Освойте различные способы входа на рынок нефти: от ETF до нефтяных акций

Сырая нефть как один из крупнейших по торговому объёму товаров в мире занимает центральное место на международном рынке сырьевых товаров. Многие инвесторы стремятся участвовать в инвестировании в сырую нефть через различные каналы. В настоящее время основные способы входа на рынок включают фьючерсы, фонды, ETF, нефтяные акции и опционы. Среди них нефтяные ETF привлекают розничных инвесторов благодаря удобству операций, однако инвесторы должны понимать компромиссы между преимуществами и недостатками различных способов. В этой статье будет глубоко рассмотрена полная экосистема инвестирования в сырую нефть, включая характеристики различных инвестиционных инструментов, сравнение продуктов и стратегии управления рисками.

Сравнение разнообразных каналов инвестирования в сырую нефть

Помимо прямого владения физической нефтью, инвесторы сталкиваются с множеством вариантов выбора. Каждый способ имеет уникальные пороги входа, риски и характеристики доходности.

Торговля фьючерсами: традиционный выбор с высокой ликвидностью

Нефтяные фьючерсы считаются одним из крупнейших по объёму торговли способов торговли товарами наряду с торговлей на спотовом рынке. Это объясняется тем, что большинство индивидуальных инвесторов не могут надлежащим образом хранить и транспортировать сырую нефть.

В настоящее время наиболее популярные контракты на рынке включают две основные разновидности: легкую сладкую нефть Западного Техаса (WTI) и сырую нефть Брента, а также нефть высокой сернистости и фьючерсы на кислую нефть Дубая на Сингапурской бирже. Нефтяные фьючерсы имеют чрезвычайно высокую ликвидность, но также очень чувствительны к колебаниям рынка, что приводит к большой сложности в прогнозировании цен на нефть.

Следует отметить, что объём торговки контрактами на нефтяные фьючерсы довольно значительный, инвестиционный порог относительно высокий, что делает их неподходящими для участия мелких и средних инвесторов.

Нефтяные акции: прямое участие, требующее углубленных исследований

Посредством покупки нефтяных акций инвесторы могут напрямую участвовать в росте энергетической промышленности. Этот способ требует от инвесторов не только внимательно следить за глобальными тенденциями цен на сырую нефть, но также проводить углубленные исследования потенциала производства конкретных компаний, макроэнергетического ландшафта, конкурентных преимуществ и финансовых показателей.

К основным мировым компаниям-производителям сырой нефти относятся:

• China National Petroleum (крупнейшая нефтеперерабатывающая компания в мире)
• Exxon Mobil (США)
• Royal Dutch Shell (Великобритания и Нидерланды; владеет более чем 40 000 заправочных станций по всему миру)
• BP (Великобритания; пионер в разработке нефти на Ближнем Востоке)
• TotalEnergies (Франция; владеет 900 дочерних компаний, охватывающих всю отрасль энергопроизводства)

Посредством тщательного отбора акций этих ведущих компаний инвесторы могут снизить риск волатильности цен на отдельный товар.

Торговля опционами: гибкий инструмент со страховой концепцией

Механизм опционов похож на фьючерсы, но предоставляет большую гибкость. Когда движение цены фьючерса не соответствует ожиданиям, инвесторы могут выбрать не исполнение контракта и потерять только премию. Это эквивалентно покупке страховки для позиции по фьючерсам.

Пример: предположим, текущая цена нефти составляет 30 долл./бар., вы ожидаете, что в июне сырая нефть поднимется выше 40 долл./бар., премия составляет 0,1 долл., вам нужно только 100 долл. для покупки одного опциона. Если цена нефти в июне достигнет 45 долл./бар., прибыль после исполнения контракта составит 4 900 долл. И наоборот, если цена движется в противоположном направлении, вы можете отказаться от исполнения и потерять только 100 долл. премии.

Контракты на разницу (CFD): комбинация рычага и гибкости

Контракты на разницу являются очень привлекательным выбором для многих инвесторов, особенно для участников с небольшими объёмами капитала. Благодаря механизму маржи и рычага трейдеры могут проводить сделки с большими позициями, используя относительно небольшой начальный капитал, без необходимости фактически покупать сырую нефть.

Например, если платформа предлагает коэффициент маржи 5%, и вы хотите открыть позицию на сумму 1 000 долл., вам нужно только выделить 50 долл. в качестве начальной маржи. Торговля CFD обычно не включает комиссии, а прибыль получается из спредов, и не ограничена стандартными размерами лотов фьючерсов.

