Австралийский доллар лидирует в росте против нефть, японская иена — неопределенность в отношении будущих ставок【Обзор валютной недели】

Обзор рынка за прошлую неделю

На прошлой неделе (22/12-26/12) индекс доллара снизился на 0.67% под давлением, а валюты вне США показали в целом рост. Среди них наиболее сильной оказалась австралийская доллар, выросшая на 1.63%; японская иена — на 0.74%; британский фунт — на 0.88%; евро — на 0.52%. За этим ростом скрывается не только реальность слабости доллара, но и сигналы о изменениях в ожиданиях по политике крупнейших центральных банков.

1. Логика за лидерством австралийского доллара

Австралийский доллар на прошлой неделе вырос на 1.63%, став лидером среди основных валют вне США. Этот рост отражает не только ослабление доллара в целом, но и переоценку рисковых активов на рынке.

Рынок в период рождественских праздников характеризовался низкой ликвидностью, однако риск-аппетит немного вырос. В таких условиях австралийский доллар, как типичная риск-чувствительная валюта, естественно, привлекателен. В перспективе, тайваньский доллар, как новая валюта Азии, также может следовать за ростом австралийца, а сокращение разницы в доходности между ними и долларом будет поддерживать этот тренд.

Технически, австралийский доллар продолжает восходящую тенденцию, краткосрочная динамика остается сильной. Трейдерам стоит обратить внимание на экономические данные США за текущую неделю: если показатели занятости или PMI окажутся слабее, рост австралийца может продолжиться.

2. Высокий уровень евро и ключевые ожидания по снижению ставки ФРС

На прошлой неделе евро/доллар достигло 1.1808, что является трехмесячным максимумом, и в итоге выросло на 0.52%. Рост ВВП США за третий квартал составил 4.3%, превзойдя ожидания, однако опасения по рынку труда США остались, и ожидания по снижению ставки остаются на высоком уровне.

Согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность снижения ставки ФРС в апреле следующего года составляет 62.9%, а к 2026 году предполагается два снижения. Это означает, что разница в доходности между США и Европой сократится в первой половине 2026 года.

Последние прогнозы Morgan Stanley показывают, что евро/доллар в условиях снижения ставки ФРС может подняться до 1.23 в первой половине 2026 года, а в бычьем сценарии — даже до 1.30. Однако во второй половине года, из-за признаков повторного ослабления европейской экономики и устойчивости американской, ожидается снижение евро к уровню около 1.16 к концу года.

На этой неделе основное внимание уделяется протоколам заседания ФРС и данным по PMI за декабрь в США и Европе. Если ожидания по снижению ставки усилятся, это будет положительным фактором для евро; в противном случае — окажет давление на валюту.

Технически, уровень 1.18 является ключевым сопротивлением. Если он будет пробит, риск снижения увеличится, следующая поддержка — около 1.17 по 21-дневной скользящей средней; при падении ниже — сопротивление расширится до 1.186 при пробое вверх.

3. Риск вмешательства в японскую иену и структурное ослабление

На прошлой неделе доллар/иена снизился на 0.74%, что связано с ослаблением доллара и ростом ожиданий вмешательства японского правительства.

22 декабря министр финансов Японии Катаока Мицухито ясно высказался о том, что недавние колебания иены не основаны на фундаментальных факторах, а имеют явные спекулятивные признаки, и намекнул, что японские власти сохраняют полную свободу действий для решительных мер. После этого рынок сразу же начал ожидать возможного вмешательства, и иена получила краткосрочную поддержку.

Однако ведущие аналитики, такие как JPMorgan и BNP Paribas, считают, что без поддержки радикальной денежно-кредитной политики чистое валютное вмешательство вряд ли сможет кардинально изменить структурное ослабление иены. Данные по overnight индексным свопам показывают, что рынок ожидает следующего повышения ставки Банка Японии во второй половине 2026 года. В условиях высокой разницы в доходности США и Японии и отрицательных реальных ставках вероятность пробоя уровня 160 по доллару/иене в 2026 году довольно высока.

Иными словами, вмешательство правительства может временно замедлить скорость ослабления, но для кардинальных изменений потребуется дальнейшая политика. В течение этой недели трейдерам стоит следить за экономическими данными США и изменениями в риторике японских чиновников. Риск вмешательства все еще присутствует, и потенциал роста доллар/иена может быть ограничен.

Технически, доллар/иена сейчас находится выше 21-дневной скользящей средней. Если он ее пробьет, следующая поддержка — около 154.3, а при сохранении уровня выше — возможна волатильность с сопротивлением около 158.

Прогноз на текущую неделю

В условиях рождественских и новогодних праздников ожидается, что ликвидность на рынке будет в целом низкой, однако риск-аппетит немного повысится. Валюты риска, такие как австралийский и тайваньский доллар, могут продолжить рост, а доллар под давлением ожиданий по политике ФРС покажет разнонаправленное движение. Важные данные включают протоколы заседания ФРС, PMI в США и Европе, а также отчет по занятости в США — любые превысившие ожидания показатели могут изменить логику движения валютных пар.