Летняя жара приближается, повышая интерес к путешествиям, рекомендации по акциям отелей и глобальные инвестиционные возможности в туризм

С постепенным повышением температуры и приближением летних каникул, тоска людей по путешествиям после пандемии не исчезла, а наоборот, породила волну новых инвестиционных возможностей. Многие начинают размышлять: как через инвестирование в компании туристической отрасли получить прибыль от волны путешествий? Данная статья глубоко проанализирует логику инвестирования в туристическую отрасль, сравнит качественные инвестиционные объекты на Тайване и в США, помогая инвесторам воспользоваться сезонными возможностями.

Основная логика инвестирования в туристическую отрасль

Охват туристической отрасли чрезвычайно широк — питание, размещение, транспорт, развлечения, планирование маршрутов и другие элементы тесно связаны между собой. Однако большинство туристических акций не на 100% сосредоточены на туристических услугах: отели могут заниматься деловым обслуживанием, авиакомпании могут функционировать в грузоперевозках и так далее.

Ключ к инвестированию в туристические акции заключается в определении доли туристических доходов компании. Только точно поняв, в какой степени туристический сегмент способствует общей прибыльности, можно принять обоснованное инвестиционное решение.

Возможности и вызовы постпандемийного восстановления

Во время пандемии туристическая отрасль понесла тяжелые убытки, многие компании столкнулись с риском банкротства. Для выживания компании предприняли агрессивные меры — увеличили задолженность, выпустили новые акции, даже осуществили масштабные трансформации (например, отели начали доставку еды, авиакомпании переоборудовали самолеты в грузовые).

Эти меры оказали долгосрочное влияние. В 2022 году глобальная высокая инфляция спровоцировала волну повышения процентных ставок, и давление высокопроцентного долга, взятого компаниями, продолжает накапливаться. Даже если поток людей восстановился, увеличение акционерного капитала и долговое бремя по-прежнему подавляют прибыль компаний.

Но одновременно появились переломные моменты. После пандемии люди, долгое время не путешествовавшие, значительно снизили ценовую чувствительность, и крупные туристические, гостиничные и транспортные компании воспользовались этим для повышения цен. Как только высокопроцентный долг будет постепенно погашен и начнется цикл снижения ставок, потенциал роста туристических акций будет полностью реализован. Еще более обнадеживающее то, что множество туристических компаний заявили, что летние маршруты полностью забронированы, и когда эти маршруты начнут реализоваться, признание выручки еще больше подстегнет цену акций.

Рекомендация и анализ тайваньских отельных акций

Группа Wang Pin (2727.TW)

Wang Pin в качестве лидера тайваньских туристических концепций владеет несколькими ресторанными брендами. Однако его основной бизнес по-прежнему ориентирован на ежедневное потребление с небольшими колебаниями между активными и пассивными сезонами, без типичных сезонных характеристик.

Отель Silks International (2707.TW)

Silks International — это поистине рекомендуемая тайваньская отельная акция. Группа охватывает многоуровневые номера, от общежитий для туристов до пятизвездочных отелей, и уровень занятости всегда остается высоким. В последние годы плата за номер стабильно растет, новые отделения постоянно открываются, доходы от ресторанов также увеличиваются с каждым квартальом. Во время пандемии Silks активно укреплял неконумерные доходы, эта стратегия до сих пор показывает значительные результаты, постоянно создавая импульс для роста компании.

Обзор ведущих глобальных туристических инвестиционных объектов

По сравнению с тайваньским рынком, американский туристический сектор имеет большой потенциал роста и преимущества глобальной диверсификации. Вот компании, достойные долгосрочного внимания:

Booking Holdings Inc. (BKNG)

Как одна из крупнейших в мире платформ онлайн-путешествий, BKNG интегрирует авиабилеты, размещение, аренду автомобилей, билеты на достопримечательности и другие услуги в одно комплексное решение для бронирования. Его дочерние бренды включают Booking.com, Agoda, Priceline, Kayak и другие известные в отрасли веб-сайты; использование многобрендовой стратегии гарантирует проникновение на рынок.

Структура дохода состоит из трех основных каналов: комиссионные от агентов (сборы, выплачиваемые отелями), доход от продаж (включая разницу в цене зарезервированных номеров) и доход от рекламы, при этом комиссионные и продажи составляют более 90% общего дохода. Генеральный директор компании Fogel раскрыл будущее направление — внедрение технологии ИИ для создания «универсального опыта путешествия», что, как ожидается, будет постоянно повышать прибыльность компании в будущем.

Компания Airbnb (ABNB)

В отличие от модели B2B BOOKING, AIRBNB в основном связывает владельцев жилья и путешественников. Согласно его данным, средний годовой доход глобальных владельцев недвижимости составляет 9600 долларов, что свидетельствует о модели взаимовыгодного бизнеса. По сравнению с традиционными отелями, проживание в частном жилье на платформе позволяет людям глубже ощутить местную культуру.

Средняя цена номера на платформе AIRBNB по всему миру составляет около 67 долларов, что значительно ниже традиционных гостиниц, привлекая путешественников с ограниченным бюджетом и любителей культурных приключений. Компания решает проблемы безопасности и гигиены с помощью пользовательских отзывов, механизмов страхования и алгоритмов больших данных. Основное конкурентное преимущество AIRBNB заключается в «эффективности сопоставления» и «качестве обслуживания клиентов»; если постоянно совершенствовать систему оценок и справедливо разрешать споры, потенциал роста компании будет намного выше, чем у традиционных платформ бронирования.

