Понимание того, что такое финансирование и маржинальная торговля, позволяет увеличить прибыль на фондовом рынке!

Инвестирование в акции кажется простым — покупай и держи, получай дивиденды. Но настоящие мастера торговли знают, как извлекать прибыль из колебаний рынка. Независимо от роста или падения цены акций, если вы овладеете маржинальной покупкойикороткой продажей — двумя этими инструментами, то сможете находить возможности для заработка в любых рыночных условиях. Но предварительно вы должны полностью понять риски, стоящие за этими инструментами.

Что такое маржинальная покупка? Как увеличить результаты инвестиций заёмные средства

Проще говоря, маржинальная покупка — это заимствование денег у брокера для покупки акций. Вы вносите часть средств, брокер — другую часть, а купленные акции служат залогом. Этот механизм похож на ипотеку — банк готов одолжить вам деньги, потому что дом — материальное обеспечение; брокер тоже готов одолжить средства, так как акции — ликвидный залог.

Основное преимущество маржинальной покупки заключается в получении большей прибыли с малыми вложениями. Предположим, вы уверены в каком-то акционе, но средства ограничены. Через маржинальную покупку вы сможете полностью участвовать в движении цены акции, внеся лишь часть капитала. На практике, если у вас есть 40 юаней, а цена целевой акции 100 юаней, маржинальная покупка позволит вам её приобрести. Когда акция поднимется до 150 юаней, ваша доходность будет намного выше, чем у инвестора, купившего напрямую.

Конкретный пример: Сяо Чжан уверен в акциях Apple, первоначальная цена 100 юаней. У него есть только 40 юаней наличными, поэтому он использует маржинальную покупку, и брокер одалживает ему 60 юаней. Через несколько дней Apple подорожала до 150 юаней из-за превышения ожидаемого объёма предзаказов новых продуктов, он продаёт и получает прибыль (примерно 90 юаней после вычета процентов). Рост Apple составил 50%, а его доходность около 125% — это и есть эффект увеличения маржинальной покупки.

Маржинальная покупка не бесплатна — расчёт процентов и расходов

Поскольку вы занимаете деньги у брокера, вы должны платить проценты. На тайваньском рынке акций годовые процентные ставки по маржинальной покупке обычно составляют от 4,5% до 6,65%, проценты рассчитываются ежедневно.

Формула расчёта проста: Процент маржинальной покупки = Сумма маржинальной покупки × Годовая ставка × Дни заимствования ÷ 365

Предположим, вы берёте маржинальную покупку на 1,2 млн юаней для покупки акции по 2000 юаней, а сами вносите 800 000 юаней. При годовой ставке 6,65% процент за 20 дней составит около 4372 юаней. Это означает, что даже если цена акции не упадёт, каждый день проценты будут съедать вашу потенциальную прибыль.

Поэтому маржинальная покупка акций обычно не подходит для долгосрочного владения. Она предназначена для использования, когда вы уверены, что в ближайшее время выйдут позитивные новости по акции — быстрая торговля, а не инструмент для инвесторов, создающих долгосрочный портфель.

Двойственность маржинальной покупки: возможности и риски

Положительная сторона: повышенная гибкость торговли

Используя часть средств, вы можете полностью участвовать в движении цены акции, при этом оставшиеся наличные деньги можно более гибко использовать. Если вы видите 2-3 инвестиционные возможности одновременно, маржинальная покупка позволит вам задействовать их все; если любимая вами акция продолжает падать, но вы уверены в ней, вы также сможете пополнить позицию и снизить среднюю стоимость. Такая гибкость недоступна при традиционной покупке за полные наличные средства.

Риск первый: риск форсированной ликвидации позиции

Это самый опасный риск маржинальной покупки. Когда цена акции падает, брокер устанавливает «коэффициент поддержания** (отношение залога к размеру займа). Если падение цены акции снижает коэффициент поддержания ниже установленного порога, брокер потребует от вас пополнить маржу, иначе принудительно ликвидирует вашу позицию — это называется «взрывом позиции».

Конкретный сценарий: Сяо Ван купил акцию по цене 500 юаней с использованием маржинальной покупки, сам внёс 200 000 юаней, брокер одолжил 300 000 юаней. Тогда коэффициент поддержания был 166,7%. Но из-за войны между Россией и Украиной, повышения процентных ставок и других чёрных лебедей цена акции упала до 380 юаней, коэффициент поддержания снизился до 126,7%. Брокер немедленно потребует пополнить маржу, иначе на следующий день принудительно продаст вашу акцию.

