Почему австралийский доллар за десять лет обесценился на 35%? Может ли восстановление к 2026 году стать реальностью

Австралийский доллар как пятая по величине торговая валютная пара в мире (AUD/USD) долгое время был любимцем горячих денег и торговцов процентными разницами. Однако, если оглянуться на последние десять лет, эта когда-то «валюта с высокой доходностью» разочаровала своей динамикой — упав более чем на 35% с уровня 1,05 в начале 2013 года. За тот же период индекс доллара США вырос на 28,35%, а евро, иена и канадский доллар также ослабли к доллару. Это свидетельствует о том, что австралийский доллар сталкивается не с изолированной проблемой, а со структурным давлением глобального «цикла сильного доллара».

Проблемы австралийского доллара: зависимость от сырья + сокращение процентного разрыва + экономическая слабость

Структура австралийского экспорта в высокой степени зависит от сырьевых товаров, при этом железная руда, уголь и энергоносители составляют основную часть, что делает австралийский доллар по сути «сырьевой валютой». Однако за последнее десятилетие динамика китайской обрабатывающей промышленности замедлилась, и темп прироста спроса на сырье снизился, что напрямую ударило по поддержке австралийского доллара.

Хуже того, процентный разрыв между Австралией и США постепенно сокращается. Ореол «валюты с высокой доходностью», некогда привлекавший глобальные горячие деньги, исчез после агрессивного цикла повышения ставок ФРС. К 2023-2024 годам конвергенция спредов в сочетании со слабым восстановлением Китая привели к длительному ослаблению австралийского доллара.

Аналитики указывают на то, что тарифная политика США влияет на глобальную торговлю, вывоз сырья дополнительно снижается, а внутренняя австралийская экономика испытывает нехватку новых источников роста, что приводит к снижению относительной привлекательности активов. Говоря проще, австралийский доллар теперь больше похож на «валюту с отскоками, но без тренда» — каждый раз, когда он приближается к предыдущим максимумам, давление продавцов заметно усиливается, отражая недостаток уверенности участников рынка.

Небольшой оживление в 2025 году: австралийский доллар вырос на 5-7%, но продлится ли это?

В первой половине 2025 года австралийский доллар действительно показал впечатляющие результаты. Резкий рост цен на железную руду и золото в сочетании со снижением ставок ФРС, направившим капитал на рискованные активы, позволил паре AUD/USD подняться до 0,6636, что означает годовой прирост примерно на 5-7%. На какое-то время это рассматривалось рынком как сигнал восстановления австралийского доллара.

Однако на более продолжительном временном горизонте может ли такой отскок трансформироваться в стабильный восходящий тренд? Ответ зависит от трёх ключевых факторов.

Три опоры, определяющие среднесрочную и долгосрочную динамику австралийского доллара

Первая: политика процентных ставок RBA — может ли процентный разрыв вернуться на твёрдую основу

Процентная ставка резервного банка Австралии (RBA) составляет примерно 3,60%, и рынок ожидает возможного повторного повышения до 3,85% в 2026 году. Если инфляция останется жёсткой, а рынок труда сохранит устойчивость, ястребиная позиция RBA поможет австралийскому доллару восстановить процентный разрыв. В противном случае, если прогнозы повышения не оправдаются, поддерживающая сила австралийского доллара заметно ослабнет.

Вторая: китайская экономика и цены на сырьё — «внешний двигатель» австралийского доллара

Деятельность китайской инфраструктуры и обрабатывающей промышленности напрямую определяет спрос на сырьевые товары. Когда спрос Китая хорош, цены на железную руду обычно одновременно растут, а австралийский доллар быстро отражается в курсе; но если восстановление Китая недостаточно, даже краткосрочный отскок сырья может привести к «трудности» австралийского доллара.

Третья: динамика доллара США и глобальное настроение на риск

Политический цикл ФРС остаётся ядром глобального валютного рынка. В условиях снижения ставок ослабление доллара обычно благоприятно для австралийского доллара, но если настроение на переход к безопасности усилится и капитал вернётся в доллар, австралийский доллар станет уязвим даже при отсутствии ухудшения фундаментальных показателей. Недавние тенденции в ценах на энергоносители и глобальный спрос остаются неблагоприятными, что побуждает инвесторов отдавать предпочтение безопасным активам, а не циклическим валютам.

2026 год и далее: прогнозы крупных учреждений расходятся

Мнения рынка о будущем австралийского доллара разнятся:

Оптимисты (Morgan Stanley) ожидают, что к концу 2025 года пара AUD/USD может подняться до 0,72 на основе ястребиной позиции австралийского центробанка и поддержки сырьевых товаров. Статистическая модель Traders Union показывает в среднем около 0,6875 к концу 2026 года и дальнейший рост до 0,725 к концу 2027 года.

Консерваторы (UBS) считают, что глобальная торговая неопределённость и изменения политики ФРС могут продолжить ограничивать прирост австралийского доллара, прогнозируя курс около 0,68 к концу года. Экономисты CBA высказывают осторожную точку зрения, полагая, что восстановление австралийского доллара может быть недолгим, прогнозируя достижение максимума в марте 2026 года с последующим снижением к концу года.

Личное наблюдение: в первой половине 2026 года австралийский доллар, вероятно, будет колебаться в диапазоне 0,68-0,70, испытывая влияние китайских данных и колебаний американской занятости в несельскохозяйственном секторе. Твёрдые основы Австралии и относительно ястребиная позиция RBA — это положительные сигналы, но структурное преимущество доллара сохраняется, и австралийский доллар ни не упадёт, ни не взлетит до 1,0. Краткосрочное давление в основном идёт от китайских данных, а долгосрочные положительные факторы — это экспорт ресурсов Австралии и восстановление цикла сырьевых товаров.

Стратегия торговли австралийским долларом: возможности двусторонней операции

AUD/USD имеет высокую ликвидность и сильную регулярность колебаний, что относительно легко позволяет уловить среднесрочный и долгосрочный тренд. Вот почему многие инвесторы предпочитают проводить торговлю на этой валютной паре. Инвесторы могут осуществлять двусторонние операции покупки и продажи через торговлю иностранной валютой с маржой, используя рычаг для увеличения доходов — ищут возможности получения прибыли на бычьем рынке и раскрывают потенциальные возможности заработков на медвежьем рынке с низким барьером входа, подходящим для инвесторов со средним и малым капиталом.

Следует напомнить, что торговля иностранной валютой является высокорисковой инвестицией, инвесторы могут потерять весь капитал, поэтому должны хорошо управлять рисками и устанавливать стоп-лоссы.

Итоговое резюме динамики австралийского доллара

Австралийский доллар как сырьевая валюта явно коррелирует с ценами на медь, железную руду, уголь и другие сырьевые товары. В краткосрочной перспективе ястребиная позиция RBA и рост цен на сырьё обеспечивают поддержку, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе необходимо следить за глобальной экономической неопределённостью и риском возможного восстановления доллара, что ограничит потенциал роста австралийского доллара.

Чтобы австралийский доллар вышел на истинно продолжительный бычий тренд, необходимо одновременное выполнение трёх условий: возврат RBA на ястребиную позицию, существенное улучшение спроса Китая и структурное ослабление доллара. Если присутствует только один из этих факторов, австралийский доллар с большей вероятностью будет поддерживать диапазонные колебания, а не одностороннее движение. На быстро колеблющемся рынке иностранной валюты австралийский доллар благодаря высокой ликвидности и сильной регулярности делает определение долгосрочного тренда относительно простым для освоения.