The Walt Disney Company (DIS)

Disney не только управляет ведущими в мире тематическими парками, но и в последние годы активно следит за тенденциями в стиле Netflix, выпуская качественный контент. Богатая библиотека интеллектуальной собственности и синергия с тематическими парками (фильм → товары → опыт в тематическом парке) создают мощный ров конкурентного преимущества.

В период 2010-2020 рост был обусловлен кинофильмами и парками, спад в основном был вызван сокращением доходов от рекламы. Для решения этой проблемы компания независимо создала платформу потокового вещания DISNEY+. Согласно последним финансовым отчетам, хотя бизнес туристического и развлекательного сегмента показал слабые результаты, потоковый бизнес уже преодолел убытки и перешел к прибыльности. Если любой IP будет успешным, Disney может максимизировать коммерческую ценность.

Royal Caribbean Cruises (RCL) и Carnival Cruise Line (CCL)

Глобальный рынок круизов разделен между Carnival Group и Royal Caribbean. Однако две компании выбрали диаметрально противоположные пути — RCL нацелена на высокий сегмент клиентов с более высокими расходами на одного клиента и валовой прибылью; CCL позиционирует себя на массовом рынке, основные доходы поступают от цены билета, а потребление после посадки относительно ограничено.

Благодаря увеличению туристических расходов людей и тенденции старения населения, цены билетов обеих компаний растут. Поскольку резкий рост цен на отели и авиабилеты, все больше потребителей переходят на круизы. Для инвесторов, ориентированных на рост, потенциал RCL относительно выше.

Marriott International, Inc. (MAR)

Marriott начал как небольшой семейный магазин в 1927 году и теперь стал крупнейшей в мире гостиничной группой, охватывающей люксовые, премиум, деловые и другие сегменты номеров. Благодаря ожидаемому увеличению глобальных туристических расходов, Marriott соответственно повысил цены на номера. Текущий мировой уровень RevPAR (средний доход на доступный номер) растет на 4,2% в год, количество номеров продолжает расширяться, а в 2023 году было добавлено 46000 номеров.

Инвестирование в Marriott эквивалентно инвестированию в «улучшенную версию Silks», с глобально диверсифицированным портфелем активов, снижающим риск. Для оптимистов в отношении туристической отрасли это неизбежный выбор.

Las Vegas Sands Corp. (LVS)

Las Vegas Sands известна двумя основными территориями: Макао и Сингапур. Бизнес в Макао выигрывает от восстановления спроса в регионе Большого Китая, а Сингапур имеет хорошие перспективы благодаря его повышению до финансового центра Азии после Гонконга. Компания планирует увеличить инвестиции в эти два района для укрепления своего лидирующего положения, с четкими перспективами роста выручки.

Ключевые элементы, на которые необходимо обратить внимание при инвестировании в туристические акции

Риск заболеваний и сезонные колебания

Пандемия научила нас разрушительному воздействию инфекционных заболеваний на отрасль. При инвестировании в туристические акции в первую очередь необходимо оценить риск заболеваний. Кроме того, колебания между пиковыми и низкими сезонами — это норма. Хотя цена акций может не скачок расти в пиковый сезон, можно предсказать будущие результаты, проанализировав количество, стоимость и популярность бронирований. Например, RCL заявила, что круизные билеты на 2024 год распроданы, с ожидаемым повышением цен в 2025 году.

Прогноз финансовых перспектив

Инвесторы могут грубо оценить прибыль следующего года по формуле «текущий год выручки × рост цен на билеты», а более точные расчеты должны включать экономию на процентах от краткосрочного высокопроцентного долга. Если ожидаемый рост в следующем году по сравнению с текущим годом значительный, то перспективы инвестиционной доходности весьма обнадеживающие. По мере увеличения туристических бюджетов населения норма прибыли туристической отрасли также будет ежегодно расти.

Ответы на часто задаваемые вопросы

Почему туристические акции также называют «летними концептуальными акциями»?

Деятельность на открытом воздухе и осмотр достопримечательностей наиболее подходят для летнего сезона, и летние каникулы стимулируют спрос на путешествия. Летняя выручка туристической отрасли значительно выше, чем в другие сезоны. Хотя зима также имеет характерные туристические направления (такие как зимние Олимпийские игры), количество направлений и масштаб потока туристов все еще значительно меньше, чем летом. Поэтому в отрасли принято называть туристические акции летними концептуальными акциями.

Заключение

С приближением жаркого лета инвестиции в туристический сектор встречают новую волну подъема. Независимо от того, едят ли инвесторы на пляж для серфинга или в горы для спасения от жары, они могут участвовать в распределении прибыли, владея акциями компаний, предоставляющих туристические услуги, одновременно пользуясь этими услугами. Для инвесторов, желающих расширить инвестиции на зарубежные рынки, туристический сектор США, включая рекомендуемые туристические и отельные акции BKNG, ABNB, DIS, RCL и MAR, достоин глубокого исследования. Захватив сезонные возможности и тщательно выбрав качественные туристические и отельные акции, вы сможете помочь инвестиционному портфелю использовать преимущества волны восстановления туристической отрасли.