Обзор активов 2026: Цели по цене Bitcoin, укрепление евро и устойчивость золота — что показывают прогнозы Уолл-стрит

После волатильного 2025 года финансовые рынки сталкиваются с критической точкой поворота в 2026 году. Вот что ожидают крупные институты в области криптовалют, товаров и валютных пар.

Криптовалюты: Расхождение цен Bitcoin и ставка на токенизацию Ethereum

Траектория Bitcoin: $150 000 или провал?

Bitcoin завершил 2025 года практически без изменений после достижения рекордных максимумов в середине года. Перспективы криптовалюты на 2026 год остаются очень спорными. Standard Chartered снизил свою целевую цену на Bitcoin с $200 000 до $150 000, ссылаясь на опасения, что покупки цифровых активов правительствами могут замедлиться — хотя приток институциональных средств в ETF, скорее всего, останется стабильным. Bernstein подтверждает прогноз в $150 000 на 2026 год, при этом сохраняет бычий долгосрочный настрой с целью в $200 000 на 2027 год.

Дебаты зависят от динамики циклов. Bernstein утверждает, что Bitcoin отошел от своей традиционной четырехлетней модели бум-крах, теперь находясь в расширящемся бычьем рынке. Morgan Stanley резко не согласен, предупреждая, что циклическая структура остается целой, и текущий рост рискует скоро достигнуть пика.

Текущая цена Bitcoin составляет $92.08K (снизилась на 2.45% за 24 часа по состоянию на январь 2026), что предполагает потенциал для роста, если прогнозы сбудутся.

Роль Ethereum в блокчейн-токенизации

Волатильность Ethereum превзошла Bitcoin в 2025 году, однако закрытие года было также умеренным. Тем не менее, институты видят значительный потенциал роста. JPMorgan подчеркивает трансформирующий потенциал токенизации — тренд, который в корне зависит от инфраструктуры Ethereum. Том Ли, председатель BitMain, прогнозирует, что ETH достигнет $20 000 в 2026 году, утверждая, что минимумы 2025 года на Ethereum представляют собой поколенческую возможность для покупки. Текущая цена Ethereum составляет $3.22K (+0.12% за 24 часа), что значительно ниже этих амбициозных целей, но находится в пределах досягаемости, если сценарий токенизации ускорится.

Драгоценные металлы: золото и серебро растут, несмотря на структурную поддержку

Многолетний тренд золота продолжается

Цены на золото выросли на 60% в 2025 году — самое сильное ежегодное увеличение с 1979 года — благодаря снижению ставок Федеральной резервной системы, устойчивым закупкам центральных банков и геополитической нестабильности. Всемирный совет по золоту прогнозирует дальнейшее повышение в 2026 году, при этом базовые сценарии предполагают рост на 5%–15%. Если глобальное замедление экономики вызовет активное смягчение политики ФРС, золото может подорожать на 15%–30%.

Инвестиционные банки сохраняют позитивный настрой: Goldman Sachs прогнозирует цену $4 900/oz к концу 2026 года (поддерживаемое продолжающимся спросом со стороны центральных банков и притоком ETF), в то время как Bank of America более агрессивен, ожидая $5 000/oz на фоне расширяющихся фискальных дефицитов и растущего долга, поддерживающих спрос на драгоценные металлы.

Проблемы с поставками серебра как катализатор

Преимущество серебра в 2025 году по сравнению с золотом отражало сжатие соотношения золото-серебро и возникающие ограничения поставок. Институт серебра предупреждает о постоянных структурных дефицитах, вызванных восстановлением промышленного спроса, ростом инвестиционной активности и замедлением добычи. Ожидается, что этот дисбаланс сохранится — и, возможно, усугубится — в течение 2026 года.

UBS повысил свой прогноз по серебру до $58–60/oz, с потенциалом роста до $65/oz. Bank of America также прогнозирует $65/oz к концу года, подтверждая тезис о спросе и предложении как многолетней движущей силе.

Акции: Nasdaq 100 и суперцикл капитальных затрат на ИИ

Nasdaq 100 вырос на 22% в 2025 году, опередив рост S&P 500 на 18% и продолжая трехлетнюю серию побед. JPMorgan отмечает, что гипермасштабные операторы дата-центров — Amazon, Google, Microsoft, Meta — сохранят высокий уровень капитальных затрат в ближайшие годы, а совокупные инвестиции могут достичь сотен миллиардов к 2026 году.

Этот инвестиционный бум, по прогнозам, принесет пользу лидерам Nasdaq 100: NVIDIA, AMD и Broadcom. Deutsche Bank описывает сценарии роста, при которых индекс S&P 500 приблизится к 8 000 к концу 2026 года, при условии сильной прибыли и продолжения инвестиций в ИИ. Аналитики, исходя из целей S&P, предполагают, что Nasdaq 100 может превысить 27 000 в 2026 году.

Валютные рынки: EUR укрепляется, USD/JPY — расхождение

EUR/USD: различия в монетарной политике как драйвер

EUR/USD вырос на 13% в 2025 году — самое большое ежегодное повышение за почти восемь лет — благодаря ослаблению доллара США. В будущем различия в монетарной политике между Федеральной резервной системой (ожидается снижение ставок) и Европейским центральным банком (вероятно, останутся стабильными) должны поддерживать дальнейшее укрепление EUR.

JPMorgan и Nomura прогнозируют, что EUR/USD достигнет 1.20 к концу 2026 года, в то время как Bank of America более оптимистичен и ожидает 1.22. Morgan Stanley предлагает противоположную картину: EUR/USD может сначала подняться до 1.23 в первой половине 2026 года, а затем опуститься до 1.16 во второй половине, если экономика США превзойдет Европу. Это расхождение подчеркивает чувствительность EUR/USD к относительным экономическим темпам и политическим курсам.

USD/JPY: механика carry trade под вопросом

USD/JPY завершил 2025 год примерно на 1% ниже после бурного года. Прогнозы разделились между быками и медведями. JPMorgan и Barclays ожидают дальнейшего укрепления, прогнозируя USD/JPY на уровне 164 к концу 2026 года, предполагая, что ожидания повышения ставок Банка Японии уже заложены в цену, а фискальное расширение ослабит йену. Nomura и Citigroup придерживаются противоположной позиции, утверждая, что сужение разницы в ставках снизит привлекательность carry trade на йене. Если макроэкономические данные США разочаруют, разворот carry-позиций может вызвать укрепление йены, и Nomura нацеливается на 140 к концу 2026 года.

Энергетические рынки: нисходительный настрой при рисках избытка предложения

Нефть WTI упала почти на 20% в 2025 году после восстановления добычи OPEC+ и расширения производства в США. Многие институты настроены медвежьё на 2026 год, ссылаясь на риски избытка предложения, если OPEC+ сохранит высокий уровень добычи, а мировой спрос замедлится.

Goldman Sachs описывает сценарий спада: средняя цена WTI около $52/баррель и Brent около $56/баррель. JPMorgan также выделяет сценарии снижения с WTI около $54/баррель и Brent около $58/баррель, при условии продолжения избытка предложения в течение года.

Итог: 2026 год представляет собой раздвоенную картину. Криптовалюты, такие как Bitcoin и Ethereum, сталкиваются с структурно более высокими ценовыми целями, но рисками, связанными с циклами. Драгоценные металлы — золото и серебро — поддерживаются макроэкономическими факторами. Акции могут продолжить рост при сохранении инвестиций в ИИ. Валютные рынки зависят от различий в политике и экономической динамики, а энергетика сталкивается с препятствиями из-за избытка предложения.