Отчет по занятости вне сельского хозяйства вызывает ожидания волатильности доллара, трейдеры рынка делают ставки на снижение ставок в 2026 году

США опубликуют 16 декабря первый важный отчет о занятости после открытия правительства, включающий данные по несельскохозяйственной сфере за октябрь и полные данные за ноябрь. Выпуск этого отчета задаст тон дальнейшему развитию рынка.

Разногласия в ожиданиях рынка

По общему прогнозу, число занятых в США в октябре снизится на 10 тысяч человек, а данные за ноябрь, как ожидается, покажут сильный рост — на 130 тысяч человек. Однако экономисты Citibank относятся к этим данным с осторожностью, полагая, что рост в основном обусловлен сезонными корректировками, а не «реальным улучшением спроса на рабочую силу».

Доминирование ожиданий снижения ставок на настроение рынка

Последняя точечная диаграмма Федеральной резервной системы показывает, что в 2026 году запланировано только одно снижение ставки. Но настроения трейдеров существенно отличаются: данные инструмента FedWatch на Чикагской товарной бирже показывают, что трейдеры ставят на два снижения ставки в 2026 году, что превышает официальные ожидания на один раз. Согласно текущим ожиданиям рынка, следующее снижение ставки ожидается в апреле 2026 года, вероятность этого — 61%.

Руководитель отдела фиксированного дохода DWS Americas George Catrambone подчеркнул: «Направление процентных ставок будет зависеть от ситуации на рынке труда, и эти данные по несельскохозяйственной сфере имеют решающее значение».

Однако руководитель стратегии фиксированного дохода WisdomTree Kevin Flanagan напомнил, что из-за влияния правительственного простоя сбор данных может быть ограничен. Он советует инвесторам обратить внимание на отчет по занятости за декабрь, который опубликует Бюро статистики труда США 9 января 2026 года.

Данные по несельскохозяйственной сфере определяют курс доллара, рынка акций и золота

Если данные по занятости превзойдут ожидания, это усилит ожидания сохранения ставки без изменений, что приведет к росту доллара и ослаблению рынка акций и золота. В случае слабых данных рынок увеличит ставки на снижение, что ослабит доллар и будет способствовать росту золота и рынка акций.

Morgan Stanley считает, что у доллара есть значительный потенциал снижения: ожидается, что в первой половине 2026 года доллар снизится на 5%, и рынок полностью закладывает более глубокий цикл снижения ставок.

Citibank придерживается противоположной точки зрения, полагая, что экономика США сохраняет сильные темпы роста, что продолжит привлекать международный капитал и поддерживать курс доллара. В этом банке заявили: «Потенциал восстановления цикла доллара в 2026 году очень высок».

Фокус внимания рынка уже сосредоточен на данных по занятости за эту неделю, которые заложат основу для краткосрочного развития рынка доллара, акций и золота.