Взрывной рост сектора хранения энергии: инвестиционные возможности и риски в условиях перехода на зеленую энергию

С ускорением глобального энергетического перехода, ростом продаж электромобилей и масштабным внедрением возобновляемых источников энергии, таких как ветроэнергетика и солнечная энергия, индустрия накопления энергии переживает золотой период. Это также привело к появлению в акционерном рынке серии инвестиционных возможностей, связанных с накоплением энергии. Но стоит ли на самом деле инвестировать в акции с концепцией накопления энергии? Какие реальные возможности они таят и какие риски скрываются? В этой статье мы глубоко анализируем этот популярный сегмент.

Многоуровневые инвестиционные возможности в цепи поставок индустрии накопления энергии

Накопление энергии — это не единственная отрасль, а полная цепь поставок. По направлению потока стоимости она делится на четыре основных звена:

Производство батарей — это ядро. Литий-ионные батареи, твердотельные батареи, натриево-ионные батареи и другие технологические решения конкурируют, объемы поставок растут экспоненциально, но одновременно сталкиваются с колебаниями цен на сырье и международной конкуренцией. Тайваньские Sinbon Electronics (4931) и Chang Yuan Science (8038) имеют позиции на этом этапе.

Интеграторы систем предоставляют полные решения. Они не только поставляют батареи, но и интегрируют инверторы, системы управления батареями, платформы управления энергией, в итоге поставляя полные решения накопления энергии. Huacheng (1519), Arup (1514), Zhongxing Electrical Engineering (1513) принадлежат к этой категории.

Этап интеграции электросетей включает трансформаторы, распределительные панели, электрические работы и другую инфраструктуру, обеспечивающую успешное подключение к сети. Zhongxing Electrical Engineering (1513) и Huaacheng (1519) также охватывают этот сегмент.

Цепь поставок сырья включает материалы катода (никель, кобальт, марганец, фосфат железа), электролиты, разделители и другое, с высокими технологическими барьерами, но подверженные влиянию международных товарных цен. Taiwan Plastics (6505) работает в сфере электролитов.

Обзор американских акций накопления энергии

На американском рынке компании, связанные с накоплением энергии, показывают дифференцированные результаты:

Enphase Energy (ENPH) — важный поставщик микроинверторов для солнечной энергии и систем накопления энергии. По последней цене примерно 36,98 доллара США, цена акции значительно упала с пиков. Выручка в 2024 году составила 1,46 миллиарда долларов США, прогнозы на 2025 год расходятся — некоторые организации прогнозируют стабильную выручку на уровне 1,48 миллиарда долларов США, оптимисты считают возможным превышение 2 миллиардов долларов США. Однако политика американских субсидий на бытовую солнечную энергию рискует закончиться в конце года, что является важным фактором для спроса. Аналитики TD Cowen и других организаций снизили оценку до Hold с целевой ценой 45-55 долларов США. Краткосрочный спрос слаб, но если политика продлится и денежная политика смягчится, потенциал отскока сохраняется.

Generac Holdings (GNRC) специализируется на оборудовании резервного питания. Скорректированный EPS второго квартала составил 1,65 доллара США, значительно превысив ожидания, квартальный рост на 22%; выручка в размере 1,06 миллиарда долларов США также немного превысила рыночные ожидания. На полный год 2025 года ожидается EPS 7,54 доллара США, текущая цена акции 179,5 доллара США, что на 15% ниже целевой цены 206,67 доллара США.

NextEra Energy (NEE) — крупнейший в мире коммунальный предприятие электроэнергии с рыночной капитализацией 149,61 миллиарда долларов США. Дочерняя компания NextEra Energy Resources специализируется на ветроэнергетике, солнечной энергетике и накоплении энергии, с общей генерирующей мощностью 73 ГВт в 2024 году. Скорректированный EPS второго квартала составил 1,05 доллара США, годовой прирост 9%; добавлено 3,2 ГВт возобновляемых и накопительных проектов, более 1 ГВт поставляется центрам обработки данных. Зарегистрированная мощность превысила 10,5 ГВт, демонстрируя конкурентоспособность в энергетике эпохи ИИ. Аналитики оптимистичны, средняя целевая цена 84 доллара США (рост на 15,7%) до 86,20 доллара США (рост почти на 20%).

Fluence Energy (FLNC) основана совместно Siemens и AES, операции охватывают 47 рынков. EPS Q3 2025 года составил 0,01 доллара США, превысив ожидания, но выручка 6,03 миллиарда долларов США намного ниже ожиданий 7,7 миллиарда долларов США, вызвав падение цены акции на 13%. Маржа прибыли сжалась до 15,4% из-за задержек расширения производства в США и проблем цепочки поставок. Компания поддерживает целевой показатель выручки на полный год 2025 в размере 2,7 миллиарда долларов США, надеясь на преобразование заказов в 2026 году.

