Доллар укрепляется, евро/доллар падает до двухнедельных минимумов — разногласия в данных по PMI в производственном секторе вызывают колебания ожиданий по снижению ставок

Неравномерность данных американской экономики обеспечивает постоянную поддержку доллару. В пятницу в североамериканской сессии пара евро/доллар упала ниже отметки 1.1500, достигнув двухнедельного минимума 1.1491 со снижением на 0.20%, завершив торги около 1.1504. За этим падением стоит как волатильность ожиданий снижения ставок, вызванная голубиными комментариями официальных лиц ФРС, так и привлекательность доллара благодаря устойчивости американской экономики.

Американская экономика «раздирается» между огнём и льдом: слабый PMI производства, но яркие данные занятости

Недавно опубликованные данные представляют противоречивую картину. Глобальный PMI производства S&P снизился в ноябре с 52.5 до 51.9, упав ниже прогноза 52, что указывает на замедление активности в производстве. При этом PMI услуг, наоборот, немного вырос с 54.8 до 55, превысив ожидания, демонстрируя сохранившуюся устойчивость сектора услуг.

Ещё более примечательны данные по внесельскохозяйственной занятости. По данным Бюро статистики труда США прирост внесельскохозяйственной занятости в сентябре составил 119K, значительно превысив прогноз 50K. Несмотря на повышение уровня безработицы с 4.3% до 4.4%, общий рынок труда по-прежнему демонстрирует значительную силу. Однако индекс потребительского доверия Мичиганского университета в ноябре упал до самого низкого уровня с 2009 года, составив 51 (хотя выше предварительной оценки 50.3), поскольку потребители в целом разочарованы высокой инфляцией и перспективами доходов.

Внутри ФРС — противостояние голубей и ястребов, рынок переоценивает вероятность снижения ставок в декабре

После публикации данных комментарии официальных лиц ФРС стали в центре внимания рынка. Председатель ФРС Нью-Йорка Вильямс и управляющий ФРС Миллан подали голубиные сигналы, полагая, что снижение ставок остаётся возможным в «ближайшем» будущем, при этом Миллан ясно заявил, что поддержит снижение на 25 базисных пункотов в декабре, если его голос будет решающим. Эти комментарии напрямую повысили рыночные ожидания снижения в декабре — вероятность упала с 31% в начале дня до 71% в ходе торгов.

Однако голос ястребов также нельзя игнорировать. Председатель ФРС Далласа Логан и президент ФРС Бостона Коллинз единогласно заявили, что ставки должны «оставаться неизменными в течение некоторого времени» для оценки эффективности политики, причём Коллинз даже подчеркнул, что «текущая рестриктивная политика весьма уместна». Эти внутренние разногласия вызвали резкие колебания настроений рынка за короткое время, и доллар получил преимущество — в условиях растущих ожиданий снижения ставок он укрепился, отражая замешательство инвесторов в отношении будущего курса politique ФРС.

ЕЦБ намекает на терпение, PMI производства еврозоны вошёл в фазу сокращения

ЕЦБ демонстрирует относительно стабильный подход. Нагель выразил уверенность в выполнении ЕЦБ своей задачи по инфляции, заместитель главы Де Кос считает, что риски для роста сбалансированы, а текущий уровень политической ставки соответствующий — эти комментарии намекают на отсутствие у ЕЦБ спешки с корректировкой планов. Однако данные еврозоны выглядят менее оптимистичными: PMI производства в ноябре упал с 50 до 49.7, впервые войдя в зону сокращения, ниже прогноза 50.2, тогда как PMI услуг вырос до 53.1, немного выше ожиданий.

Ослабление PMI производства создаёт дополнительное давление на евро. Одновременно доллар пользуется спросом благодаря относительной устойчивости американского производства, поэтому давление на пару евро/доллар вполне объяснимо.

Технический анализ: появились риски прорыва, быки захватили контроль

С технической точки зрения пара евро/доллар находится в тренде снижения и в настоящее время колеблется около 1.1500. Если закрытие дня произойдёт ниже 1.1491, это откроет дополнительное пространство для дальнейшего падения. Ближайшие уровни поддержки находятся на 1.1468 (дневной минимум 5 ноября) и 1.1405 (200-дневная простая скользящая средняя).

Для осуществления бычьего разворота покупатели должны преодолеть 20-дневную простую скользящую среднюю на уровне 1.1566, а затем восстановить диапазон 1.1641-1.1650 (точка пересечения 50-дневной и 100-дневной скользящих средних), чтобы возобновить движение к 1.1700. В настоящее время объём медвежьего импульса значителен, и стабильность ключевых уровней поддержки будет определяющей для дальнейшего движения.