2025 год: инвестиционный ландшафт в сфере AI-акций: кто станет следующим технологическим гигантом? От TSMC до NVIDIA — возможности для получения прибыли

Искусственный интеллект уже не является далёким будущим, а — реальностью настоящего. С момента появления ChatGPT акции, связанные с AI, стали самыми яркими звёздами на рынке капитала, их рост достигает нескольких раз. Но в чём же проблема: в этой волне AI, какие акции действительно заслуживают внимания? В этой статье подробно разберём цепочку индустрии AI и выберем наиболее перспективные активы в Тайване и США.

Почему концептуальные акции AI так популярны? Анализ рыночных данных

Взрыв генеративного AI — не случайность, а результат совместных усилий вычислительных мощностей, чипов и приложений. Согласно последним прогнозам IDC, к 2025 году глобальные расходы предприятий на решения AI достигнут 3,07 трлн долларов США, а к 2028 году превысят 6,32 трлн долларов, с годовым сложным ростом около 29%.

Что это означает? Это означает, что капитал безумно вкладывается в индустрию AI. Фонд Bridgewater (Bridgewater Associates) в ходе корректировки портфеля во втором квартале 2025 года значительно увеличил доли Nvidia, Alphabet и Microsoft — ключевых компаний AI. Аналогично, активы фондов и ETF с тематикой AI уже превысили 300 млрд долларов, институциональные инвесторы голосуют за AI реальными деньгами.

Тайваньские акции AI: великолепное превращение производственного сектора

Quanta Computer: от контрактного производителя до лидера AI-серверов

Говоря о Quanta (2382), многие ещё помнят о её репутации как о контрактном производителе ноутбуков. Но структура доходов Quanta тихо изменилась — доля бизнеса по производству AI-серверов продолжает расти. Её дочерняя компания QCT стала ключевым поставщиком для крупнейших дата-центров мира, клиентов — NVIDIA и международных облачных гигантов.

В 2024 году доход Quanta составил 1,3 трлн новых тайваньских долларов, и к 2025 году рост усиливается. Во втором квартале доход впервые превысил 300 млрд новых тайваньских долларов, рост — более 20% за год. Иноземные аналитики повышают целевые цены до 350–370 новых тайваньских долларов, что отражает оптимизм рынка по поводу её трансформации в AI.

Unisoc-KY: скрытая прибыльная машина в профессиональной сфере

Unisoc-KY (3661) — одна из самых чистых концептуальных акций AI на Тайване, основной бизнес — услуги по проектированию ASIC — проще говоря, разработка кастомных AI-чипов для американских облачных гигантов. За 2024 год доход составил 68,2 млрд новых тайваньских долларов, рост — более 50% за год.

Во втором квартале 2025 года доход превысил 20 млрд за квартал, удвоившись по сравнению с прошлым годом. Валовая и чистая прибыль растут одновременно, благодаря запуску крупных AI-проектов клиентов в массовое производство и заказам новых поколений AI-ускорителей. Аналитики повысили целевую цену до 2200–2400 новых тайваньских долларов, долгосрочно ожидая роста.

Delta Electronics: поставщик инфраструктуры эпохи AI

Delta (2308) контролирует важнейшие компоненты AI-серверов — источники питания, системы охлаждения и шкафы. По мере роста энергопотребления AI-чипов, ценность таких компаний переоценена рынком.

В 2024 году доход Delta составил около 420 млрд новых тайваньских долларов, доля дата-центров и AI-бизнеса продолжает расти. Во втором квартале 2025 года доход достиг 110 млрд новых тайваньских долларов, рост — 15% за год. С ускорением инвестиций в инфраструктуру AI, Delta как один из ключевых поставщиков обладает хорошими долгосрочными перспективами.

MediaTek: двойной движок мобильного AI и edge-вычислений

MediaTek (2454), известная своими мобильными чипами, также активно развивает AI-направление. Мобильные платформы серии Dimensity уже встроены с усиленными AI-вычислительными блоками, совместно с NVIDIA разрабатывают решения для автомобилей и edge-AI, расширяя рынок высокопроизводительных AI-чипов.