EnerSys (ENS) — ведущий мировой поставщик промышленных решений накопления энергии с более чем 11000 сотрудников, присутствие в более чем 100 странах. Скорректированный EPS Q1 2025 года 2,08 доллара США превысил ожидания, выручка 8,93 миллиарда долларов США также хороша. Рыночная капитализация 38,6 миллиардов долларов США, коэффициент P/E всего 11,8 раза в сочетании с дивидендной доходностью около 1%, весьма привлекательно для консервативных инвесторов.

Глубокое наблюдение лидеров запаса энергии на тайваньском рынке

Delta Electronics (2308) основана в 1971 году, ведущий поставщик импульсных источников питания во всем мире. Выручка Q2 2025 года составила 124,035 миллиарда юаней, годовой прирост 20%, установив новый рекорд за квартал; чистая прибыль после налогов 13,948 миллиарда юаней, годовой прирост 40%; EPS 5,37 юаня также является историческим рекордом. Маржа валовой прибыли 35,5%, коэффициент операционной прибыли 15,1%, значительно превосходя предыдущий квартал. Во втором полугодии будет усиленно расширять производство в США, потенциал роста ясен.

Tatung (1504) основана в 1956 году, начиная с электродвигателей, теперь превратилась в комплексный конгломерат с тремя основными направлениями деятельности: электромеханические системы, интеллектуальная энергетика, интеллектуальная жизнь. Выручка Q2 2025 года 15,6 миллиарда юаней, годовой прирост 7,4%, но EPS 0,69 юаня снизилась из-за влияния затрат и убытков по валютам; накопленный EPS за первое полугодие 1,23 юаня, годовое снижение 8%. Финансовая структура стабильна, дивиденды за первое полугодие 2,2 юаня, дивидендная доходность около 4,2%. Стратегические приобретения компанией NCL Energy и сотрудничество с Foxconn для захвата центров обработки данных AI и интеллектуальной энергетики вызывают высокие ожидания от потенциала роста.

Глубокая логика инвестирования в сегмент накопления энергии

По прогнозам BloombergNEF и DNV, спрос на системы накопления энергии во всем мире будет продолжать расти, прогнозируется, что к 2030 году глобальная накопленная емкость хранения энергии превысит барьер в тераватт-час, подавляющее большинство предоставляется литий-ионными батареями.

Чтобы достичь целей по сокращению выбросов углерода, страны продолжают увеличивать инвестиции в возобновляемые источники энергии. Технологический прогресс превратил ветроэнергетику и солнечную энергию из дорогостоящих в экономически жизнеспособные. Ветроэнергетика Великобритании с января по март 2023 года составляла 32,4% национальной электроэнергии, эффективно противостоя кризису природного газа; после полного завершения трех этапов ветроэлектростанции Dogger Bank ее выработка электроэнергии будет обеспечивать потребности 6 миллионов британских домохозяйств.

Однако выход ветровой энергии нестабилен, в периоды спада могут даже появиться отрицательные цены на электроэнергию. Поэтому системы накопления энергии становятся необходимым условием для широкого внедрения новых источников энергии. Поскольку внедрение в основном руководится государством, инвестиции, связанные с накоплением энергии, имеют относительно стабильную политическую поддержку и высокую предсказуемость.

Ускорение массового внедрения электромобилей повышает спрос на ветроэнергетику и солнечную энергию; значительный рост потребления электроэнергии приложениями ИИ также вызревает. Спрос на системы накопления энергии, вероятно, сохранит долгосрочный темп роста, и инвестиционная ценность соответствующих акций с концепциями может быть ожидаема.

Напоминание о рисках и рекомендации по выбору акций

Многие компании имеют ограниченную конкурентоспособность в технологиях, особенно новые компании с слабой базой. Длительная убыточность или снижение выручки создадут огромное давление на цену акций. Инвесторы должны ответственно выбирать акции, постоянно контролировать основные показатели и управлять риском позиций.

Остается неопределенность, сможет ли исследование и разработка в сфере накопления энергии в конечном итоге выходить на рынок и получать прибыль. Как только произойдет разворот основных показателей или технических показателей, инвестиционная дисциплина и способность управления рисками станут ключом к окончательной прибыли. Регулярная проверка качества портфеля, своевременные стоп-лосс и стоп-профит являются мудрым подходом.

Заключение

Технология накопления энергии — это неизбежный выбор при переходе на чистую энергию. В ближайшем периоде политическая поддержка и капитальные вложения со стороны стран будут продолжаться, каждое объявление политики может вызвать потрясения на рынке. Захватив эти временные окна, в сочетании с основательным анализом основных показателей, можно рассчитывать на открытие нового раунда инвестиционных возможностей. Но предпосылкой всегда остаются осознание риска и способность выбора акций.