Когда произойдет отскок британского фунта? Снижение процентной ставки центральным банком уже близко, на рынке бушуют скрытые течения

Экономические данные ослабевают, решение Банка Англии в декабре может стать поворотным моментом

В этот четверг Банк Англии опубликует решение по ставке за декабрь, и эта встреча, скорее всего, станет переломным моментом для фунта. Ожидается, что Банк Англии снизит ключевую ставку на 25 базисных пунктов до 3.75%, что станет четвертым снижением в этом году и минимальным уровнем за последние три года. Согласно рыночным настроениям, вероятность того, что Банк Англии предпримет действия, превышает девяносто процентов, и многие аналитики предполагают, что до апреля следующего года может последовать еще один шаг.

Поддержкой для действий Банка Англии служат недавно ослабевшие экономические показатели. ВВП Великобритании в октябре неожиданно снизился на 0.1% по сравнению с предыдущим месяцем, что резко контрастирует с ожидаемым ростом на 0.1%, и это уже второе подряд сокращение. В то же время уровень безработицы вырос до уровня, не наблюдавшегося с начала 2021 года, что свидетельствует о все более очевидных признаках слабости на рынке труда.

Инфляция также снизилась. В ноябре индекс потребительских цен (CPI) в Великобритании вырос на 3.2% в годовом выражении, достигнув минимального за восемь месяцев темпа роста, что ниже рыночных ожиданий в 3.5%, а базовый CPI составил всего 3.2%, легко превзойдя прогноз в 3.4%. После публикации этих данных фунт стерлингов/доллар США зафиксировал наибольший однодневный падение за месяц, достигнув в ходе торгов уровня около 1.3311, что стало новым минимумом за почти неделю; доходность десятилетних государственных облигаций Великобритании снизилась более чем на 7 базисных пунктов до 4.44%.

Политическая команда Министерства финансов Великобритании также создала благоприятную среду для смягчения политики ЦБ. Меры, введённые министром финансов Рэйчел Ривз в конце ноября (включая заморозку цен на железнодорожные билеты, отсрочку налоговых льгот на топливо, снижение затрат на энергию для домохозяйств и др.), могут в следующем году во втором квартале дополнительно снизить уровень инфляции до 0.5 процентных пункта.

Настроения на рынке меняются, фокус смещается на расхождения в политике США и Великобритании

В противоположность этому, позиция Федеральной резервной системы также претерпевает тонкие изменения. Уильямс(Джон Уильямс) и другие члены ФРС высказались в более мягком ключе, считая, что влияние тарифов на цены является однократным, а давление на рынок труда, наоборот, значительно усилилось за последние месяцы.

Данные по занятости в США действительно вызывают тревогу. В ноябре число новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе составило всего 64 тысячи, превысив ожидания в 45 тысяч, однако данные за октябрь вызывают опасения — численность занятых сократилась на 105 тысяч, значительно превысив ожидаемый спад в 25 тысяч. Еще более тревожным является рост уровня безработицы до 4.6% в ноябре, что выше прогнозируемых 4.4% и является максимальным за последние четыре года.

ФРС приостановила сокращение баланса и перешла к запуску программы покупки резервов(RMP), что явно свидетельствует о смягчении денежно-кредитной политики. В добавление к этому, срок полномочий Пауэлла скоро истекает, и рынок в целом ожидает, что в 2025 году ФРС снизит ставки еще дважды.

Настроения на рынке меняются, фунт может неожиданно вырасти

Все это создает интересную ситуацию для фунта стерлингов/доллара США. Поскольку инвесторы уже заранее учли ожидания снижения ставок Банка Англии, объем коротких позиций по фунту достиг многолетнего максимума. Как только ЦБ даст сигнал о завершении цикла снижения ставок или приближается к нему, рынок может быстро развернуться, вызвав «очень сильное» закрытие коротких позиций и обеспечив мощную поддержку для роста фунта/доллара.

Технический анализ: ключевые уровни сопротивления и поддержки требуют пробоя

С технической точки зрения, график фунта/доллара показывает состояние равновесия между покупателями и продавцами. Важным уровнем сопротивления является 1.3455; при его успешном пробое потенциал роста значительно увеличится. В то же время, необходимо внимательно следить за уровнем 1.3355 — его пробой может сигнализировать о развороте восходящего тренда. В текущей ситуации трейдерам рекомендуется внимательно отслеживать эти два критических уровня.