Есть два способа пополнить маржу:

1. Пополнить до коэффициента поддержания на уровне 130% и выше, брокер временно не будет продавать акцию, но если цена продолжит падать ниже 130%, брокер снова потребует пополнения
2. Пополнить до первоначального коэффициента поддержания в 166,7% и выше, вернуться в исходное состояние

Риск второй: проценты съедают прибыль

Если акция, купленная с маржей, длительное время движется боком (ни сильно не растёт, ни сильно не падает), а доход от дивидендов около 4-5%, то процент маржинальной покупки 4,5%-6,65% полностью съест доход от дивидендов, что приведёт к убытку. Это объясняет, почему маржинальная покупка не подходит для стратегии «покупай и держи».

Умные способы избежать рисков маржинальной покупки

Шаг первый: внимательно следите за изменениями коэффициента поддержания После использования маржинальной покупки постоянно следите за колебаниями цены акции и коэффициентом поддержания. В периоды высокой волатильности рынка обязательно оставайте наличные деньги на непредвиденные расходы, чтобы не растеряться, когда потребуется пополнение маржи.

Шаг второй: точно выбирайте объекты для торговли и время входа Маржинальная покупка предназначена для увеличения эффекта, но она также увеличивает убытки. При выборе acции отдавайте предпочтение тем, которые имеют хорошую ликвидность и большую капитализацию, избегайте acций с небольшой капитализацией и высокой волатильностью, которые могут быть ликвидированы до отскока. Время входа должно быть за основными позитивными новостями по компании, когда цена acции ещё не вошла в фазу роста.

Шаг третий: установите дисциплинированные точки стоп-лосса и тейк-профита С помощью технических графиков определите уровни поддержки и сопротивления. Если цена пробивает уровень поддержки, немедленно остановите убыток, если рост достигает уровня сопротивления и не может его преодолеть, зафиксируйте прибыль. Вы платите проценты маржинальной покупки каждый день — без дисциплины вы будете только нести убытки.

Что такое короткая продажа? Инвестиционный инструмент для обратной прибыли

Если маржинальная покупка — это «заимствование денег у брокера для покупки акций», то короткая продажа — это «заимствование акций у брокера для их продажи». Когда вы считаете, что цена какой-то акции чрезмерно завышена и вот-вот упадёт, вы можете: одолжить акции у брокера, продать их по высокой цене сейчас, потом купить их обратно по низкой цене после падения и вернуть брокеру — разница в цене — это ваша прибыль.

Короткая продажа также требует обеспечение, обычно составляющее 90% от рыночной стоимости акции наличными.

Три основных момента при использовании короткой продажи

Первое: короткая продажа имеет срок использования Перед каждым снятием дивидендов или акционерным собранием короткая продажа принудительно закрывается. Вы должны отследить «последний день закрытия короткой позиции», чтобы убедиться, что у вас достаточно времени для получения прибыли или стоп-лосса.

Второе: также существует риск коэффициента поддержания Короткая продажа получает прибыль при падении цены акции, но если цена неожиданно вырастет, наоборот образуется убыток. Если коэффициент поддержания недостаточен, брокер одинаково принудительно закроет позицию и потребует пополнения маржи.

Третье: риск сдавливания позиции Это уникальный риск для короткой продажи. Некоторые инвесторы намеренно поднимают цену акций с высокой короткой позицией, заставляя участников короткой продажи закрывать позиции по высоким ценам. Перед использованием короткой продажи обязательно проверьте остаток короткой позиции по этой акции, чтобы оценить, существует ли риск сдавливания.

Итоговая стратегия инвестирования с маржинальной покупкой и короткой продажей

Ключи к успешному использованию маржинальной покупки:

1. Найти подходящее время: развернуться перед выходом крупных позитивных новостей, а не гнаться за акцией, которая уже выросла
2. Выбрать качественные объекты: выбирайте акции с большой капитализацией и хорошей ликвидностью, обеспечивая возможность беспрепятственного выхода, когда это необходимо
3. Постепенное разворачивание позиции: использовать маржинальную покупку для разделения капитала на несколько заказов, одновременно участвуя в прибыли от отскока и имея возможность пополнить позицию при падении
4. Строго придерживаться стоп-лосса и тейк-профита: установить технические уровни или лимиты на убытки, немедленно выполнять приказы при срабатывании

Заключение

По своей сути инвестирование — это понимание фундаментальных основ акционного капитала и макроэкономики, в сочетании с технического анализом для определения тренда цены акции, а затем выбор подходящих инструментов для получения прибыли. Хотя маржинальная покупка и короткая продажа несут определённые риски, если вы понимаете их механизм, уважаете рынок и строго придерживаетесь дисциплины, вы можете превратить их в мощное оружие для получения прибыли. Настоящие мастера инвестирования не только получают прибыль на растущем рынке, но и умеют находить возможности на падающем рынке. Овладев этими инструментами, вы сможете плыть по волнам фондового рынка.