Однако контракты на разницу по своей сути являются высоко левередженным продуктом, риск может значительно увеличиться. Инвесторы должны установить чёткие стоп-профиты и стоп-лоссы, иначе они могут столкнуться с быстрыми убытками.

Нефтяные ETF: появление промежуточного инструмента инвестирования

Что такое нефтяной ETF?

Нефтяной ETF — это биржевой инвестиционный фонд, первоначально появившийся в 2005 году, совпавший с глобальным экономическим восстановлением. В отличие от прямого покупки физической сырой нефти, нефтяной ETF косвенно отслеживает цену нефтяных фьючерсов или конкретный индекс сырой нефти путём инвестирования в нефтяные фьючерсы, форвардные контракты, своповые контракты и другие финансовые производные, таким образом следуя за движением цены сырой нефти.

Торговля нефтяными ETF проводится на бирже, методы покупки и продажи полностью совпадают с обычными акциями, операции удобны. Полученные обратные и левередженные ETF позволяют инвесторам проводить длинные или короткие операции с рычагом 2-3 раза (наиболее распространён рычаг 2x). Соединённые Штаты имеют наибольший размер в области обратных и левередженных ETF; обратные ETF движутся в направлении, противоположном целевому индексу, предоставляя инвесторам больше вариантов стратегий.

Избранные продукты нефтяных ETF на Тайване

Yuanta S&P Oil ETF (00642U)

• Эмитент: Yuanta Investment Trust
• Отслеживаемый индекс: S&P GSCI Crude Oil Enhanced Excess Return
• Комиссия за управление: 1,00% | Комиссия за хранение: 0,15%
• Последняя цена: 14,87 юаня

Yuanta S&P Oil ETF является единственным финансовым продуктом, напрямую связанным с сырой нефтью на тайванских биржах, позволяя инвесторам участвовать в колебаниях цен на нефть путём отслеживания цен на нефтяные фьючерсы. Его целевой индекс имеет корреляцию с ценой спотовой нефти 0,923, что является одним из наивысших показателей корреляции на рынке.

Jie Kou Brent Oil Positive 2x (00715L)

• Эмитент: Jie Kou Asset
• Отслеживаемый индекс: Standard & Poor’s Goldman Sachs Brent Crude Oil Daily Return 2x Long ER Index
• Комиссия за управление: 1% | Комиссия за хранение: 0,15%
• Последняя цена: 11,79 юаня

Jie Kou Brent Oil Positive 2x — первый на Тайване левередженный ETF с положительным направлением, отслеживающий удвоенную доходность фьючерсов на нефть Брента, на основе фьючерсов на нефть Брента Интерконтинентальной биржи является эффективным инструментом инвестирования и хеджирования на рынке нефти Брента.

Сравнительные показатели нефтяных ETF на рынке США

Фонд SPDR Select Energy Sector (XLE)

• Эмитент: SPDR State Street
• Отслеживаемый индекс: крупные интегрированные энергетические компании по всему миру
• Комиссия за управление: 0,13% | Годовая дивидендная доходность: 15,57%
• Активы под управлением: 83,313 млрд долл. | Последняя цена: 34,62 долл.

XLE состоит из американских нефтяных акций, крупнейшие компоненты портфеля включают Chevron, ExxonMobil и ConocoPhillips — все ведущие мировые энергетические компании. Фонд имеет наибольший размер и наивысшую ликвидность.

iShares Global Energy ETF (IXC)

• Эмитент: iShares
• Отслеживаемый индекс: крупные энергетические компании, зарегистрированные на различных мировых биржах
• Комиссия за управление: 0,46% | Годовая дивидендная доходность: 11,88%
• Активы под управлением: 690,8 млн долл. | Последняя цена: 18,41 долл.

IXC отслеживает крупные мировые нефтяные акции; портфель включает ExxonMobil, Chevron и TotalEnergies и других ведущих интегрированных энергетических компаний, предоставляя глобальное воздействие на энергетический сектор.

Global X MLP & Energy Infrastructure ETF (MLPX)

• Эмитент: Global X
• Отслеживаемый индекс: компании магистральных трубопроводов нефти и природного газа (MLP)
• Комиссия за управление: 0,45% | Годовая дивидендная доходность: 10,1%
• Активы под управлением: 506 млн долл. | Последняя цена: 7,59 долл.

MLPX сосредоточена на компаниях среднего звена нефти и природного газа; крупнейшие компоненты портфеля включают TC Energy, Enbridge и Williams Companies и другие операторы трубопроводов, обеспечивая особый механизм доходности в ведомстве.

