Курс юаня продолжает укрепляться, а к 2026 году доллар США по отношению к юаню еще снизится?

Организации все чаще смотрят на рост юаня

Последние прогнозы относительно курса юаня вызывают интерес. Такие крупные финансовые институты, как Goldman Sachs, Bank of America и ANZ, делают ставки на продолжение роста юаня. Среди них Goldman Sachs наиболее агрессивен: они считают, что юань относительно экономических фундаментальных показателей сильно недооценен — на целых 25%.

По расчетам Goldman Sachs, к середине 2026 года курс доллара к юаню может опуститься до 6.90, а к концу года — даже до 6.85. Bank of America ожидает более оптимистичный сценарий: на фоне улучшения торговых отношений между Китаем и США к концу 2026 года доллар к юаню может снизиться до 6.80. В то время как ANZ занимает более консервативную позицию, полагая, что в первой половине 2026 года курс может колебаться в диапазоне 6.95-7.00.

Три основные драйвера прорыва юаня за отметку 7

Последняя волна укрепления юаня действительно заметна. 25 декабря курс USD/CNH уже опустился до 6.9965, установив новый минимум с сентября 2024 года. Внутренний юань (USD/CNY) также снизился до 7.0051 — впервые с мая 2023 года он опустился ниже психологической отметки.

Как же произошел этот рост? Аналитики выделяют три основные причины.

Во-первых, общая слабость доллара. В условиях снижения процентных ставок Федеральной резервной системой и тенденции к отказу от доллара, индекс доллара за год снизился более чем на 10%, а за последний месяц — более чем на 2%. Обесценивание доллара естественно создает пространство для укрепления юаня.

Во-вторых, Китайский центральный банк активно направляет юань вверх. Постоянными корректировками центрального курса (то есть ориентировочного обменного курса) ЦБ посылает сигнал поддержки укрепления юаня, что оказывает заметное влияние на рынок.

Третья причина — волна валютных операций в конце года. Значительный торговый профицит Китая, накопленный в 2025 году, в конце года концентрируется в валютных операциях, что повышает спрос на юань. Экспортные компании активно меняют валюту, что дополнительно стимулирует рост курса.

Кроме того, временное приостановление снижения ставок ЦБ и ограниченная ликвидность на оффшорных рынках из-за праздников также способствуют росту юаня.

Глубокая логика укрепления

С точки зрения реакции рынка, перспективы укрепления юаня считаются благоприятными. Главный макроаналитик Восточной финансовой группы Ван Цин отметил, что слабость доллара и сезонные валютные операции экспортёров совместно способствуют укреплению юаня, а эта тенденция будет способствовать повышению привлекательности китайского рынка капитала для иностранных инвесторов.

Интересно, что несмотря на то, что юань уже опустился ниже 7, многие эксперты считают, что с учетом торгового взвешенного курса и фундаментальных показателей экономики Китая, у юаня еще есть пространство для недооценки. Такое мнение подкрепляет предположение о дальнейшем росте курса в 2026 году.

При постепенном улучшении отношений между Китаем и США, а также при улучшении торговых перспектив, объемы продажи долларов экспортёрами могут еще больше увеличиться, что продолжит поддерживать укрепление юаня. Поэтому достижение цели — курса доллара к юаню ниже 6.90, а в идеале — даже 6.80 — к 2026 году представляется вполне возможным для многих аналитических центров.