В 2024 году доход составил 4900 млрд новых тайваньских долларов, валовая прибыль растёт по кварталам. Во втором квартале 2025 года доход достиг 120 млрд, рост — 20% за год, благодаря спросу на флагманские смартфоны и AI-устройства. Иноземные аналитики положительно оценивают стратегию двойного драйва — мобильного AI и автомобильного AI.

Sunon: недооценённый лидер охлаждения

Когда все говорят о GPU, Sunon (3324) тихо занимает ключевую позицию в охлаждении AI-серверов. С ростом энергопотребления AI-чипов, превышающего киловатт, жидкостное охлаждение становится необходимостью, а водяные модули Sunon — выбор крупнейших облачных провайдеров.

В 2024 году доход составил 24,5 млрд новых тайваньских долларов, рост — более 30% за год. В 2025 году с ростом проникновения жидкостного охлаждения и появлением новых мощных AI-чипов рост компании продолжится. Целевые цены аналитиков — выше 600 новых тайваньских долларов.

Лидеры AI в США: горячие точки глобальных инвестиций

NVIDIA: абсолютный лидер AI-вычислений

NVIDIA (NVDA) — главный бенефициар этой волны AI. GPU и платформа CUDA стали отраслевым стандартом, практически нет альтернатив для обучения и запуска крупных моделей AI. В 2024 году доход — 60,9 млрд долларов, рост — более 120% за год.

Во втором квартале 2025 года доход достиг рекордных 28 млрд долларов, чистая прибыль — более 200% за год. Архитектура Blackwell (B200, GB200) пользуется спросом, стимулируя рекордные показатели дата-центров. По мере перехода AI от обучения к inference, спрос на высокопроизводительные решения NVIDIA продолжит расти экспоненциально. Аналитики повышают целевые цены и дают рекомендации «Покупать».

Broadcom: ключевой узел AI-сетей

Broadcom (AVGO) играет важную роль в цепочке поставок AI-центров: кастомные ASIC, сетевые коммутаторы и оптические чипы — основные продукты. В 2024 году доход — 31,9 млрд долларов, доля AI-продуктов быстро выросла до 25%.

Во втором квартале 2025 года доход вырос на 19% за год благодаря ускоренной развертке AI-центров облачными провайдерами, спрос на чипы Jericho3-AI и коммутаторы Tomahawk5 продолжает расти. Иноземные аналитики положительно оценивают перспективы AI-продуктов, целевые цены — выше 2000 долларов.

AMD: путь контр-атакующего

AMD, хоть и стартовала позже NVIDIA в GPU, постепенно открывает возможности с помощью серии ускорителей Instinct MI300. В 2024 году доход — 22,9 млрд долларов, рост дата-центров — 27% за год.

Во втором квартале 2025 года доход вырос на 18%, MI300X уже используют крупные облачные провайдеры, а MI350 скоро выйдет. В связи с диверсификацией AI-рабочих нагрузок, растёт спрос на альтернативные решения, AMD с CPU+GPU и открытой экосистемой расширяет свою долю рынка. Целевые цены — выше 200 долларов.

Microsoft: лидер платформы для корпоративного AI

Microsoft (MSFT), благодаря эксклюзивному сотрудничеству с OpenAI, платформе Azure AI и корпоративному помощнику Copilot, занимает ключевую позицию в области корпоративных AI-приложений. В 2024 году доход — 211,2 млрд долларов, рост Azure и облачных сервисов — 28%.

В первом квартале 2025 года доход облачных сервисов впервые превысил 30 млрд долларов. Внедрение Copilot в Microsoft 365 ускоряется, использование Azure OpenAI растёт экспоненциально. Интеграция Copilot в Windows, Office и Teams — продукты с более чем миллиардом пользователей, что обеспечивает постоянный рост монетизации. Многие аналитики считают, что Microsoft — самый надёжный участник волны распространения корпоративного AI, целевые цены — 550–600 долларов.

