перемирия остается под вопросом. Исторически подобные соглашения часто быстро разрывались. Поэтому торговые переговоры и тарифные споры остаются ключевыми переменными для курса доллара к юаню. Если переговоры приведут к снижению тарифов, юань получит поддержку; при ухудшении ситуации — давление на него усилится.

Политика ФРС Решения ФРС критически важны. Во второй половине 2024 года ФРС сигнализировала о возможном снижении ставок, однако объем и темпы снижения в 2025 году будут зависеть от инфляции, ситуации на рынке труда и политики правительства. Если инфляция останется выше целевого уровня, ФРС может замедлить или приостановить снижение ставок, что поддержит доллар; при замедлении экономики — снижение ставок ускорится, ослабляя доллар. Обычно курс юаня и индекс доллара движутся в противоположных направлениях.

Политика Народного банка Китая Китайская денежно-кредитная политика ориентирована на стимулирование экономики, особенно в условиях слабого рынка недвижимости и внутреннего спроса. Банк может снизить ставки или снизить резервные требования, что обычно оказывает давление на юань. Однако, если меры стимулирования окажутся эффективными и экономика стабилизируется, это долгосрочно поддержит юань.

Процесс международизации юаня Рост использования юаня в международных расчетах и соглашения о валютных обменах с другими странами могут обеспечить долгосрочную стабильность юаня. Но в краткосрочной перспективе статус доллара как основной резервной валюты остается доминирующим.

Как определить дальнейшее движение курса юаня?

Для самостоятельной оценки курса юаня инвесторы могут учитывать четыре ключевых аспекта:

1. Политика Народного банка Китая

Политика ЦБ напрямую влияет на денежное предложение и, следовательно, на курс. Политика стимулирования (снижение ставок, снижение резервных требований) обычно оказывает давление на юань; ужесточение (повышение ставок, увеличение резервов) — способствует укреплению.

Пример 2014–2015 годов — наиболее яркий: ЦБ шесть раз снижал ставки, значительно снижал резервные требования, доведя резервные нормы для малых и средних банков с 18% до менее 8%, а курс доллара к юаню вырос с 6 до почти 7.4, что ярко демонстрирует долгосрочное влияние монетарной политики.

2. Экономические показатели Китая

Когда экономика стабильно растет и превосходит другие развивающиеся рынки, это привлекает иностранные инвестиции и увеличивает спрос на юань, укрепляя его. При замедлении экономики или снижении привлекательности спрос снижается, и спрос на юань падает.

Ключевые показатели:

• ВВП — публикуется по кварталам, отражает макроэкономическую ситуацию
• Индекс менеджеров по закупкам (PMI) — публикуется ежемесячно официальными и частными агентствами, в основном для крупных и средних предприятий (официальный) и малых предприятий (частный)
• Индекс потребительских цен (CPI) — ежемесячно, показывает уровень инфляции
• Инвестиции в городскую недвижимость — ежемесячно, отражают активность в секторе инвестиций

3. Динамика индекса доллара

Движение доллара напрямую влияет на курс доллара к юаню. Политика ФРС и ЕЦБ — основные драйверы.

Пример 2017 года: сильное восстановление экономики еврозоны, рост ВВП выше американского, сигнал о возможных ужесточениях со стороны ЕЦБ привели к падению индекса доллара на 15% за год. В то же время, курс доллара к юаню также снизился, что показывает сильную корреляцию.

4. Регулирование курса со стороны властей

Юань — управляемая плавающая валюта, и роль регуляторов важна. В мае 2017 года ЦБ изменил модель определения среднего курса юаня к доллару, добавив “обратный циклический фактор” к модели, что усилило регулировку курса.

Однако, анализируя последние годы, влияние официальной политики на краткосрочный курс заметно, а долгосрочные тренды определяются в основном направлением денежного рынка.

Основные каналы инвестирования в юань для инвесторов по регионам

Коммерческие и международные банки Инвесторы могут открыть валютные счета в местных или международных банках для проведения операций с валютой.

Валютная торговля На лицензированных платформах для торговли валютой доступны инструменты онлайн-торговли, поддержка сделок как на покупку, так и на продажу, а некоторые платформы позволяют использовать кредитное плечо для увеличения объема сделок. Плечо позволяет управлять большими позициями при меньших вложениях, но увеличивает риск, требуя грамотного управления.

Брокерские компании Некоторые брокеры предоставляют услуги по торговле валютой, инвесторы могут торговать через их платформы.

Фьючерсные биржи Можно открыть счета на фьючерсных биржах для торговли валютными фьючерсами.

Итог

С началом цикла стимулирования политики Китая и укреплением юаня по отношению к доллару, наблюдается явный разворот тренда. По опыту, такие циклы могут длиться до десяти лет, с краткосрочными колебаниями под влиянием курса доллара и других событий, но общий тренд достаточно предсказуем.

Если инвесторы правильно учтут ключевые факторы, влияющие на курс юаня, их шансы на прибыль значительно возрастут. Валютный рынок в основном определяется макроэкономическими факторами, а открытая и прозрачная публикация экономических данных, большой объем торгов и поддержка сделок в обе стороны делают его относительно справедливым и выгодным для обычных участников. Главное — сформировать собственную аналитическую модель, а не следовать слепо за трендами.