От Coin до Token: полный разбор классификации криптоактивов

В ранней стадии рынка криптовалют обычно использовался термин «Coin» (монета), к которому относились биткоин, лайткоин, доги. Только после появления Ethereum концепция «Token» (токен) стала постепенно распространяться, что привело к путанице у многих инвесторов. На самом деле, понимание значения Coin и Token на китайском языке крайне важно для успешных инвестиций в криптоактивы.

Основное различие: наличие собственной блокчейн-сети

Главное отличие между Coin и Token — это базовая инфраструктура.

Coin имеет собственный блокчейн и является нативным активом этой сети. Биткоин работает на блокчейне Биткоина, Ethereum — на блокчейне Ethereum, и они сами по себе являются основой этих публичных цепочек.

Token же полностью отличается — у него нет собственной блокчейн-сети, он строится на существующей экосистеме публичных цепочек. После внедрения стандарта ERC-20 в Ethereum в 2015 году любой мог выпустить свой собственный токен. По сей день Ethereum остается крупнейшей платформой по выпуску токенов.

Проще говоря, Token — это цифровой актив, привязанный к публичной цепочке, представляющий определённые права, сертификаты или другие формы цифровых активов. DeFi-токены, Layer-2-токены, NFT-токены (например, APE, SAND) — все относятся к категории Token.

Какие бывают классификации Token? Их функции различны

По классификации Швейцарской финансовой регуляторной службы (FINMA), Token делятся на три типа:

Платежные токены (Payment Tokens)

Используются специально для безопасных, эффективных и с низкими комиссиями платежных функций. Стейблкоины — яркий пример, они привязаны к фиатным валютам и обеспечивают удобство платежей.

Утилитарные токены (Utility Tokens)

Служат пропусками для доступа к приложениям. Эти токены дают право их владельцам использовать определённое приложение или сервис. Большинство ERC-20 токенов на Ethereum относятся к этой категории.

Токены активов (Asset Tokens)

Представляют права на определённый проект или актив. Владение токеном актива означает участие в проекте и возможность получать выгоду от роста стоимости токена. Однако в экосистеме криптовалют обычно не предполагается наличие корпоративных прав или дивидендов.

На практике один токен часто обладает одновременно двумя или тремя характеристиками, поэтому строгая классификация не всегда применима.

Таблица сравнения с точки зрения инвестиций

Token vs Coin: что ценнее для инвестиций?

На этот вопрос нет однозначного ответа. У каждого свои особенности, они тесно дополняют друг друга:

Инфраструктура vs прикладной уровень

Coin в основном решает инфраструктурные задачи публичных цепочек, обеспечивает базовую поддержку; Token же строится на этой базе и разрабатывает различные приложения и сервисы, напрямую удовлетворяя потребности пользователей. Обе составляющие необходимы.

Масштабируемость

Применение токенов зачастую имеет больший потенциал для расширения. После неудач Coin (например, QTUM, BTM) зачастую других вариантов нет, а токены могут продолжать запускать новые сервисы, например, бизнес RWA от MakerDAO.

Волатильность и возможности

Цены токенов обычно более волатильны, чем у Coin. Например, волатильность UNI, SNX, MKR зачастую превышает BTC, ETH, особенно во время бычьего рынка. Это создаёт больше возможностей для краткосрочной торговли, но и повышает риски.

Как торговать токенами? Два основных способа

Способ 1: спотовая торговля

Спотовая торговля предполагает обмен реальными активами с полной оплатой. Например, если текущая цена UNI — 3 доллара, покупатель платит 3 доллара и получает 1 UNI с полными правами собственности.

Важно: остерегайтесь подделок. Некоторые команды выпускают токены с названиями известных проектов, но они не имеют ценности или не могут быть размещены на бирже. Защита — проверка адреса контракта — его можно найти в блокчейн-обозревателе на официальной странице.

Способ 2: маржинальная торговля

Маржинальная торговля использует кредитное плечо, позволяя контролировать большие позиции, заплатив лишь часть стоимости. Например, при 10-кратном плече для покупки UNI по цене 3 доллара, для открытия позиции достаточно 0.3 доллара.

Ключевые особенности: маржинальная торговля обычно не предполагает фактическую передачу токенов, поэтому риск подделок минимален. Но плечо увеличивает как прибыль, так и убытки.

Предупреждение о рисках при торговле

Волатильность токенов выше, чем у Coin — это факт. Хотя это даёт возможности для инвесторов, есть риск ликвидации позиций. Рекомендуется:

• контролировать уровень кредитного плеча, лучше не превышать 10x
• строго управлять размером позиций
• следить за аномальными колебаниями новых токенов
• выбирать регулируемые, безопасные и надёжные платформы

При выборе как спотовой, так и маржинальной торговли безопасность должна быть важнее доходности. Платформа, прошедшая сертификацию у авторитетных органов и обладающая хорошими механизмами риск-менеджмента, — первый шаг к успешным инвестициям в токены.