Google: трансформация поискового гиганта через AI

Google (GOOGL), хоть и стартовала чуть позже в генеративном AI, благодаря поисковой империи и огромной базе пользователей обладает уникальными преимуществами для монетизации AI. Внутренние чипы TPU (тензорные процессоры) активно развиваются в области inference. По мере продвижения AI-обеспечения поиска и оптимизации рекламных систем, долгосрочный рост доходов гарантирован.

Формула инвестиций в акции AI: как эффективно распределить?

Сравнение трёх инвестиционных инструментов

Покупка акций напрямую — самая гибкая, но риск сосредоточен. Подходит инвесторам, хорошо разбирающимся в фундаментале отдельных компаний, с низкими транзакционными издержками, но с риском выбора неправильных акций.

Фонды акций — балансируют доходность и риск. Управляются профессиональными менеджерами, подбирающими портфель из разных акций, но с более высокими управленческими комиссиями. Примеры — Фонд глобальных AI роботов и автоматизации «First Capital».

ETF, отслеживающие индекс — самые дешёвые и диверсифицированные. Продукты вроде Taishin Global AI ETF (00851), Yuan Global AI ETF (00762) позволяют инвестору сразу охватить несколько сегментов AI — инфраструктуру, облака, приложения.

Стратегия регулярных вложений: время за счёт пространства

Вместо единовременной ставки лучше использовать стратегию регулярных инвестиций. Это помогает усреднить стоимость и избегать покупки на пике или продажи на дне. Анализ портфеля Bridgewater показывает, что несмотря на быстрый рост AI, позитивные новости не всегда сосредоточены в одной компании — некоторые акции уже учли все преимущества, и только постоянная корректировка позволяет максимизировать доходность.

Инвестиционные ловушки и долгосрочные перспективы акций AI

Повторится ли история? Уроки интернет-бумы

Cisco Systems (CSCO) — первая акция в области интернет-оборудования, достигла 82 долларов в 2000 году, затем после краха пузыря упала более чем на 90%, до 8,12 долларов. Несмотря на 20 лет стабильной работы, цена так и не достигла прежних максимумов.

Истории других компаний тоже не радуют. Yahoo был лидером интернета, но его вытеснила Google; Microsoft, хоть и сохранил позиции, после пиковых моментов тоже сильно просела и долго не могла вернуться к вершинам. В теории, своевременная смена акций могла бы принести долгосрочную выгоду, но для обычных инвесторов — это сложно.

Перспективы AI в 2025 году: возможности и риски

Краткосрочные драйверы: поставщики чипов и оборудования (NVIDIA, AMD, TSMC) — основные бенефициары. По мере роста вычислительных требований доля расходов на серверы и кастомные чипы к 2028 году превысит 75%.

Среднесрочные и долгосрочные переменные: внедрение AI в медицину, финансы, производство, автономное вождение — это превратится в реальные доходы компаний, расширяя потенциал роста всего рынка AI.

Макро-риски: политика ФРС и других центробанков по ставкам напрямую влияет на переоценку технологических акций с высокой оценкой. Лёгкая денежная политика — позитив для AI, высокая ставка — сдерживает оценки. Также возможны регуляторные проблемы: вопросы приватности данных, алгоритмических предвзятостей, авторских прав — всё это может создать сложности для отдельных компаний AI.

Как инвестору реагировать?

Для обычных инвесторов более безопасная стратегия —:

1. Долгосрочное распределение, постепенные входы. Избегайте покупки на пике, используйте время для усреднения стоимости.
2. Фокус на инфраструктурных поставщиках. Чипы, серверы — более предсказуемые сегменты.
3. Диверсификация через тематические ETF. Снижение риска волатильности отдельных акций.
4. Регулярный пересмотр портфеля. Быстрые изменения в индустрии требуют постоянной актуализации.

В целом, в 2025–2030 годах инвестиционный портфель в акции AI будет сочетать «долгосрочный оптимизм и краткосрочные колебания». Главное — понять, что это не краткосрочный бум, а долгий этап индустриального обновления — осторожные инвесторы получат свои плоды.