Как инфляция влияет на ваши активы? Глубокий анализ инвестиционной стратегии в условиях инфляции

Почему важно следить за инфляцией?

В последние годы мировые цены постоянно растут, а Банк Тайваня подряд повышает ставки уже 5 раз. Многие задаются вопросом: что на самом деле означает для нас инфляция? На самом деле, понимание механизмов инфляции и инвестиционных стратегий стало необходимым базовым знанием современного финансового планирования.

Суть инфляции: обесценивание денег или экономический феномен?

Инфляция — это постоянное повышение цен на товары и услуги за определённый период времени, в результате чего покупательная способность нашей валюты снижается. Проще говоря, деньги становятся менее ценными.

Самым распространённым показателем инфляции является Индекс потребительских цен (CPI). Когда CPI постоянно растёт, это означает, что стоимость жизни увеличивается.

Как возникает инфляция?

Избыточное обращение денег в обороте при недостатке товаров — это основная причина инфляции. Ниже перечислены основные факторы, вызывающие инфляцию:

Спросовое давление: при росте потребительского спроса компании увеличивают производство и повышают цены. Прибыль растёт, компании продолжают инвестировать в потребление, создавая положительный цикл. Такая инфляция, хоть и повышает цены, способствует росту ВВП, и правительства обычно поощряют такие процессы.

Рост издержек: резкое повышение цен на сырьё или энергоносители также вызывает инфляцию. Например, во время конфликта между Россией и Украиной в 2022 году поставки энергии в Европу были нарушены, что привело к росту цен на нефть и газ в 10 раз, а годовой CPI в еврозоне превысил 10%, достигнув рекордных значений. Такая инфляция снижает экономическую активность и ВВП, и правительства стараются её избегать.

Избыточное эмиссия денег: чрезмерное печатание денег правительством напрямую вызывает инфляцию. Исторические случаи гиперинфляции часто связаны именно с этим. В Тайване в 1950-х годах из-за серьёзных государственных дефицитов банки массово выпускали деньги, что привело к тому, что 8 миллионов тайваньских долларов стоили всего 1 доллар США.

Ожидания: если люди ожидают повышения цен в будущем, они начинают заранее тратить деньги, требуют повышения зарплат, а продавцы повышают цены, создавая самосбывающееся предсказание инфляции. Если такие ожидания укоренятся, центральный банк будет очень трудно их подавить.

Как повышение ставок борется с инфляцией?

Основной инструмент — повышение ставок. Рост ставки увеличивает стоимость заимствований. Например, если ранее ставка по кредиту составляла 1%, то при займе 1 миллиона — годовые проценты были 10 000. После повышения ставки до 5% — те же 1 миллион будут стоить 50 000 в год.

Высокие проценты снижают желание брать кредиты, люди предпочитают копить. Объём ликвидности на рынке уменьшается, спрос на товары падает, продавцы вынуждены снижать цены, чтобы привлечь покупателей. В результате инфляция замедляется.

Но есть цена: снижение спроса ведёт к сокращению производства, росту безработицы, замедлению экономического роста и даже рецессии. Поэтому повышение ставок — эффективный, но очень болезненный способ борьбы с инфляцией.

Вредна ли умеренная инфляция для экономики?

Многие боятся инфляции, но умеренная инфляция на самом деле полезна для экономики.

Когда люди ожидают повышения цен в будущем, их мотивация к покупкам возрастает, спрос растёт, что стимулирует компании расширять инвестиции и производственные мощности, и экономика развивается. Например, в начале 2000-х в Китае: при росте CPI с 0 до 5% ВВП вырос более чем на 10%, а раньше — на 8%.

Обратный пример — дефляция. Когда цены останавливаются или падают, люди предпочитают копить, а не тратить, что ведёт к отрицательному росту экономики. В 1990-х годах Япония после пузыря столкнулась с дефляцией, что привело к так называемым “потерянным тридцати годам”.

Поэтому большинство центральных банков мира устанавливают целевые показатели инфляции в разумных пределах. В США, Европе, Великобритании, Японии, Канаде, Австралии — около 2-3%; большинство стран — в диапазоне 2-5%.

Кто выигрывает от инфляции?

Заёмщики — основные получатели выгоды от инфляции. Хотя деньги обесцениваются, реальная сумма долга уменьшается. Например, 20 лет назад взяли кредит на 100 000 долларов для покупки жилья, при инфляции 3% за год, через 20 лет эта сумма фактически равна примерно 55 000 долларов.

Поэтому в периоды высокой инфляции инвесторы, использующие заемные средства для покупки активов (акций, недвижимости, золота и др.), получают наибольшую прибыль.

Влияние инфляции на фондовый рынок

Вывод: при низкой инфляции — рост рынка, при высокой — падение.

В условиях низкой инфляции деньги “горячие” устремляются в акции, что повышает их цены. В периоды высокой инфляции центральные банки проводят жесткую монетарную политику, чтобы снизить инфляцию, и цены акций падают.

Пример 2022 года в США: CPI вырос на 9.1% (в июне — рекорд за 40 лет), Федеральная резервная система с марта резко повышала ставки, за год подняла их на 425 базисных пунктов — с 0.25% до 4.5%. Стоимость заимствований для компаний выросла, оценки акций снизились. В итоге индекс S&P 500 за год упал на 19%, а Nasdaq — на 33%.

Но это не значит, что при высокой инфляции нельзя зарабатывать на акциях. Энергетический сектор зачастую растёт даже в такие периоды. В 2022 году доходность энергетического сектора на американском рынке превысила 60%, а такие компании как Occidental Petroleum выросли на 111%, ExxonMobil — на 74%.

Формирование портфеля для защиты от инфляции

В условиях инфляции важно диверсифицировать активы. Вот наиболее эффективные классы:

Недвижимость: при инфляции деньги активно идут в недвижимость, что повышает цены на жильё.

Драгоценные металлы (золото, серебро): золото и реальная ставка (номинальная ставка минус инфляция) движутся в противоположных направлениях. Чем выше инфляция — тем лучше показывает золото.

Акции: в краткосрочной перспективе — разная динамика, но в долгосрочной — обычно опережают инфляцию.

Валюта (доллар и др.): в циклах повышения ставок доллар укрепляется, что помогает хеджировать инфляцию.

Практические рекомендации: разделите капитал на три части по 33% и инвестируйте в акции, золото и доллар — так вы получите потенциал роста рынка, защиту через золото и доллар, а также диверсификацию рисков.

Как быстро сформировать диверсифицированный портфель?

Традиционный способ — открывать счета у разных брокеров и фьючерсных компаний, что сложно и долго. Сейчас есть более удобное решение — торговля контрактами CFD. CFD позволяют инвестировать в акции, золото, валюты, криптовалюты и другие активы одновременно, с высоким кредитным плечом, что помогает быстро реагировать на инфляционные изменения.

Итог

Инфляция — это постоянное повышение цен. Умеренная инфляция способствует росту экономики, а чрезмерная — разрушает её. Центральные банки борются с высокой инфляцией повышением ставок, что эффективно, но дорого.

В условиях инфляции умные инвесторы распределяют капитал между акциями, золотом, долларом и другими активами, чтобы защититься от обесценивания валюты и одновременно воспользоваться ростом рынка. Понимание механизмов инфляции — ключ к поиску стабильных инвестиционных доходов в условиях неопределенности.