Основные преимущества инвестирования в нефтяной ETF

Многие институциональные инвесторы включают нефтяные ETF в портфель распределения активов, главные причины включают:

Выдающаяся простота операций — нефтяные ETF торгуются на бирже, покупаются и продаются как акции, не требуются отдельные счета фьючерсов, процедуры максимально простые.

Явный эффект диверсификации риска — по сравнению с высокой волатильностью одиночных нефтяных акций, форма инвестирования через ETF благоприятствует диверсификации риска. Ликвидность ETF выше, чем у отдельных акций, можно входить и выходить несколько раз в течение торгового дня, перехватывая краткосрочные возможности.

Налоговое оптимизирующее пространство — налог на прирост капитала от нефтяного ETF возникает только при продаже, пользуясь большей налоговой льготой по сравнению с другими фондами.

Относительно низкие расходы — нефтяные ETF не связаны с хранением, складированием, страховкой физической нефти и другими сборами; комиссия за управление обычно составляет около 0,3%-0,4%, в среднем можно сэкономить 2%-3% затрат по сравнению с фьючерсами и инвестициями в отдельные акции.

Гибкость двусторонней торговли — инвесторы могут открывать длинные или короткие позиции через ETF, управляя рисками посредством установления лимитных ордеров и стоп-лоссов, разнообразные стратегии.

Относительно низкий риск ликвидации — нефтяной ETF сохранил некоторые преимущества фьючерсов, одновременно избежав рисков ликвидации от высокого рычага, инвестиционный порог относительно доступен.

При выборе следует в первую очередь учитывать крупные по размеру, сильные по институциональной мощи эмитентов; исследовательские системы таких институтов более совершенны, захват цен на рынке сырой нефти более чутче, безопасность средств лучше гарантирована.

Скрытые риски, стоящие перед инвестированием в нефтяной ETF

Хотя нефтяные ETF предоставляют удобные каналы входа на рынок, они также несут в себе неигнорируемые риски:

Риск волатильности цен сложно предсказать — международные политические события, геополитические конфликты и политика охраны окружающей среды оказывают значительное влияние на цены на нефть, приводя к высокой волатильности сырой нефти. Эпоха отрицательных цен на нефть, возникшая во время пандемии 2020 года, в полной мере продемонстрировала это.

Торговля на рынке фьючерсов намного активнее — с точки зрения активности торговли, объём торговок на нефтяных фьючерсах значительно превышает ETF, гораздо более привлекателен для крупных учреждений и нефтяных компаний, ликвидность ETF может ограничиться при экстремальных рыночных ситуациях.

Высокие требования к опыту инвесторов — инвесторы, не имеющие опыта и не понимающие основные концепции производных, сталкиваются с повышенным риском. Некоторые нефтяные ETF отслеживают компании небольшого и среднего размера сланцевого газа, конкурентоспособность этих компаний относительно низка, при низких ценах на нефть они легко могут обанкротиться. При выборе необходимо внимательно изучить отслеживаемые целевые индексы и не следовать вслепую.

Высокие затраты на перекатывание позиций — ETF, отслеживающий нефтяные фьючерсы, требует регулярного пролонгирования контрактов, затраты на перекатывание экстремально высоки, поэтому ETF не подходит для долгосрочного удержания, вызывая потери средств.

Практические методы реализации стратегий инвестирования в сырую нефть

Построение диверсифицированного инвестиционного портфеля

Используя особенность того, что нефтяные ETF торгуются как обычные акции, инвесторы могут строить различные стратегии. Например, если вы хотите хеджировать риск снижения позиции по сырой нефти в своём портфеле, вы можете продать нефтяной ETF; или при удержании несколько длинных позиций по нефтяным акциям можно хеджировать путём продажи энергетического ETF.

Передовые применения обратного ETF

Покупка обратного нефтяного ETF позволяет отслеживать обратный нефтяной индекс. Для инвесторов, стремящихся проводить короткие операции по сырой нефти но ограниченных маржей, обратный ETF предоставляет альтернативный путь. Однако такие инструменты несут в себе экстремально высокие риски; хотя они могут хеджировать риск и получать прибыль при снижении цен на нефть, они могут столкнуться с огромными убытками при повышении цен на нефть. Перед инвестированием необходимо полностью оценить собственную толерантность к риску и осторожно учавствовать.

В целом, нефтяной ETF как мост, соединяющий рынок сырой нефти и обычных инвесторов, сочетает некоторые преимущества фьючерсов с удобством эксплуатации отдельных акций, однако инвесторы должны иметь достаточное понимание рынка, чтобы эффективно использовать этот инструмент для распределения активов.